Макроэкономические попутные ветры исчерпаны, рынок свинца возвращается к фундаментальным факторам, цены на свинец могут оставаться в застое на этой неделе [Протокол утреннего совещания SMM по свинцу]

Фьючерсы:

В пятницу вечером свинец на LME открылся на уровне $2098/т, после открытия колебался вниз и продолжил снижение в ходе азиатской торговой сессии. Перед закрытием достиг минимума в $2036,5/т, в итоге закрылся на отметке $2038/т, снизившись на $58,5/т или 2,79%.

В пятницу вечером наиболее торгуемый фьючерсный контракт на свинец на SHFE открылся с гэпом выше на уровне 17 400 юаней/т. В начале сессии под давлением ослабления свинца на LME быстро пробил уровень поддержки 17 300 юаней/т, затем колебался и тестировал минимум 17 200 юаней/т, в итоге закрылся на отметке 17 230 юаней/т, снизившись на 365 юаней/т или 2,07%.

На этой неделе Верховный суд США может вынести решение по делу о тарифах Трампа; независимость ФРС США столкнется с серьезным испытанием, поскольку Верховный суд рассматривает дело члена совета управляющих ФРС Кука; премьер-министр Японии может распустить Палату представителей и провести досрочные всеобщие выборы, а Банк Японии объявит решение по процентным ставкам. Несколько стран ЕС рассматривают возможность введения дополнительных пошлин на американские товары на сумму 93 млрд евро, экспортируемые в Европу, или ограничения доступа американских предприятий на рынок ЕС в качестве ответной меры на пошлины Трампа против восьми европейских стран из-за его интереса к Гренландии. Новые тарифные угрозы между США и Европой привели к значительному росту цен на золото и серебро, в то время как фьючерсы на индексы акций упали на 1%. В понедельник при открытии спотовое золото и серебро открылись с гэпом выше. Согласно объявлению Народного банка Китая, с 19 января ставки по кредитам овернайт и редисконтирования были снижены на 0,25 процентных пункта. CSRC провела конференцию по работе системы 2026 года, подчеркнув необходимость сохранения стабильности и закрепления позитивной динамики на рынке.

Спотовые фундаментальные факторы:

В Шанхае свинец Honglu котировался с премией 80 юаней/т к контракту SHFE 2602. После отката свинца на SHFE с максимумов поставщики скорректировали котировки в соответствии с рынком, в основном предлагая товары самовывозом с первичных свинцовых плавильных заводов. Спотовый свинец в основном котировался с дисконтом, в основных производственных регионах котировки были на 60-0 юаней/т ниже средней цены SMM #1 на свинец. На вторичных свинцовых заводах запасы были высокими, а вторичный рафинированный свинец котировался на 300-100 юаней/т ниже средней цены SMM #1 на свинец. В некоторых регионах были объявлены предупреждения о смоге, что привело к частичному ограничению производства на свинцовых плавильных заводах, что, как ожидается, снизит давление на поставщиков в плане продаж. У предприятий ниже по цепочке спрос был ограниченным и жестким, наблюдалась сильная тенденция к ожиданию, количество запросов было невелико, и большинство предприятий сосредоточились на переработке запасов, в результате чего на спотовом рынке наблюдалась постоянная слабая активность сделок.

Запасы: 16 января запасы свинца на LME сократились на 5 050 тонн до 206 350 тонн. По состоянию на 15 января социальные запасы свинцовых слитков в пяти регионах, отслеживаемых SMM, показали тенденцию к росту.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

Что касается первичного свинца, на плавильных заводах проходят как техобслуживание, так и возобновление производства, но на текущем рынке достаточно оборотных поставок, поэтому сложно улучшить ситуацию с дисконтными сделками на спотовом рынке. Что касается вторичного свинца, предупреждения о смоге в некоторых регионах привели к сокращению производства, что временно снизило давление на плавильные заводы в плане продаж. Однако до улучшения потребления свинца степень скидок на вторичный свинец, как ожидается, будет ограниченной. В январе потребление на рынке свинцово-кислотных батарей, самым крупным сегментом которого является рынок свинцово-кислотных батарей для электромотоциклов, ослабло, спрос со стороны предприятий ниже по цепочке снизился, а запасы на плавильных заводах и социальных складах одновременно увеличились, при этом спотовые скидки увеличились. После того как макроэкономические позитивные факторы были исчерпаны, и на фоне общего снижения цен на цветные металлы в прошлую пятницу вечером цены на свинец почти стерли все приросты, достигнутые на прошлой неделе. В условиях слабого потребления цены на свинец, скорее всего, останутся на низком уровне на этой неделе.