Макроэкономические риски сохраняются, следите за улучшением фундаментальных показателей; ожидается относительный отскок цен на свинец [SMM Weekly Lead Market Forecast]

         На следующей неделе будут опубликованы основные макроэкономические данные, включая годовой индекс потребительских цен Китая за июнь и индекс деловой активности в непроизводственной сфере США (ISM) за июнь. На этой неделе данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США оказались значительно ниже как предыдущего значения, так и ожиданий, что охладило ожидания рынка относительно повышения процентной ставки ФРС. Индекс доллара США может вернуться к колебаниям в слабом диапазоне. Хотя перспективы мирных переговоров между США и Ираном остаются неясными, постепенное восстановление морских перевозок и снижение цен на сырую нефть указывают на восстановление рынков цепочек поставок. Кроме того, следует отметить, что на следующей неделе ФРС опубликует протокол своего заседания по денежно-кредитной политике.

Что касается свинца на LME, высокие запасы свинцовых слитков за пределами Китая являются основным медвежьим фактором в текущих рыночных торгах, особенно когда цены на свинец на LME снизились, контанго между наличным и трёхмесячным контрактом по свинцу LME не сузилось, а расширилось, с последней котировкой -37,79 долл./т. Фундаментальные новости были посредственными, оказывая ограниченную поддержку ценам. В ближайшей перспективе необходимо уделять больше внимания динамике индекса доллара США и новым событиям от заседания ФРС на следующей неделе, а также их влиянию на рынок металлов. Ожидается, что свинец на LME на следующей неделе будет торговаться в диапазоне 1 865–1 915 долл./т.

Что касается свинца на SHFE, на этой неделе, на фоне «медвежьего карнавала», свинец на SHFE упал до минимума более чем за два года, что привело к расширению убытков заводов по выплавке свинца и вынудило предприятия по вторичной переработке сокращать или приостанавливать производство. После этого медведи начали выходить из позиций, и цены на свинец перестали падать и отскочили. В дальнейшем необходимо отслеживать тенденции закупок перерабатывающих предприятий. Если произойдёт снижение запасов свинцовых слитков, цены на свинец могут продолжить восстановление; в противном случае следует сохранять бдительность в отношении невышедших медвежьих фондов. На следующей неделе наиболее торгуемый контракт на свинец на SHFE, вероятно, будет торговаться в диапазоне 15 800–16 100 юаней/т.

Прогноз спотовой цены: 15 750–16 000 юаней/т. Со стороны потребления, тенденция межсезонья в июле сохраняется. Однако после завершения крупными предприятиями полугодовой инвентаризации и закрытия счетов они возобновят регулярные закупки, что может создать некоторые ожидания по закупкам. Со стороны предложения, предприятия по производству первичного свинца вскоре возобновят производство после техобслуживания, что смещает ожидания по предложению в сторону увеличения. Тем временем предприятия по вторичному свинцу сокращают производство, что приводит к региональным ограничениям предложения. Если на следующей неделе цены на свинец продолжат расти, необходимо следить за возможностью возобновления выпуска вторичного свинца по мере восстановления рентабельности. Ожидается, что спотовый свинец останется в контанго.