Общая макроэкономическая обстановка оставалась спокойной, а цены на медь отступили от максимумов вместе с общим рынком [Еженедельный макрообзор SMM].

Цены на медь в начале недели пробили отметку в 13 000 долл./т, достигнув максимума в середине недели на уровне 13 387,5 долл./т на LME, после чего колебались вниз. Медь на SHFE также отступила с максимумов до уровня около 101 000 юаней/т. С макроэкономической точки зрения, ослабление напряжённости между США и Венесуэлой снизило нервозность рынка; данные по занятости ADP за декабрь немного выросли, но не оправдали ожиданий. Внимание рынка оставалось прикованным к данным по занятости вне сельского хозяйства за 9 января. После коррекции цен на драгоценные металлы бычий настрой по меди и цветным металлам также ослаб, и LME ожидает дальнейших макроподсказок. На внутреннем рынке Китая ИПЦ за декабрь немного восстановился в годовом выражении, в то время как ИЦП оставался в зоне сокращения, хотя дефляционное давление немного замедлилось.

С точки зрения фундаментальных факторов, провал переговоров на медном руднике Мантоверде в Чили продлил забастовку, усилив опасения по поводу ограниченного предложения. После новогодних праздников спотовая торговля медным концентратом оставалась вялой, а цены сделок колебались около середины отрицательного диапазона в 40 долл./т. Относительно активными были только операции трейдеров с катодной медью, в то время как негативная реакция потребителей оставалась очевидной. Поскольку экспорт в январе, как ожидается, останется высоким, складские запасы продолжали накапливаться.

На следующей неделе падение цен на медь до 100 000 юаней/т не смогло скрыть слабого потребления, а слухи об отсрочке введения пошлин США на медь ограничили восходящий потенциал. Ожидается, что медь на LME будет колебаться в диапазоне 12 400–12 700 долл./т, в то время как медь на SHFE может торговаться в пределах 97 500–101 000 юаней/т. На спотовом рынке, с приближением срока поставки фьючерсного контракта SHFE 2401, трейдеры ожидают концентрации поставок на склады из-за высокого контанго между фьючерсными контрактами. Ожидается, что спотовые премии будут незначительно колебаться вместе со спредом. Прогнозируется, что спотовые цены против фьючерсного контракта SHFE 2601 составят от дисконта в 100 юаней/т до премии в 100 юаней/т.