Цинковый слиток подорожал в декабре: каковы перспективы на январь? [Анализ SMM]

Опубликовано: Dec 30, 2025 17:53

Источник: SMM

Сохранить

По состоянию на 30 декабря наиболее ликвидный фьючерсный контракт на цинк на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся на уровне 23 380 юаней за тонну, подорожав за месяц на 955 юаней за тонну, что составило рост на 4,26%. В декабре цены на цинк демонстрировали восходящую динамику, достигнув минимума в 22 380 юаней за тонну в начале месяца, после чего стабильно росли до максимума в 23 730 юаней за тонну в середине месяца, сохраняя повышенные уровни к концу периода. Средняя цена цинка в декабре оказалась выше, чем в ноябре. С наступлением января, при сохранении низких уровней TC цинкового концентрата без признаков улучшения, продолжат ли цены на цинк расти?

По состоянию на 30 декабря, наиболее торгуемый контракт на цинк на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся на уровне 23 380 юаней за тонну, поднявшись на 955 юаней за тонну за месяц, что составляет рост на 4,26%. Цены на цинк в декабре выросли, достигнув минимума 22 380 юаней за тонну в начале месяца, а затем стабильно повышались до максимума 23 730 юаней за тонну к середине месяца, с ценовым диапазоном, оставшимся высоким к концу месяца. Ценовой диапазон для цинка в декабре был выше, чем в ноябре. Вступая в январь, при сохранении низких уровней TC для цинкового концентрата без улучшений, продолжат ли цены на цинк расти?

С макроэкономической точки зрения, Федеральная резервная система США, как и ожидалось, снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов на своем заседании в декабре. Внутри страны пресс-конференция по национальной экономической деятельности выпустила положительные сигналы, где "противодействие инволюции" остается ключевой темой. План пятилетнего развития правительства предложил увеличение новых типов инфраструктуры и продвижение крупных проектов. Министерство жилищного строительства и городского-сельского развития подчеркнуло стабилизацию рынка недвижимости, создавая в целом теплую макроэкономическую атмосферу.

С точки зрения предложения, согласно SMM, производство рафинированного цинка в Китае в декабре снизилось по сравнению с предыдущим месяцем до около 595 000 тонн, уменьшив предложение цинковых слитков. Вступая в январь, хотя внутренние TC для цинкового концентрата снижались быстрее, соотношение цен несколько улучшилось, побуждая заводы покупать больше импортного сырья. Некоторые заводы возобновили производство, и SMM ожидает, что производство цинковых слитков в январе немного восстановится по сравнению с декабрем, а темпы распродаж запасов замедлятся. Кроме того, экспортное окно для цинковых слитков закрылось с середины декабря, сократив экспорт, и, как ожидается, останется закрытым в январе, ослабляя поддержку со стороны предложения.

С точки зрения спроса, с начала декабря некоторые проекты вошли в режим завершения годовых сроков, увеличивая закупки конечных потребителей и поддерживая отгрузки. Спрос на цинковые слитки оставался устойчивым, хотя спрос на севере ослаб из-за мер по охране окружающей среды, снизившись операционные коэффициенты для оксида цинка и гальванизации. Производство сплавов оставалось стабильным. Вступая в январь, приближаясь к концу года, спрос на севере постепенно ослабевал из-за погодных условий, хотя некоторое ускорение перед праздниками для выполнения заказов сохранялось. Ожидается, что спрос останется устойчивым, но внутреннее потребление цинка вниз по потоку, вероятно, ослабнет по сравнению с декабрем, продолжая оказывать давление на цены на цинк.

Что касается января, то на данный момент нет четких ориентиров с макроэкономической точки зрения. Учитывая растущие риски ослабления спроса со стороны фундаментальных факторов, а также увеличение поставок цинковых чушков и снижение поддержки со стороны предложения, ожидается, что ценовой центр цинковых чушков в январе немного сместится вниз. Необходимо продолжать следить за настроениями на макроуровне и возобновлением производства на плавильных заводах.

zinc

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, все остальные данные обрабатываются SMM на основе общедоступной информации, рыночного общения и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM. Они приведены только для справки и не являются рекомендациями для принятия решений.

По любым вопросам или для получения дополнительной информации, пожалуйста, свяжитесь: lemonzhao@smm.cn

Для получения дополнительной информации о доступе к нашим исследовательским отчётам обращайтесь:service.en@smm.cn

Связанные новости

11 минут назад

Серебро и олово Синъе: обогатительная фабрика дочерней компании «Иньмань Майнинг» возобновила производство 3 сентября; горнодобывающий участок «Иньмань Майнинг» прилагает все усилия для продвижения всех работ по устранению нарушений.

11 минут назад

2 часов назад

Тяньцзиньский цинк: цены на цинк восстанавливаются, downstream сохраняет осторожность [SMM полуденный комментарий]

[Тяньцзиньский цинк: цены на цинк отскочили, downstream сохраняет осторожность] На рынке Тяньцзиня сделки по основному цинковому слитку #0 проходили на уровне 26 360–26 930 юаней за тонну, сделки по цинку Zijin — на уровне 26 630–27 080 юаней за тонну, сделки по цинковому слитку #1 — около 26 440–26 820 юаней за тонну. Zijin котировался с премией 0–200 юаней за тонну к контракту 2610, Huxin котировался на уровне 28 185 юаней за тонну, цинковый слиток #0 котировался со скидкой 0–200 юаней за тонну к контракту 2610, а рынок Тяньцзиня котировался со скидкой 50 юаней за тонну к рынку Шанхая.

2 часов назад

Гуандун цинк: фьючерсный центр смещается вверх, спотовый рынок остаётся спокойным [Комментарий SMM к полудню]

Гуандун цинк: фьючерсный центр смещается вверх, спотовый рынок остаётся спокойным [Комментарий SMM к полудню]

[Гуандун: фьючерсный центр смещается выше, спотовый рынок остаётся спокойным] Гуандунский цинк 0# в основном торговался по 26 515–26 845 юаней/т, основные бренды котировались со скидкой 85–40 юаней/т к контракту 2610, с премией 20 юаней/т к спотовому товару в Шанхае, а ценовой спред Шанхай–Гуандун расширялся...

2 часов назад

Связанные новости

Sep 03, 2026 13:58

Sep 03, 2026 11:59

Гуандун цинк: фьючерсный центр смещается вверх, спотовый рынок остаётся спокойным [Комментарий SMM к полудню]

Sep 03, 2026 11:45

Шанхайский цинк: опасения потребителей по поводу высоких цен возобновились, рыночные настроения вялые [SMM полуденный комментарий]

Sep 03, 2026 11:43