Анализ SMM: Двухмесячная война низких цен завершается, сборы за обработку алюминиевых прутков достигают переломного момента

21 декабря 2025 г.

По данным SMM, по состоянию на 19 декабря 2025 года запасы на внутренних заводах по производству алюминиевых слитков достигли 4,37 дня, снизившись на 0,45 дня за неделю, продолжив тенденцию к снижению. По коэффициенту запасов показатель составил 45,28%, снизившись на 6,2% за неделю.

На прошедшей неделе ценовой ориентир алюминия незначительно снизился. После коррекции к 20-дневной скользящей средней цены восстановились. Потребители пополняли запасы по жёсткому спросу на фоне снижения цен. Со стороны предложения, после переработки запасов предыдущего периода, поставки вернулись к безопасному уровню, что способствовало возврату платы за обработку алюминиевых слитков в разумный диапазон. По регионам на 19 декабря 2025 года плата за обработку в Цзянсу составляла 350–450 юаней/т, в Хэбэе — 250–350 юаней/т, в Южном Китае — 350–450 юаней/т. В Шаньдуне — 150–250 юаней/т, во Внутренней Монголии — 100–200 юаней/т, в Хэнани — 250–350 юаней/т. Хотя плата за обработку отошла от минимумов, сдерживаемая тенденциями потребления в конце года, рынок находится в состоянии слабого динамического равновесия. Недостаточные ожидания со стороны спроса ограничивают потенциал дальнейшего роста платы за обработку. В краткосрочной перспективе плата за обработку алюминиевых слитков, вероятно, сохранит колебания в диапазоне с ограниченным потенциалом роста.

На этой неделе коэффициент эксплуатации в отрасли алюминиевых проводов и кабелей снизился на 0,4% до 62%, войдя в фазу слабого спада. Хотя компании ожидают уведомлений о результатах тендеров в декабре, заказы по тендерам отражают лишь «сильные ожидания». Реальность «слабой фактической ситуации» трудно игнорировать. Многие компании сообщают о недостаточной устойчивости заказов от электросетевых компаний и выражают опасения по поводу темпов отгрузок в следующем году, беспокоясь о выигрыше тендеров без соответствующих заказов. Для экспортных заказов, в связи с приближающимися рождественскими праздниками, новые энергетические проекты за рубежом немного замедлились, что создаёт краткосрочное давление на экспорт алюминиевых проводов и кабелей. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе зарубежный спрос остаётся устойчивым. В настоящее время, ближе к концу года, конечный спрос на провода и кабели слабый, поддержка заказами недостаточна. Ожидается, что уровень эксплуатации алюминиевых проводов и кабелей покажет тенденцию к корректировке.