Фьючерсный контракт на олово на SHFE продемонстрировал V-образную динамику в утренней сессии, при этом макроколебания доминировали в консолидации фьючерсов на высоких уровнях [Обзор рынка олова от SMM в середине дня]

29 января наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на Шанхайской бирже SN2603 показал V-образную динамику в утренней сессии. После незначительного роста на открытии он откатился до уровня около 436 000 юаней, затем быстро восстановился. К закрытию утренних торгов цена составила 447 750 юаней за тонну, что на 0,65% выше расчетной цены предыдущего дня. На Лондонской бирже металлов трехмесячный контракт на олово вслед за шанхайским консолидировался на высоких уровнях, временно котируясь на отметке 56 815 долларов за тонну, с ростом на 0,04%.

На фундаментальном уровне ситуация неоднозначна. Со стороны предложения, хотя политика RKAB в Индонезии еще не полностью ясна, активность торгов на JFX возросла, что ослабило рыночные опасения относительно дефицита поставок из Индонезии в январе-феврале. Кроме того, министр энергетики и минеральных ресурсов Индонезии предложил планы по установлению минимальной цены на оловянную руду для защиты интересов добытчиков и стимулирования переработки хвостов, что может способствовать стабилизации ожиданий по поставкам на индонезийском рынке. Однако неопределенность с поставками сохраняется в таких регионах, как Мьянма и ДРК, что требует продолжения мониторинга.

Со стороны спроса сохраняется общее давление. Традиционное предпраздничное пополнение запасов сдерживается высокими ценами без значительного роста объемов. Рынок потребительской электроники сталкивается с ограничениями спроса из-за общего роста цен на металлы. Хотя в солнечной энергетике существуют краткосрочные ожидания экспортного ажиотажа в связи с отменой налоговых льгот на экспорт, высокие затраты на сырье явно сдерживают рост заказов, что приводит к ограниченной поддержке общего потребления. Спотовый рынок остается вялым, высокие цены существенно сдерживают закупки downstream.

С макроэкономической точки зрения, участившиеся геополитические конфликты подрывают доверие к доллару США, увеличивая внимание рынка к цветным металлам как к активам-убежищам и средствам сбережения стоимости. Однако макронастроения крайне изменчивы, и необходима осторожность в отношении потенциальных рисков коррекции из-за смены настроений капитала. В целом, в краткосрочной перспективе ожидается, что цены на олово продолжат консолидацию на высоких уровнях. Целесообразно следить за развитием ситуации с поставками за рубежом, изменениями запасов и темпом работы downstream предприятий перед праздниками.