Сегодня спотовые цены на катодную медь SMM №1 по контракту SHFE copper 2602 котировались со скидкой 310-220 юаней/т, средняя скидка составила 265 юаней/т, что на 35 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. Цена на катодную медь SMM №1 составляла 101 140–101 600 юаней/т. В утренней сессии контракт SHFE copper 2602 открылся ниже с гэпом и двигался вниз с колебаниями. После открытия произошло быстрое падение, затем кратковременный небольшой отскок, после чего снова ослабление и падение до минимума в 101 610 юаней/т. Затем он колебалась в диапазоне 101 860–102 200 юаней/т, закрывшись на уровне 101 880 юаней/т. Спред контанго между ближайшими контрактами составлял 340–270 юаней/т. Убыток от импорта по текущему месяцу контракта SHFE copper составлял 610–730 юаней/т.
В начале утренней сессии поставщики выставляли Guixi и Jinchuan (плита) со скидками 220-150 юаней/т. Медь стандартного качества предлагалась со скидками 300-240 юаней/т. Среди них Zhongtiaoshan, Yuguang и Jintong Yusheng начали торговаться со скидками 300-280 юаней/т, в то время как Xiangguang, Lufang и JCC предлагались со скидкой 240 юаней/т. Поставки зарегистрированной меди SX-EW были ограничены, поэтому торги шли со скидками 350-330 юаней/т. Ближе к концу месяца некоторые поставщики занимались распродажей запасов, в то время как некоторые покупатели всё ещё имели спрос на грузы с инвойсами этого месяца, что привело к более высоким спотовым ценам на такие грузы. Jinchuan ISA Yongchang и др. быстро торговались со скидкой 330 юаней/т. В районе Чанчжоу появились поставки от Xikuang и Tianfu, в то время как северные источники было трудно продать; все ожидают поставок до Китайского Нового года. Во второй сессии поставщики снизили цены на часть поставок. Zhongtiaoshan, Zhongjin, Jintong Yusheng, Yuguang и др. торговались со скидками 330-280 юаней/т.
В перспективе на завтра сдерживающий эффект высоких цен на медь на потребление в низшем звене продолжает проявляться, что приводит к слабому потреблению и, как следствие, накоплению запасов внутри страны. Высокие запасы продолжают расширять спред между фьючерсными контрактами, усиливая готовность поставщиков отгружать в склады поставки, тем самым подавляя ликвидность спотового рынка и покупательскую активность, лишая спотовые скидки импульса для восстановления. Хотя на рынке присутствует покупка на падении, её масштабов недостаточно для изменения общей дисконтной структуры. В связи с этим, дисконты на медь на спотовом рынке Шанхая, вероятно, останутся под давлением.
![Медные социальные запасы упали до 88 900 тонн, в Гуандуне достигнут новый минимум года [Еженедельные данные SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gCNEi20251217171715.jpeg)
![Расхождение запасов в Восточном Китае очевидно; спотовые премии на медь на SHFE могут консолидироваться на низких уровнях [SMM, спотовая медь в Шанхае]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/JopQJ20251217171712.jpg)
