[SMM Ежедневный обзор нержавеющей стали] Годовые фьючерсы ведут к укреплению спотовых поставок нержавеющей стали, ожидания восстановления рыночной уверенности подталкивают производственные графики вверх

Фьючерсы на нержавеющую сталь 31 декабря показали хорошую устойчивость. В последний торговый день 2025 года фьючерсы на никель на SHFE продолжили тестировать более высокие уровни, подталкивая фьючерсы на нержавеющую сталь к дальнейшему росту, при этом наиболее торгуемый контракт закрылся на уровне 13 125 юаней за тонну. На спотовом рынке последние позитивные новости поддержали силу и восходящий импульс фьючерсов на нержавеющую сталь, укрепив уверенность на спотовом рынке нержавеющей стали. В сочетании с ростом цен на никелевый чугун и лом нержавеющей стали поддержка со стороны затрат усилилась, спотовые трейдеры стали более оптимистичными, некоторые агенты приостановили котировки, а спотовые цены повысились. Хотя восприятие дорогостоящего материала со стороны downstream оставалось умеренным, объем сделок улучшился по сравнению с предыдущими периодами благодаря скидкам трейдеров, что снизило давление на рынок.

Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на нержавеющую сталь показал хорошую устойчивость. В 10:30 утра котировки SS2602 составляли 13 095 юаней за тонну, что на 35 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. В Уси спотовые премии/дисконты для 304/2B находились в диапазоне 25–275 юаней за тонну. На спотовом рынке средняя цена на холоднокатаный рулон 201/2B в Уси составляла 8 200 юаней за тонну; для холоднокатаного обрезанного рулона 304/2B средняя цена составляла 13 075 юаней за тонну как в Уси, так и в Фошане; холоднокатаный рулон 316L/2B стоил 24 400 юаней за тонну в Уси и Фошане; горячекатаный рулон 316L/NO.1 котировался по 23 600 юаней за тонну в Уси; холоднокатаный рулон 430/2B стоил 7 600 юаней за тонну как в Уси, так и в Фошане.

Под влиянием новостей, связанных с индонезийской никелевой рудой, фьючерсы на нержавеющую сталь завершили предыдущий нисходящий тренд, при этом фьючерсы на никель и нержавеющую сталь на SHFE быстро росли. На спотовой стороне, хотя нержавеющая сталь оставалась в традиционном сезоне низкого потребления в конце года при вялом конечном спросе, спотовые цены росли синхронно с укреплением фьючерсов. Покупатели downstream по-прежнему с трудом принимали дорогостоящий материал, но благодаря небольшим скидкам от трейдеров общие recent сделки были умеренными. В последнее время социальные запасы нержавеющей стали заметно сократились; по состоянию на 25 декабря общие социальные запасы упали до 892 400 тонн. Недавний рост цен восстановил рентабельность сталелитейных заводов с точки затрат на запасы сырья. В сочетании с предыдущими последовательными сокращениями производства и снижением запасов, заводы столкнулись с уменьшенным давлением продаж и продемонстрировали более сильную готовность к производству, при этом ожидается, что выпуск в январе slightly увеличится. Кроме того, нержавеющая сталь снова подпала под экспортное лицензирование с требованием «одна лицензия на отгрузку» и сроком действия лицензии три месяца. В будущем экспорт может быть ограничен; недавно, под влиянием ажиотажного спроса на экспортные окна, количество заказов увеличилось, но это, вероятно, заимствует спрос на экспорт января. Со стороны затрат: цены на никель-железо продолжали расти на фоне новостей о никелевой руде и ожиданий дефицита поставок; цены на высокоуглеродистый феррохром снизились незначительно; цены на лом нержавеющей стали выросли вместе с наличной нержавеющей сталью и никель-железом. Затраты на нержавеющую сталь продолжают демонстрировать восходящий тренд, усиливая эффект поддержки издержек. В настоящее время рынок нержавеющей стали демонстрирует модель, при которой фьючерсы стимулируют наличный товар. Ситуация с потреблением в конце года не показала значительного улучшения. Недавний рост цен в значительной степени обусловлен рыночными новостями, при этом фьючерсный рынок пережил сильное восстановление и рост. В сочетании с устойчивой поддержкой затрат и непрерывным снижением запасов цены на наличную нержавеющую сталь также выросли. Однако сохраняется определенный риск коррекции на рынке.