[Ежедневный обзор SMM по нержавеющей стали] Фьючерсы на никель на SHFE остановили падение и укрепились, рынок нержавеющей стали сталкивается со скрытыми рисками коррекции

9 января фьючерсы на нержавеющую сталь продемонстрировали тенденцию к отскоку от дна и укреплению. Обновленная сила никеля на SHFE поддержала фьючерсы на нержавеющую сталь, в результате чего SS вновь укрепился и достиг максимума в 13 885 юаней/т. На спотовом рынке, под влиянием настроений «покупать на росте и удерживаться при падении», спрос и сделки на рынке нержавеющей стали на неделе были довольно активными. Однако по мере продолжения роста цен на нержавеющую сталь опасения конечных потребителей перед высокими ценами постепенно усиливались, coupled with ожиданиями замедления ужесточения утверждений на никелевую руду в Индонезии, что привело к значительным колебаниям фьючерсов. Кроме того, сохраняется традиционный низкий сезон потребления, а сталелитейные заводы, как ожидается, увеличат производство в январе, что создает существенный риск коррекции на рынке. На этой неделе складские запасы снизились на 2,06% к прошлой неделе до 854 600 т.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт SS скорректировался. В 10:30 утра котировки SS2602 составили 13 795 юаней/т, снизившись на 45 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. В Уси спотовые премии и дисконты для 304/2B колебались в диапазоне 75–275 юаней/т. На спотовом рынке холоднокатаные рулоны 201/2B в Уси котировались по 8 400 юаней/т; холоднокатаные рулоны 304/2B — в среднем по 13 800 юаней/т в Уси и 13 800 юаней/т в Фошане; холоднокатаные рулоны 316L/2B в Уси — 25 850 юаней/т, в Фошане — 25 850 юаней/т; горячекатаные рулоны 316L/NO.1 в Уси — 24 550 юаней/т; холоднокатаные рулоны 430/2B в Уси и Фошане — по 7 650 юаней/т.

В последнее время цены фьючерсов на никель на SHFE значительно выросли, что способствовало укреплению фьючерсов на нержавеющую сталь SS. Фьючерсы SS даже достигли дневного лимита роста, обновив максимум с 2025 года. Несмотря на продолжающийся традиционный низкий сезон потребления нержавеющей стали, непрерывный рост фьючерсных цен разрушил ранее пессимистичные рыночные настроения, в результате чего спотовые цены на нержавеющую сталь пошли вверх, а трейдеры непрерывно повышали котировки. Покупатели, находясь под влиянием менталитета «покупать на росте и удерживаться при падении» и из-за низких запасов вследствие осторожных закупок ранее, показали заметное увеличение спроса и активности сделок. Кроме того, общее производство нержавеющей стали в декабре снизилось до 3,23 млн т, что указывает на сокращение предложения. В сочетании с предыдущим нежеланием трейдеров совершать закупки, складские запасы нержавеющей стали непрерывно снижались, достигнув нового минимума за год. Хотя производство нержавеющей стали в январе восстановилось, рост в основном сосредоточен в продукции серии 200 и 400, тогда как производство серии 300 further снизилось. При сохранении высоких цен на высококачественный никелевый чугун цены на нержавеющую сталь 304, как ожидается, останутся устойчивыми в краткосрочной перспективе. Несмотря на небольшое снижение спотовых цен на сырье, сырье на складах все еще имеет хорошую маржу прибыли. С ростом цен на никелевый чугун, стабильными ценами на феррохром и явным экономическим преимуществом лома нержавеющей стали его цена продолжит расти вслед за готовой продукцией. В целом, непрерывный рост издержек обеспечивает определенную поддержку ценам на нержавеющую сталь. Однако ключевым драйвером текущих спотовых цен на нержавеющую сталь остается эффект перелива с фьючерсного рынка. Хотя дисбаланс спроса и предложения на спотовом рынке несколько смягчился, фундаментальная проблема недостаточного реального спроса со стороны конечных потребителей в низкий сезон не решена, что создает значительный риск коррекции цен.