[SMM Ежедневный обзор нержавеющей стали] Фьючерсы на нержавеющую сталь с трудом набирают восходящий импульс, в спотовом рынке усиливаются настроения выжидания

13 января фьючерсы на нержавеющую сталь находились в застое. Резкое отступление ночной сессии никеля на SHFE потянуло нержавейку вниз. Хотя цены ненадолго укрепились после открытия дневной сессии, к полудню они вновь ослабели, закрывшись на отметке 13 790 юаней/т. На спотовом рынке утренние котировки снизились вслед за слабой ночной сессией фьючерсов. Однако по мере постепенного восстановления и отскока фьючерсов, а также в связи с повышением цен южным металлургическим заводом, спотовые котировки также восстановились. Тем не менее, восходящий импульс фьючерсов на нержавейку в последнее время показал признаки усталости, осторожные настроения ожидания на рынке усилились, а объем сделок оставался вялым.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавейку находился в застое. В 10:30 котировка SS2603 составляла 13 795 юаней/т, что на 60 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день. В Уси спотовая премия/дисконт для 304/2B находилась в диапазоне 175–375 юаней/т. На спотовом рынке средняя цена холоднокатаного рулона 201/2B в Уси составляла 8 400 юаней/т; средняя цена холоднокатаного рулона 304/2B с кромкой завода-изготовителя составляла 13 900 юаней/т в Уси и 13 750 юаней/т в Фошань; цена холоднокатаного рулона 316L/2B составляла 25 850 юаней/т в Уси и 25 850 юаней/т в Фошань; цена горячекатаного рулона 316L/NO.1 составляла 24 650 юаней/т в Уси; цена холоднокатаного рулона 430/2B составляла 7 650 юаней/т как в Уси, так и в Фошань.

В последнее время цены фьючерсов на никель на SHFE значительно выросли, что синхронно подтолкнуло вверх фьючерсы на нержавеющую сталь. Фьючерсы на нержавейку достигли дневного лимита роста, обновив максимум с 2025 года. Хотя сейчас по-прежнему традиционный низкий сезон потребления нержавеющей стали, непрерывный рост фьючерсов разрушил прежние пессимистичные настроения на рынке. Спотовые цены на нержавейку последовали за ростом фьючерсов, а котировки трейдеров steadily росли. Под влиянием менталитета «покупать в спешке при непрерывном росте цен и сдерживаться при спаде», а также в сочетании с низкими запасами из-за ранее осторожных закупок, recent inquiries и активность сделок значительно улучшились по сравнению с более ранним периодом. Более того, общее производство нержавеющей стали в декабре снизилось до 3,23 млн т, что указывает на некоторое сокращение на стороне предложения. В сочетании с ранее недостаточной готовностью трейдеров к закупкам, социальные запасы нержавеющей стали продолжили снижаться, достигнув нового минимума за год. Хотя производство нержавеющей стали несколько восстановилось в январе, рост в основном был сосредоточен в продукции серии 200 и серии 400, в то время как производство серии 300 фактически further сократилось. Вкупе с недавней устойчивой тенденцией цен на никельсодержащий чугун высокого качества, цены на нержавеющую сталь 304, как ожидается, останутся стабильными в краткосрочной перспективе. Хотя наблюдается небольшое превышение спотовых цен на сырье, запасы сырья по-прежнему сохраняют хорошую рентабельность. Укрепление цен на никельсодержащий чугун, устойчивые цены на феррохром и цены на лом нержавеющей стали, благодаря их значительному экономическому преимуществу, будут продолжать расти вслед за готовой продукцией. В целом издержки продолжали расти, оказывая некоторую поддержку ценам на нержавеющую сталь. Однако ключевым драйвером текущих спотовых цен на нержавеющую сталь по-прежнему остается эффект передачи роста фьючерсных цен. Хотя предыдущий дисбаланс спроса и предложения на спотовом рынке несколько смягчился, фундаментальная проблема недостаточного реального спроса со стороны конечных потребителей в период низкого сезона в downstream не была кардинально решена, и цены по-прежнему сталкиваются со значительными рисками коррекции впереди.