[SMM Анализ] Настроения на рынке цинкового концентрата улучшаются, ТС, похоже, «повторяют» тенденцию прошлого года!

SMM, 25 декабря:

25 декабря SMM зафиксировала ориентировочную цену на внутренние ТК цинкового концентрата на январь 2026 года в размере 1200–1600 юаней/т в пересчете на металл, при средней цене 1400 юаней/т, что на 600 юаней/т меньше по сравнению с предыдущим месяцем. В течение года внутренние ТК цинкового концентрата сначала росли, а затем снижались. В четвертом квартале внутренние ТК цинкового концентрата в значительной степени повторили прошлогоднюю динамику, и, судя по всему, они вернутся к исторически низким уровням. Однако в последнее время на внутреннем рынке цинкового концентрата наметились признаки оживления. С чем это связано?

Со стороны предложения, по данным SMM, по мере значительного восстановления спреда цен на цинк на внутреннем и внешнем рынках, импортное окно для китайского цинкового концентрата вновь открылось в середине декабря. Это указывает на то, что ценовой разрыв между внутренним и импортным цинковым концентратом в значительной степени сократился. С исчезновением ценового преимущества энтузиазм плавильных предприятий в борьбе за закупки отечественного цинкового концентрата ослаб. Хотя из-за рождественских праздников за рубежом недавние предложения и сделки на рынке импортного цинкового концентрата были ограничены, рыночные ожидания улучшения поставок в первом квартале усилились в anticipation с ожидаемыми потоками импортного цинкового концентрата.

Со стороны спроса, с четвертого квартала, по мере continued снижения внутренних ТК цинкового концентрата, производственная прибыль плавильных предприятий значительно сократилась. По расчетам SMM, в настоящее время плавильные предприятия сталкиваются с убытками, превышающими 2000 юаней/т в пересчете на металл, без учета серной кислоты и побочных продуктов. В результате, с ноября некоторые региональные плавильные предприятия начали сокращение производства, и тенденция к увеличению сокращений усилилась, что привело к ослаблению спроса на цинковый концентрат.

В целом, из-за продолжающегося сокращения производства отечественными плавильными заводами и уменьшения ценового преимущества внутреннего цинкового концентрата, рынок ожидает, что ситуация с предложением и спросом на внутренний цинковый концентрат может улучшиться в январе, что привело к определенному восстановлению рыночных настроений. В настоящее время это критический период ценообразования для внутренних ТК цинкового концентрата на январь 2026 года, и SMM продолжит отслеживать последующие developments.

(Вышеуказанная информация основана на сборе рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация, представленная в данной статье, носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым руководством для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиенты должны принимать взвешенные решения и не должны подменять данными сведениями собственную независимую оценку. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)