Фьючерсы:
За ночь LME свинец был закрыт на рождественские праздники. За ночь наиболее торгуемый фьючерсный контракт на свинец на SHFE открылся на уровне 17 315 юаней/т, опустился до внутридневного минимума 17 185 юаней/т в начале торгов, затем поднялся, чтобы протестировать уровень 17 300 юаней/т, после чего снизился и консолидировался выше дневной скользящей средней, закрывшись в итоге на отметке 17 265 юаней/т, без изменений, прирост 0,0%.
На макроуровне: 25 декабря офшорный юань пробил отметку 7,0 по отношению к доллару США, достигнув максимума 6,9965, впервые с сентября 2024 года. 25 декабря правительство США объявило о введении дополнительных пошлин на китайские чипы в 2027 году, завершив тем самым торговое расследование в отношении китайских чипов, начатое предыдущей администрацией Байдена. В декабре центральный банк провел избыточный пролонгационный MLF и операции прямого обратного РЕПО, высвободив 300 млрд юаней средне- и долгосрочной ликвидности; чистая инъекция за год через эти два инструмента составила в общей сложности 4 961 млрд юаней. Анализ американских СМИ показал, что, хотя правительство США заявляло, что практика Китая в области чипов «наносит ущерб интересам США», окончательное решение заключалось в том, чтобы не вводить дополнительные пошлины на китайские чипы как минимум в течение 18 месяцев.
Фундаментальные факторы наличного рынка:
Предложение наличного товара в Цзянсу, Чжэцзяне и Шанхае было ограниченным, предложений от поставщиков было мало, а некоторые приостановили котировки из-за отсутствия товара. В то же время объемы самовывоза с первичных свинцовых плавильных заводов относительно увеличились, особенно в Южном Китае, где появились скидки. Котировки в основных производственных регионах находились на уровне скидок в 30 юаней/т до премий в 50 юаней/т к средней цене SMM #1 свинец ex-works. Однако downstream предприятия закрывали бухгалтерские книги в конце года, что привело к вялому спросу на закупки и низкой активности на спотовом рынке.
Запасы: 25 декабря данные по запасам LME не публиковались из-за рождественских праздников. По состоянию на 25 декабря социальные запасы свинцовых слитков SMM в пяти регионах показали тенденцию к снижению.
Прогноз цен на свинец на сегодня:
В середине недели крупные и средние downstream предприятия последовательно приступили к закрытию годовых бухгалтерских книг и инвентаризации, сократив или приостановив закупки свинцовых слитков. Свинцовые слитки, необходимые для производства, в основном поступали по долгосрочным контрактам и ранее заказанным партиям. С приближением конца года активность торгов на рынке спотового свинца значительно снизилась. У большинства поставщиков на этой неделе осталось мало товара для продажи, и лишь немногие продолжали распродавать запасы, что привело к относительно ограниченному предложению на спотовом рынке и последующему снижению запасов на общественных складах. После празднования Нового года ожидается начало новых месячных долгосрочных контрактов на 2026 год, и предприятия-потребители, вероятно, возобновят обычные закупки, при этом запасы на общественных складах, вероятно, останутся на низком уровне. На этой неделе цены на драгоценные металлы резко выросли, продолжая стимулировать сектор цветных металлов. Ожидается, что в этой атмосфере цены на свинец сохранят устойчивость до празднования Нового года.
