[SMM Ежедневный обзор нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь в застое, наличный рынок сохраняет готовность удерживать цены

Согласно отчету SMM от 27 января, фьючерсы на нержавеющую сталь находились в застое. Сегодня фьючерсы на цветные металлы в целом ослабели, нержавейка также откатилась, достигнув минимума в 14 415 юаней/т. На спотовом рынке под влиянием ослабления фьючерсов трейдеры слегка снизили котировки, но настроения на рынке не показали значительного смягчения, сохраняя относительно уверенную картину. В настоящее время складские запасы нержавеющей стали находятся на низком уровне, у трейдеров ограниченные объемы для торговли и небольшое давление продаж; по мере приближения праздника Китайского Нового года сохраняется некоторый релиз жесткого спроса на закупки, и ожидается, что до праздника цены на спотовом рынке нержавеющей стали в основном будут следовать колебаниям фьючерсов.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавейку отступил после быстрого роста. В 10:30 утра котировки SS2603 составляли 14 510 юаней/т, снизившись на 300 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. В Уси спотовые премии и дисконты для 304/2B находились в диапазоне 110-210 юаней/т. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси котировались по 8 500 юаней/т; холоднокатаные рулоны 304/2B, средняя цена в Уси 14 500 юаней/т, средняя цена в Фошань 14 450 юаней/т; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси 26 650 юаней/т, в Фошань 26 650 юаней/т; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси 25 800 юаней/т; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошань котировались по 7 800 юаней/т.

На этой неделе под влиянием капитала бычьи настроения на рынке продолжали накаляться; в сочетании с недавними низкими складскими запасами нержавеющей стали и ограниченными поставками с металлургических заводов, некоторые фьючерсно-спотовые институты столкнулись с ограничениями по отгрузке ранее размещенных заказов, что затруднило своевременное исполнение шорт-позиций, дополнительно подстегнув этапный рост фьючерсных цен. При резонансе множества факторов фьючерсы на нержавеющую сталь непрерывно росли, обновляя максимумы с июня 2024 года, напрямую подталкивая вверх спотовые цены на нержавейку. Хотя сильные показатели фьючерсов разрушили предыдущую выжидательную атмосферу на рынке, внеся мощную эмоциональную поддержку в спотовый рынок, противоречие спроса и предложения не было эффективно смягчено, и рыночная операционная деятельность демонстрирует distinct структурную особенность. Поскольку спотовые цены на нержавеющую сталь продолжают зондировать higher вслед за фьючерсами, опасения downstream конечных потребителей перед высокими ценами значительно возросли, приводя к более осторожным закупкам, а substantive сделки на рынке оставались слабыми. Наблюдая за структурой сделок, transactions на этой неделе в основном концентрировались на фьючерсно-спотовых институтах, покупающих спот и хеджирующихся на фьючерсах, при этом товары в основном накапливались на этапе circulation и не truly поступали в зону конечного потребления, resulting в severe inadequacy поддержки конечного спроса для рынка. Однако при ограниченных недавних поставках с металлургических заводов нержавеющей стали и текущих запасах, хотя и slightly нарастающих, но все еще находящихся на низком уровне, общие торгуемые товары tight. Трейдеры, опираясь на сильные фьючерсы и дефицит товаров, имеют strong намерение удерживать цены, с меньшим количеством операций по продаже по более низким ценам, что также поддерживает спотовые цены на нержавеющую сталь на хорошем уровне. Сильные показатели на стороне издержек further укрепляют ценовую поддержку снизу: цены на высококачественный NPI продолжают upward trajectory, driven устойчивыми ожиданиями дефицита никелевой руды; цены на высокоуглеродистый феррохром удерживаются на highs; цены на лом нержавеющей стали следуют за ростом готовой продукции. Однако с ростом цен на нержавеющую сталь profits плавки на металлургических заводах были effectively восстановлены. В целом, trend рынка нержавеющей стали на этой неделе все еще определялся сильными фьючерсами и рыночными настроениями. Хотя спотовые fundamentals поддерживаются двумя major позитивами—«низкие запасы и сильные издержки»—а восстановление profits заводов further улучшило ожидания на стороне предложения, реальный конечный спрос не показал substantial улучшения, и проблема накопления товаров в цепи circulation остается нерешенной. В краткосрочной перспективе рынок может продолжать хорошо удерживаться, но риск contention, вызванный слабым конечным спросом, gradually обострился.