Рост спроса на магниевые сплавы не смягчил проблему перепроизводства, цены на магний под давлением могут столкнуться с поэтапной коррекцией [анализ SMM]

В ноябре цены на магний колебались в диапазоне 16 000–16 300 юаней/т, при средней месячной цене 16 122 юаня/т, что на 1,0% меньше по сравнению с предыдущим месяцем.

В начале ноября, благодаря раннему высвобождению спроса на зимние запасы, цены на уголь резко выросли, и цены на магний достигли дна при поддержке издержек. Однако недостаточное последующее подкрепление со стороны спроса со стороны потребителей, наряду с откатом цен на уголь, ослабило эффект поддержки издержек. Первичные плавильные предприятия магния, столкнувшись с возросшим давлением запасов, были вынуждены стимулировать сделки путем снижения цен, что привело к постепенному колебательному нисходящему тренду цен на магний. К концу месяца благоприятные рыночные факторы почти рассеялись, и цены на магний продолжили снижаться, при этом центр сделок отступил с уровня около 16 350 юаней/т до отметки близко к 16 000 юаней/т.

Обзор и прогноз производства на рынке магния в ноябре

Согласно данным SMM, производство первичного магния в Китае в ноябре 2025 года увеличилось на 7,74% по сравнению с предыдущим месяцем, а коэффициент эксплуатации вырос до 75,89%.

Операционный статус предприятий: выборка первичных плавильных предприятий магния в этом месяце составила 60 предприятий, с добавлением двух новых предприятий в выборку. Количество работающих первичных плавильных предприятий в статистике увеличилось до 57 в ноябре, а коэффициент эксплуатации предприятий, включенных в текущую статистику, вырос до 75,89%, демонстрируя значительный рост.

Причины роста производства: производство первичного магния увеличилось на 7,74% в месячном выражении в ноябре, что указывает на стабильный рост. Во-первых, увеличение количества предприятий в выборке способствовало росту данных по производству; оба первичных плавильных предприятия были предприятиями, возобновившими производство во втором полугодии этого года, причем одно в настоящее время работает на 50% мощности, а другое — на полную мощность, оба производят в соответствии с планом. Во-вторых, первичные плавильные предприятия увеличили свои коэффициенты эксплуатации, что привело к более высоким данным по производству. С октября предприятия в Шэньси, Нинся, Внутренней Монголии и других регионах начали производство из-за политических факторов или внутренних причин компаний. По мере завершения корректировок, дневное производство незначительно увеличилось на некоторых предприятиях. Ожидается, что производство первичного магния продолжит расти в декабре, с ожидаемым незначительным увеличением в Нинся, Синьцзяне и других провинциях. Прогнозируется, что производство первичного магния в 2025 году превысит 1 млн тонн.

Данные SMM показывают, что производство магниевых сплавов в Китае в ноябре 2025 года выросло на 2,53% в месячном исчислении и на 31,49% в годовом, с кумулятивным ростом на 11,89% в годовом выражении. Коэффициент эксплуатации производства магниевых сплавов вырос до 71,37% в октябре.

Производство магниевых сплавов в ноябре быстро росло, увеличившись на 2,53% в месячном исчислении. Хотя напряженность предложения на рынке магниевых сплавов по сравнению с октябрем смягчилась, запасы в целом оставались перевернутыми, при этом большинство производителей сохраняли производство под заказ, а поставки наличными оставались ограниченными. Основными причинами роста производства стали стимулирование спроса и дополнительный спрос на поставки магниевых чушков. Ведущие производители сплавов работали на полную мощность, а вновь возобновившие работу производители во Внутренней Монголии, Шэньси и других провинциях сохраняли стабильное производство при низких коэффициентах эксплуатации, что способствовало сохранению тенденции роста производства магниевых сплавов. Тем временем, под влиянием спроса, объем заказов на давальческую переработку в Гуандуне восстановился, что привело к slight увеличению местного производства переработанных магниевых сплавов, что несколько смягчило напряженность предложения на рынке магниевых сплавов.

На основе текущей рыночной ситуации ожидается, что производство магниевых сплавов будет расти в дальнейшем. У большинства производителей запланированные заказы распространяются до середины-начала декабря, и ограниченные поставки наличными продолжат стимулировать раскрытие мощностей. Предприятия в основных производящих регионах, таких как Аньхой и Шаньси, будут работать на полную мощность, тогда как вновь возобновившие работу заводы во Внутренней Монголии и Шэньси, как ожидается, further нарастят производство, обеспечивая надежную поддержку росту выпуска.

Согласно данным SMM, производство магниевого порошка в Китае в ноябре 2025 года выросло на 13,45% в месячном исчислении, при этом коэффициент эксплуатации вырос до 49,88%.

Выпуск магниевого порошка незначительно вырос в ноябре. Металлургический сектор остается крупнейшим традиционным потребителем магниевого порошка. Хотя спрос на закупки со стороны отечественных сталелитейных предприятий остается вялым, спрос со стороны производства высокопрочного чугуна и специальных сталей стабилен, что сохраняет относительно устойчивую базу спроса на магниевый порошок. Более того, из-за годовых производственных планов и циклов запасов, пополнение сырьевых запасов сосредоточено, и этот жесткий спрос в сочетании с внешнеторговыми заказами further усилил масштабы накопления запасов магниевого порошка для экспорта в ноябре, thereby значительно повысив внутреннее производство магниевого порошка и коэффициенты эксплуатации.

Обзор рынка

Сторона предложения: Уровень эксплуатации отобранных предприятий по производству первичного магния вырос до 75,89% в ноябре. Ожидается дальнейший рост уровня в декабре, прогнозируется продолжение увеличения выпуска первичного магния, а общий объем производства в 2025 году может превысить 1 млн тонн, что значительно усилит давление предложения.

Сторона спроса: Спрос на магниевые сплавы, поддержанный downstream-секторами, привел к росту производства на 2,53% м/м в ноябре, заказы производителей расписаны до середины-начала декабря, поставки на спотовом рынке ограничены. Производство магниевого порошка выросло на 13,45% м/м благодаря экспортным заказам и спросу на пополнение запасов к концу года, что повысило уровень эксплуатации. Однако общий рост спроса по-прежнему отстает от предложения, и модель «сильное предложение — слабый спрос» вряд ли изменится в краткосрочной перспективе.

Ценовой аспект: Цены на магний испытывают значительное давление, но растущий зимний спрос на уголь поддерживает цены на уголь, ограничивая пространство для снижения цен на магний. Ожидается, что в декабре цены на магний будут колебаться в ограниченном диапазоне, риски снижения контролируемы.