Паттерн спроса и предложения в условиях жесткого баланса, усиленный макроэкономическими факторами, позволил олову на Шанхайской фьючерсной бирже преодолеть отметку 310,000 юаней за тонну во второй половине дня [Обзор рынка олова SMM]

На закрытии торгов １ декабря ２０２５ года наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово SHFE ２６０１ settled на уровне ３０８，０００ юаней／тонна，увеличившись на ６，５００ юаней по сравнению с предыдущим днём，прирост составил около ２％，и в течение сессии сохранял устойчивую восходящую тенденцию колебаний．Трёхмесячный контракт на олово на Лондонской бирже металлов (LME) испытал незначительную коррекцию до ３９，３０５ долларов в ходе азиатских торгов，что указывает на сильную поддержку со стороны опасений по поводу поставок на зарубежных рынках．Покупки продолжали поступать на рынок олова SHFE сегодня，толкая цены further upward，при этом участие рынка значительно возросло，а бычье настроение по-прежнему доминировало．

Ключевым драйвером силы олова стали сохраняющиеся жёсткие условия поставок．Ухудшение ситуации с безопасностью в восточной части Демократической Республики Конго (DRC)，где вооружённая группа М２３ расширила свой контроль，а экстремистские организации frequently атаковали иностранные предприятия，вызвало глубокую озабоченность рынка относительно стабильности цепочек поставок．Хотя основной горнодобывающий район Bisie не пострадал напрямую，растущие логистические издержки и потенциальные риски сбоев уже заложили геополитическую премию в цены．

С макроэкономической точки зрения，факторы также обеспечили поддержку роста цен на олово．Растущие ожидания снижения процентной ставки ФРС США в декабре оказали давление на доллар，поддерживая оценку базовых металлов，номинированных в долларах США；решение ОПЕК+ о продлении сокращения добычи косвенно усилило настроения в сырьевом секторе；приближение Центральной экономической конференции по работе Китая сделало ожидания в отношении промышленной политики，связанной с искусственным интеллектом и новой энергетикой，более чёткими，а улучшение торговых отношений между Китаем и США оптимизировало условия внешней торговли，совместно повышая аппетит рынка к риску．Однако высокие цены значительно снизили готовность downstream к закупкам，уровень загрузки предприятий по производству припоев оставался на низких уровнях，спотовые сделки sluggish，а спотовые дисконты slightly расширились，что отражает ограниченное принятие текущих цен на спотовом рынке．

С технической точки зрения，взрывной рост объёма торгов и рекордно высокий открытый интерес указывали на сильный восходящий импульс тренда，но требовалась осторожность в отношении давления фиксации прибыли．Фундаментальная структура оставалась смещённой в сторону роста，при этом глобальные видимые запасы всё ещё находились на исторически низких уровнях，создавая прочную основу для цен．Рынок олова на Шанхайской фьючерсной бирже, как ожидается, продолжит колебаться на высоких уровнях в дневной сессии