Утренние комментарии SMM по олову на 3 декабря 2025 года:
Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2601) открылся с небольшим снижением в вечерней сессии, затем колебался и восстановился, закрывшись на уровне 306,410 юаней/т, что на 0.20% выше, чем в предыдущий торговый день.
Макроэкономика: (1) Комитет Коммунистической партии Китая провинции Чжэцзян опубликовал предложение по разработке 15-го пятилетнего плана социально-экономического развития Чжэцзяна, в котором упоминается ускорение строительства национального узла вычислительных мощностей и создание новой системы вычислений. План направлен на создание лучшей в мире экосистемы с открытым исходным кодом, укрепление и расширение лидирующих позиций в разработке моделей. Сосредоточившись на ключевых областях, таких как воплощенный ИИ и автономное вождение, план призывает к созданию национально ведущих кластеров ключевых отраслей, стимулированию инноваций в интеллектуальных продуктах и терминалах, а также установлению скоординированной модели развития по всей цепочке создания стоимости, включая чипы, большие модели, интеллектуальные агенты, сервисы приложений и умные терминалы. (2) Провайдер облачных услуг Vultr строит кластер чипов мощностью 50 мегаватт (МВт), состоящий из ИИ-процессоров AMD (AMD.O), в своем дата-центре в Огайо, стремясь предоставить ИИ-инфраструктуру по более низкой стоимости. Поддерживаемая AMD компания объявила во вторник, что инвестирует более 1 миллиарда долларов в этот объект, что позволит будущим клиентам обучать или запускать ИИ-модели, а эксплуатация ожидается к началу первого квартала 2026 года. Vultr является одним из провайдеров облачных услуг, пытающихся извлечь выгоду из всплеска спроса на ИИ при более экономных бюджетах. Компания заявила, что ее новый кластер чипов намного меньше, чем крупные объекты, управляемые такими гигантами, как Microsoft, Meta и Google, но предложит более рентабельные вычислительные мощности. Генеральный директор Vultr Дж.Дж. Кардвелл заявил, что цены на его облачные услуги «обычно вдвое ниже, чем взимают крупнейшие операторы дата-центров». (3) Президент США Дональд Трамп заявил, что может объявить кандидата на пост председателя ФРС США в начале следующего года, добавив, что министр финансов Безант не хочет эту должность. Трамп ранее заявлял, что определился с выбором председателя, но не хочет раскрывать его публично. Согласно более ранним сообщениям The Wall Street Journal, давний экономический советник Хассетт рассматривается близкими к Трампу лицами как ведущий кандидат.
Фундаментальные факторы: (1) Сбои на стороне предложения: Поставки оловянной руды сокращаются в основных регионах добычи, таких как Юньнань. Ожидается, что большинство металлургических предприятий сохранят стабильное производство в декабре. （２）Спрос：Заказы значительно сократились из-за слабого спроса на рынках потребительской электроники и бытовой техники. Закупки ниже по течению остаются осторожными, при этом высокие цены заметно подавляют фактическое потребление. Ограниченный импульс от новых секторов：Хотя модернизация вычислительных мощностей ИИ и рост установок фотоэлектрических систем стимулируют некоторое потребление олова, их текущий вклад остается незначительным и недостаточным для компенсации спада в традиционных секторах.
Спотовый рынок：Торговля на спотовом рынке была вялой. Некоторые предприятия ниже по течению, исчерпав запасы, недавно осуществили своевременные закупки небольших партий оловянных слитков в соответствии с объемами заказов. Большинство трейдеров сообщили о сделках объемом всего около 10 тонн, а обратная связь указывает на малое количество запросов от предприятий ниже по течению.
[Заявление об источнике данных：Данные, кроме общедоступной информации, обработаны SMM на основе публичной информации, рыночного общения и внутренней базы данных SMM с использованием модели, и приведены только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиентам следует проявлять осторожность при принятии решений и не использовать ее в качестве замены независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
