[Анализ SMM] Структура рынка карбоната лития смещается в сторону спотовых заказов, сближение фьючерсных и спотовых цен стимулирует объем торгов

С сентября 2025 года более высокие, чем ожидалось, показатели рынков электромобилей и систем накопления энергии в определенной степени привели фазе дестабилизации в карбонатной промышленности лития, поддерживая рост фьючерсных и спотовых цен. Под влиянием капитала и рыночных настроений оптимистичные ожидания промышленного спроса вызвали «стремительный рост» фьючерсных цен на карбонат лития. Однако приемлемость дорогого сырья со стороны нижестоящих предприятий оставалась относительно ограниченной, что привело к определенному разрыву между фьючерсными и спотовыми ценами. Под влиянием этого большинство нижестоящих предприятий поддерживали производство за счет долгосрочных соглашений и увеличения поставок от клиентов. В настоящее время запасы готовой продукции на плавильных заводах сократились с более чем 20 дней в первом полугодии 2025 года до примерно 5 дней, в то время как страховой запас сырья на заводах по производству катодов сократился с двух недель до менее 10 дней.

Ранее цена контракта LC2601 приближалась к максимуму в 145 000 юаней за тонну, при этом максимальный разрыв с спотовой ценой достигал 20 000 юаней за тонну. В последнее время фьючерсные и спотовые цены показали тенденцию к сближению. После вступления в месяц поставки контракта LC2601 разрыв между фьючерсами и спотом постепенно сузился. На сегодня расчетная цена контракта LC2601 составила 140 460 юаней за тонну, в то время как индекс карбоната лития аккумуляторного качества по SMM составил 138 842 юаня за тонну. Диапазон цен на карбонат лития аккумуляторного качества составлял 137 000–143 000 юаней за тонну, при средней цене 140 000 юаней за тонну.

Цены дальних контрактов в определенной степени определяются рыночными ожиданиями относительно будущей динамики спроса и предложения и ценовых тенденций, поэтому отличаются от спотовых цен. В отличие от них, по мере приближения ближних контрактов к поставке, они все больше подвергаются влиянию фактических условий спроса и предложения на спотовом рынке, в конечном итоге демонстрируя характеристику сближения, при которой фьючерсные и спотовые цены выравниваются.