[Анализ SMM] Структура рынка карбоната лития смещается в сторону спотовых заказов, сближение фьючерсных и спотовых цен стимулирует объем торговли

С сентября 2025 года более высокие, чем ожидалось, показатели на рынках электромобилей и систем накопления энергии в определенной степени привели фазе дестабилизации в карбонатной промышленности лития, поддерживая рост фьючерсных и спотовых цен. Под влиянием капитала и рыночных настроений оптимистичные ожидания промышленного спроса вызвали «стремительный рост» фьючерсных цен на карбонат лития. Однако приемлемость дорогого сырья со стороны потребителей оставалась относительно ограниченной, что привело к определенному разрыву между фьючерсными и спотовыми ценами. Под влиянием этого большинство предприятий-потребителей поддерживали производство за счет долгосрочных соглашений и увеличения объемов поставок от клиентов. В настоящее время запасы готовой продукции на плавильных заводах сократились с более чем 20 дней в первом полугодии 2025 года до примерно 5 дней, в то время как страховые запасы сырья на заводах по производству катодных материалов сократились с двух недель до менее 10 дней.

Ранее цена контракта LC2601 приближалась к максимуму в 145 000 юаней за тонну, при этом максимальный разрыв со спотовой ценой достигал 20 000 юаней за тонну. В последнее время фьючерсные и спотовые цены демонстрируют тенденцию к сближению. После вступления в месяц поставки контракта LC2601 разрыв между фьючерсными и спотовыми ценами постепенно сузился. Сегодня расчетная цена контракта LC2601 составила 140 460 юаней за тонну, в то время как индекс карбоната лития аккумуляторного качества по версии SMM был зафиксирован на уровне 138 842 юаня за тонну. Диапазон цен на карбонат лития аккумуляторного качества составлял 137 000–143 000 юаней за тонну, при средней цене 140 000 юаней за тонну.

Цены дальних контрактов в определенной степени определяются рыночными ожиданиями относительно будущей динамики спроса и предложения и цен, поэтому демонстрируют определенные отличия от спотовых цен.В отличие от этого, по мере приближения ближних контрактов к поставке, они все больше подвергаются влиянию фактической динамики спроса и предложения на спотовом рынке, в конечном итоге демонстрируя характеристику конвергенции, при которой фьючерсные и спотовые цены выравниваются.