[Ежедневный обзор нержавеющей стали SMM] Фьючерсы на нержавеющую сталь остаются стабильными, запасы перед праздниками растут медленно из-за колебаний участников рынка в условиях высоких цен

Отчет SMM за 20 января: фьючерсы на нержавеющую сталь (SS) показали устойчивость в условиях сильных колебаний. Несмотря на снижение цен утром вслед за падением никеля на Шанхайской фьючерсной бирже, ночная сессия принесла значительный рост, а дневные потери были ограниченными, что позволило сохранить относительно сильную позицию, закрывшись на уровне 14 345 юаней/тонна. На спотовом рынке цены утром повысились благодаря поддержке высоких фьючерсов SS, однако покупательская активность со стороны конечных потребителей была слабой, не демонстрируя спроса на пополнение запасов перед праздниками; по мере ослабления фьючерсов трейдеры, испытывающие давление из-за необходимости продаж и возврата средств перед праздниками, снова немного снизили свои котировки. Для горячекатаного проката 304 с ограниченным предложением и поддержкой со стороны цен металлургических заводов, его цена была немного выше, чем у холоднокатаных продуктов.

Наиболее торгуемый контракт на фьючерсы SS также показал устойчивость. В 10:30 утра SS2603 котировался на уровне 14 336 юаней/тонна, что на 25 юаней/тонна ниже, чем в предыдущий торговый день. В Уси спотовые премии/дисконты для 304/2B колебались в диапазоне от 85 до 285 юаней/тонна. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси цитировались на уровне 8 450 юаней/тонна; средняя цена холоднокатаных рулонов 304/2B (с кромкой) составляла 14 350 юаней/тонна в Уси и 14 250 юаней/тонна в Фошане; холоднокатаные рулоны 316L/2B стоили 26 300 юаней/тонна как в Уси, так и в Фошане; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси стоили 25 500 юаней/тонна; холоднокатаные рулоны 430/2B стоили 7 800 юаней/тонна как в Уси, так и в Фошане.

Недавно Министерство энергетики и минеральных ресурсов Индонезии объявило, что, хотя квота RKAB была скорректирована с ранее распространяемых 250 миллионов тонн до 260 миллионов тонн, объем одобрений на 2025 год все равно будет значительно снижен, сохраняя сильные ожидания дефицита предложения никелевой руды. Резкий рост цен на фьючерсы никеля на Шанхайской фьючерсной бирже привел к скачку фьючерсов на нержавеющую сталь, наиболее торгуемый контракт достиг верхнего предела, установив новый максимум с июня 2024 года, под влиянием сильного рыночного настроения. Несмотря на то, что сейчас традиционный сезон низкого потребления нержавеющей стали, сильное выступление фьючерсного рынка нарушило осторожную атмосферу, вызвав повышение спотовых цен на нержавеющую сталь, и трейдеры продолжали повышать свои котировки. По мере достижения высоких уровней цен на спотовую нержавеющую сталь, опасения конечных потребителей по поводу высоких цен усилились, запросы и покупки были слабыми, а настроение ожидания все еще преобладало. Однако из-за ограниченных поставок в течение недели, низкой уверенности трейдеров, приводящей к снижению закупок, и устойчивых цен на фоне растущего рынка, общее предложение оставалось ограниченным, и немногие трейдеры были готовы предлагать скидки. Со стороны затрат цены на высококачественный NPI резко выросли из-за новостей о никелевой руде, в то время как цены на высокоуглеродистый феррохром также повысились благодаря поддержке тарифной политики на хромовую руду за рубежом, а цены на нержавеющий лом последовали восходящему тренду готовой продукции. Динамика рынка в основном определялась макроожиданиями и игрой на политике на фьючерсном рынке, при этом фундаментальные показатели спота имели две бычьи поддержки: «низкие запасы, высокие затраты», но реальный конечный спрос еще не показал существенного улучшения, войдя в фазу «премии за настроения». Краткосрочный рынок может колебаться на высоких уровнях, но риск волатильности значительно возрос.