Наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже демонстрировал ограниченные колебания в вечерней сессии, в то время как спотовый рынок начал переходить в праздничный режим. [Утренний обзор олова от SMM]

2 февраля 2026 года Утренний обзор SMM по олову:

Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2603) колебался в боковом диапазоне в течение ночной сессии, закрывшись на уровне 412 260 юаней/т, снижение на 6,56%.

Макроэкономика: (1) Seres объявила, что в январе 2026 года производство новых энергетических транспортных средств достигло 44 098 единиц, рост на 121,72% в годовом исчислении; продажи достигли 43 034 единиц, рост на 140,33% в годовом исчислении. Среди них производство автомобилей Seres достигло 40 296 единиц, рост на 130,09% в годовом исчислении; продажи достигли 40 012 единиц, рост на 143,50% в годовом исчислении. Производство и продажи других моделей автомобилей снизились. Общий объем производства компании составил 46 233 единиц, рост на 104,36% в годовом исчислении; общий объем продаж составил 45 948 единиц, рост на 104,85% в годовом исчислении. Окончательные данные подлежат уточнению по данным аудита за 2026 год. (2) Административный комитет Пекинского экономико-технологического района развития выпустил «План реализации по дальнейшему ускорению строительства общегородского центра искусственного интеллекта (2026-2027 гг.)». В нем упоминается целесообразность заблаговременного формирования структуры передовых технологий, придерживаясь принципа взаимного усиления между передовыми технологиями и ИИ, содействие «интеграции квантовых технологий и ИИ», создание квантовой вычислительной инфраструктуры, объединяющей квантовые и электрические вычисления и сочетающей четыре типа вычислений, построение гетерогенной концептуальной верификационной платформы с множественными технологическими маршрутами вычислений и проведение имитационной верификации в таких сценариях, как разработка новых материалов и прогнозирование мощности новых источников энергии. Усиление сотрудничества в области «6G+ИИ», поддержка создания ключевых учреждений, таких как лаборатории ИИ 6G, построение интегрированной платформы тестирования и верификации 6G+ИИ и проведение технической верификации в сценариях, таких как воплощенный ИИ, умные заводы и умная логистика. Исследование создания интеллектуальной инфраструктуры космос-воздух, углубление совместной разработки технологий в областях связи, дистанционного зондирования, навигации и других сферах с ИИ и создание интеллектуальной и эффективной новой основы космической и воздушной информации.

Фундаментальные факторы: (1) Сторона предложения: Ожидается, что большинство металлургических заводов постепенно остановят производство для технического обслуживания в феврале, вступая в праздничные дни Китайского Нового года. (2) Сторона спроса: Закупки ниже по течению остаются осторожными, предпраздничное пополнение запасов в основном завершено, и предприятия ниже по течению постепенно начнут останавливать производство для отдыха.

Спотовый рынок: стабильно высокие абсолютные цены продолжают сдерживать настроения закупок у нижестоящих звеньев, общие сделки вялые, наблюдается ситуация «цены без рынка»; хотя снижение цен высвободило некоторый жёсткий спрос, что привело к небольшому оживлению сделок, готовность нижестоящих звеньев к пополнению запасов перед праздниками остаётся неясной. Предприятия по производству припоев и электроники в основном поддерживают низкие запасы, в целом занимая осторожную выжидательную позицию, при этом высокие цены значительно подавляют фактическое потребление.

[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе открытых сведений, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM, предоставляются только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений. Предоставляемая информация носит справочный характер. Данная статья не представляет собой прямое предложение по инвестиционно-аналитическим решениям. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать её в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принимаемые клиентами, не связаны с SMM.]