За ночь самый торгуемый фьючерс на алюминиевый сплав отступил после быстрого роста, а активность рыночных сделок продолжила снижаться. [Утренний обзор литого алюминиевого сплава от SMM]

30 января Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: Наиболее торгуемый контракт на литейный алюминиевый сплав 2603 открылся на ночной сессии на уровне 23 900 юаней/т, вначале подскочил до 24 410 юаней/т, затем резко откатился, достигнув минимума в 22 820 юаней/т. В дальнейшем цены колебались на низких уровнях и в итоге закрылись на отметке 23 165 юаней/т, снизившись на 685 юаней/т или на 2,87% по сравнению с предыдущим закрытием, что в основном связано с сокращением длинных позиций.

Ежедневный спред спот-фьючерс: По данным SMM, 29 января теоретический спред между спотовой ценой SMM ADC12 и ценой закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2603) в 10:15 составил 960 юаней/т.

Ежедневные варранты: Данные SHFE показали, что 29 января общее количество зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составило 68 594 т, увеличившись на 935 т по сравнению с предыдущим торговым днем. По регионам: Шанхай (5 120 т, без изменений), Гуандун (23 526 т, без изменений), Цзянсу (10 667 т, снижение на 120 т), Чжэцзян (22 701 т, увеличение на 1 055 т), Чунцин (5 889 т, без изменений) и Сычуань (691 т, без изменений).

Сторона алюминиевого лома: Спотовые цены на первичный алюминий в четверг снова значительно выросли по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом SMM A00 алюминий закрылся на уровне 24 860 юаней/т, а цены на алюминиевый лом в целом последовали восходящему тренду. Прессованные UBC котировались в диапазоне 17 650–18 150 юаней/т (без НДС), измельченный алюминиевый лом (с оценкой по содержанию алюминия) котировался в диапазоне 19 800–20 500 юаней/т (без НДС). Что касается разницы в ценах между алюминием A00 и алюминиевым ломом: 29 января разница в ценах между алюминием A00 и смешанным алюминиевым экструзионным ломом без краски в Фошане составила 3 633 юаней/т, а разница в ценах между алюминием A00 и измельченным алюминиевым ломом составила 2 719 юаней/т. Шанхай, Цзянсу, Шаньдун и Цзянси близко последовали за ростом цен на алюминий, в то время как Хэнань, Гуйчжоу, Аньхой и Хунань в тот день корректировали цены более осторожно, поднявшись на 100–200 юаней/т. В последнее время, находясь под прямым влиянием политики утилизации и вынужденные следовать высоким ценам на алюминий, рынок демонстрирует ситуацию «номинальных цен без реальных сделок». "Предприятия по переработке лома в соответствующих провинциях были вынуждены сократить или остановить производство, что ослабило покупательскую активность на нижних уровнях цепочки, и закупки осуществлялись по мере необходимости. На фоне сохраняющихся высоких цен на первичный алюминий и политики утилизации, ограничивающей ликвидность рынка алюминиевого лома, цены на алюминиевый лом получат дополнительную поддержку по нижней границе. Однако из-за повторяющихся ограничений производства в центральном Китае и стабильно низкой загрузки мощностей на нижних уровнях цепочки схема спроса и предложения «номинальные цены без реальных сделок» трудноизменима, спрос на пополнение запасов сложно высвободить, и общее противоборство между продавцами и покупателями обострилось.

Сторона металлического кремния: На этой неделе спотовые цены на металлический кремний в основном оставались стабильными, с незначительным ростом по отдельным маркам. Кислородно-дуговой кремний #553 по версии SMM в Восточном Китае составлял 9 200–9 300 юаней/т, а #441 — 9 400–9 600 юаней/т. Фьючерсные цены получили поддержку со стороны макрофона и настроений капитала, демонстрируя недельный рост в условиях колебаний, при этом предприятия по производству кремния на севере увеличили размещение заказов и отгрузки. Спрос и предложение металлического кремния оставались слабыми, в то время как макронастроения были сильными. Под влиянием уверенных настроений капитала в цветных металлах и других секторах фьючерсные цены на металлический кремний нашли поддержку. Однако рост цен был ограничен давлением хеджирования и ограничениями спроса, что привело к узкой консолидации цен на металлический кремний в пределах диапазона.

Зарубежный рынок: Текущие ценовые предложения на ADC12 за рубежом выросли на 40 долларов/т до 2 900–2 950 долларов/т, при этом общий рост слабее, чем на внутреннем рынке. Мгновенная прибыль от импорта расширилась до около 600 юаней/т.

Резюме: В четверг цены на алюминий значительно выросли. Цена алюминия A00 подскочила на 600 юаней/т за неделю до 24 860 юаней/т, в то время как цена SMM ADC12 была повышена на 400 юаней/т до 24 550 юаней/т. Рост цен на алюминиевый лом был ограничен, но под влиянием значительного оживления рыночных настроений ценовые предложения на готовую продукцию активно повышались, и рентабельность отрасли продолжала улучшаться. Однако по мере продолжения роста цен характеристика «цены без рынка» усиливалась, при этом как рыночные запросы, так и сделки заметно охладели. Настроения на предпраздничное пополнение запасов значительно ослабли, и некоторые предприятия литья под давлением запланировали досрочное закрытие на праздники. Ожидается, что спрос продолжит снижаться. В целом кратkosрочные цены на вторичный алюминий пассивно растут под влиянием макроэкономического настроения и потоков капитала, но спотовый объем сделок, способный поглотить высокие цены, недостаточен. В перспективе, по мере приближения праздников Китайского Нового года, спрос со стороны потребителей продолжит сокращаться, а фундаментальная поддержка цен будет ограниченной. Однако высокая стоимость алюминиевого лома в сочетании с поэтапным ужесточением поставок продолжит ограничивать пространство для снижения цен. Ожидается, что в кратkosрочной перспективе цены на вторичные алюминиевые сплавы будут держаться на высоком уровне, однако следует проявлять осторожность, поскольку противоречие между быстрым ростом цен и слабыми фундаментальными показателями может вызвать поэтапные корректировки после улучшения макроэкономического настроения.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе публичной информации, общения на рынке и внутренней базы данных SMM, предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]