Вьетнам закрывает экспортный кран: на рынке редкоземельных металлов появляется новый регулятор

11 декабря 2025 года

Основные моменты

• Национальное собрание Вьетнама одобрило запрет на экспорт необработанной редкоземельной руды, вступающий в силу с января 2026 года.
• Все редкоземельные элементы классифицируются как стратегические национальные активы под исключительным государственным контролем.
• Измененный закон требует от иностранных компаний инвестировать в отечественные перерабатывающие предприятия или сотрудничать с операторами, утвержденными государством.
• Этот шаг отражает амбиции Вьетнама по переходу от поставщика сырья к мощному игроку в среднем звене цепочки создания стоимости.
• Данная стратегическая переориентация повторяет подход Индонезии к запрету на экспорт никеля.
• Вьетнам позиционируется как новая точка напряжения в глобальной цепочке поставок редкоземельных элементов на фоне экспортных ограничений Китая.

Произошло ли тихое законодательное землетрясение в Ханое? Решение Вьетнама запретить экспорт необработанных редкоземельных руд, одобренное на этой неделе Национальным собранием, может стать самым значительным событием в цепочке поставок, которое западные аналитики еще не до конца осознали.

Хотя это представлено как обновление внутреннего управления, измененный Закон о геологии и полезных ископаемых, вступающий в силу с 1 января 2026 года, коренным образом меняет правила доступа к наиболее перспективным запасам редкоземельных элементов в Юго-Восточной Азии. Располагая 3,5 миллионами тонн ресурсов РЗЭ, Вьетнам обладает шестыми по величине мировыми запасами, и теперь государство намерено жестко контролировать это богатство.

Это не просто ресурсный национализм. Это стратегия.

Что внутри

Государство как архитектор, хранитель и партнер

Как сообщает , Вьетнам теперь будет классифицировать все редкоземельные элементы как стратегические национальные активы, передавая разведку, добычу и переработку под строгий государственный контроль. Только предприятия, назначенные правительством, получат право работать с месторождениями; геологические данные переходят под государственное управление; производство должно соответствовать национальному генеральному плану по редкоземельным элементам; и Ханой будет поддерживать стратегические запасы полезных ископаемых.

На первый взгляд, эти положения выглядят фактологически и полностью соответствуют тому, о чем сообщают Reuters и региональные СМИ. Но за точностью скрывается тихая, но несомненная амбиция: Вьетнам больше не хочет быть лишь промежуточным звеном в региональной цепочке поставок Китая. Закон прямо поощряет международное сотрудничество в области передовой переработки, где сосредоточены реальные деньги и геополитическое влияние. Редкоземельные элементы ценны не в виде руды — они ценны благодаря технологиям разделения и производства магнитов, которые монополизировал Китай.

Вьетнам стремится подняться по цепочке, а не питать её.

Глобальный контекст: новая точка давления для Китая и Запада

Для инвесторов в редкоземельные элементы сроки знаковые. Китай ввел запреты на экспорт и лицензионный контроль на галлий, германий, графит и ключевые материалы для магнитов. Мир ищет альтернативы — а Вьетнам как раз объявил, что вообще не будет поставлять сырую руду. Это означает, что любой компании, желающей получить доступ к вьетнамским ресурсам, придется инвестировать во Вьетнам или сотрудничать с одобренным государством оператором.

Это не дезинформация; это соответствует историческим паттернам. Когда Индонезия запретила экспорт необработанного никеля, мировые цены на никель и цепочки поставок изменились практически за одну ночь. Вьетнам сигнализирует о подобном сценарии.

Но в геополитическую рамку вплетается спекуляция: Вьетнам, возможно, стремится стать мощным игроком в среднем звене цепочки, однако строительство заводов по разделению, линий металлизации и предприятий по производству магнитов требует капитала, стабильной энергетики и времени. Инвесторам следует следить, сможет ли Ханой действительно превратиться из держателя руды в конкурента в цепочке создания стоимости — или же иностранные партнеры будут доминировать в среднем звене под флагом Вьетнама.

Вывод для инвесторов: одни ворота закрылись — но, возможно, открываются другие

Экспортный запрет Вьетнама, вероятно, ограничит возможности западных производителей по обеспечению дешевым сырьем, но он может открыть более стратегический путь: партнерства по локализованной переработке. Этот сдвиг заставляет инвесторов рассматривать Вьетнам не как карьер, а как потенциальную юрисдикцию для переработки — такую, которая может приветствовать партнеров, но только на своих условиях.

© 2025 Rare Earth Exchanges™ – Повышение прозрачности, точности и аналитики в цепочке поставок редкоземельных и критически важных минералов.

Источник: https://rareearthexchanges.com/news/vietnam-pulls-the-export-plug-a-new-gatekeeper-emerges-in-the-rare-earth-race/