[Анализ SMM] Цены на цинк достигли максимума за три года в январе. Как они поведут себя в феврале?

Новости SMM от 30 января:

По состоянию на 30 января, наиболее торгуемый контракт на цинк на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся на уровне 25 835 юаней/тонна, что на 2 525 юаней/тонна выше по сравнению с месяцем, увеличившись на 10,83%. В январе цены на цинк значительно выросли, достигнув минимального уровня в 23 410 юаней/тонна в начале месяца и максимального уровня в 26 985 юаней/тонна к концу месяца, при этом общий ценовой уровень заметно повысился. С приближением праздника Китайского Нового года, как будут вести себя цены на цинк в феврале.

Макроэкономическая перспектива. В январе за рубежом продолжали возникать геополитические конфликты, с постоянными геополитическими рисками в Иране, России-Украине, Палестине-Израиле, Гренландии и других местах, поддерживая макроэкономическую неопределенность. В условиях спроса на безопасные активы ликвидность увеличилась, что привело к достижению новых максимумов золотом, серебром, медью, алюминием и другими металлами, а цены на цинк также обновили трехлетний максимум.

Предложение. По данным SMM, в январе внутренние TC на цинковый концентрат прекратили снижение, но оставались низкими. В настоящее время прибыль металлургических заводов без учета серной кислоты и побочных продуктов все еще убыточна примерно на 2 000 юаней/тонна. Металлургические заводы продолжали сокращать производство, и внутреннее производство рафинированного цинка оставалось низким в январе. Февраль совпадает с праздником Китайского Нового года, во время которого некоторые металлургические заводы будут проходить плановое техническое обслуживание и остановку. Ожидается, что производство рафинированного цинка снизится в месячном исчислении, но внутренние рудники также приостановят работу на праздники. Для значительного облегчения ситуации с предложением и спросом на цинковый концентрат потребуется время.

Спрос. С приближением праздника Китайского Нового года, заказы предприятий-потребителей в начале года слабые. Начиная с середины января, внутренние предприятия-потребители цинка начали последовательно уходить в отпуск, пик которого ожидается в конце января - начале февраля. В феврале ожидается, что коэффициент использования мощностей в секторах оцинковки, оксида цинка и цинковых сплавов достигнет годовых минимумов, а более слабый спрос снизит поддержку цен на цинк. Кроме того, обычно во время праздника Китайского Нового года происходит накопление запасов чушкового цинка. В феврале ожидается значительное накопление запасов, что может оказать некоторое давление на снижение цен на цинк.

В целом, в январе наблюдалось слабое предложение и спрос на цинк, но положительные макроэкономические настроения и приток капитала подняли цены до трехлетнего максимума. Взгляд на февраль: с приближением праздника Китайского Нового года ожидается значительное накопление социальных запасов цинковых слитков внутри страны, что ослабит фундаментальную поддержку цен на цинк. Однако макрориски остаются высокими, требуя пристального внимания к зарубежным геополитическим рискам и другим макропоказателям.

(Вышеуказанная информация основана на сборе рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная в данной статье, предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым предложением для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать взвешенные решения и не должны заменять данными сведениями собственную независимую оценку. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)