Цены на алюминий снижаются на фоне незначительного восстановления спроса со стороны потребителей, краткосрочные цены на алюминий, вероятно, сохранятся на высоких уровнях [Протокол утреннего совещания SMM по алюминию]

Протокол утреннего совещания по алюминию SMM, 19.11

Фьючерсы: В ночной сессии 18 ноября наиболее торгуемый контракт алюминия на SHFE открылся на уровне 21,485 юаней/т, достиг максимальной цены 21,560 юаней/т и минимальной цены 21,435 юаней/т, и в итоге закрылся на уровне 21,510 юаней/т, повысившись на 0.05%. Ночная сессия в основном демонстрировала колебательные операции с центром колебаний вокруг 21,510 юаней/т. С технической точки зрения, открытый интерес по алюминию на SHFE сократился до более чем 679,000 лотов; согласно индикатору полос Боллинджера, дневной свечной график отступил ниже средней полосы; на дневном свечном графике MACD зеленые столбцы расширились, и ожидается, что цены перейдут в колебания в краткосрочной перспективе. В сочетании с последними максимумами и минимумами (месячный минимум около 21,160, максимум около 22,160), сопротивление ожидается в диапазоне 21,800-22,000, а поддержка в диапазоне 21,200-21,400.

Макрофронт: Согласно данным, опубликованным ADP Research, частные работодатели сокращали в среднем 2,500 рабочих мест в неделю в течение четырех недель, закончившихся 1 ноября. (Нейтрально ★) 18 ноября Пекинское отделение Народного банка Китая и 11 других ведомств выпустили «План реализации финансовой поддержки для стимулирования и расширения потребления в Пекине», направленный на поддержку строительства города международного центра потребления, усиление финансового предложения для товарного и сервисного потребления в Пекине, лучшее удовлетворение потребностей в финансовых услугах в потребительском секторе и содействие активному стимулированию потребления. (Бычье ★) 18 ноября Национальное управление финансового регулирования провело симпозиум с иностранными финансовыми учреждениями в Хайкоу. Ли Юньцзэ, секретарь парткома и директор Национального управления финансового регулирования, заявил, что будут приложены усилия для создания рыночной, правовой и международной деловой среды, содействия пилотированию большего количества мер финансовой реформы и открытости в первую очередь в Хайнане, и полной поддержки превращения порта свободной торговли Хайнань в важные ворота, ведущие к открытости Китая в новую эпоху. (Бычье ★)

Фундаментальные факторы: Со стороны запасов, общие запасы алюминиевых слитков в основных районах потребления составили 492,500 т во вторник, с увеличением запасов на 1,500 т по сравнению с предыдущей неделей. Со стороны затрат, средние затраты в отрасли первичного алюминия зафиксированы на уровне 16,086 юаней/т во вторник, снизившись на 4 юаня/т по сравнению с предыдущей неделей, а средняя прибыль отрасли сузилась на 166 юаней/т до 5,374 юаней/т. Предложение и спрос: с падением цен на алюминий, покупательские настроения среди предприятий-потребителей первичного алюминия восстановились, улучшились тарифы на переработку алюминиевых изделий, и спрос немного вырос. Однако общий рынок по-прежнему постепенно переходит в межсезонье, и существует риск накопления запасов в секторе первичного алюминия в это время.

Рынок первичного алюминия: Наиболее торгуемый декабрьский контракт SHFE на алюминий в основном колебался вниз во время утренней сессии, с операционным центром, опустившимся до около 21 450 юаней/т. В восточной части Китая, с дальнейшим снижением абсолютной цены, покупательские настроения еще больше оживились, но увеличилось и наблюдательное настроение со стороны потребителей, и массового пополнения запасов пока не наблюдалось. Фактические сделки в основном происходили вокруг средней цены SMM. В этот вторник индекс продажных настроений на рынке восточного Китая составил 3,1, что на 0,02 выше недельного показателя; индекс покупательских настроений составил 3,01, что на 0,1 выше недельного показателя. Цена SMM A00 на алюминий была зафиксирована на уровне 21 460 юаней/т, что на 170 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом в 30 юаней/т к декабрьскому контракту, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. С отступлением цен на алюминий, как предложение, так и покупательские настроения на рынке Центрального Китая значительно улучшились во вторник, с небольшим спросом на пополнение запасов со стороны предприятий-потребителей, стимулирующим сделки на рынке трейдеров. Однако, когда цены на алюминий упали ниже месячного среднего, поставщики ясно показали желание удерживать цены, что привело к тому, что фактические цены сделок колебались от премии в 10 юаней/т до 20 юаней/т над ценой Центрального Китая. Во вторник индекс предложений на рынке Центрального Китая составил 2,92, без изменений по сравнению с предыдущей неделей, в то время как индекс покупательских настроений составил 2,95, что на 0,02 выше недельного показателя. Цена SMM для Центрального Китая закрылась на уровне 21 340 юаней/т, что на 150 юаней/т ниже, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом в 150 юаней/т к декабрьскому контракту, что на 20 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Разница в ценах между Хэнанью и Шанхае составила -120 юаней/т, что на 20 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день.

Сырье для вторичного алюминия:Во вторник, цены на первичный алюминий в наличной форме продолжили снижение по сравнению с предыдущим торговым днем, с ценой SMM A00, закрывшейся на уровне 21 460 юаней/т, в то время как цены на лом алюминия в целом следовали за этим трендом. В середине ноября спрос со стороны потребителей показал явное расхождение: спрос на лом, используемый в производстве литейных алюминиевых сплавов, оставался стабильным, обеспечивая надежную поддержку потребления, в то время как спрос на лом, используемый в деформируемых алюминиевых сплавах, начал показывать признаки ослабления. Тем не менее, основной темой оставалось ограниченное предложение на рынке, что поддерживало высокие закупочные цены. Во вторник цена на прессованный УБЦ была сосредоточена в диапазоне 16,300–16,800 юаней/тонна (без НДС), а цена на измельченный напряженный алюминиевый лом (с учетом содержания алюминия) была сосредоточена в диапазоне 18,000–18,500 юаней/тонна (без НДС). Цены на прессованный УБЦ, чистую проволоку для крепления, измельченный напряженный алюминиевый лом (с учетом содержания алюминия), лом дисков, механический лом литейного алюминия и стружку упали на 100 юаней/тонна по сравнению с неделей назад. Цены в провинциях Цзянси, Хунань, Хубэй и Гуйчжоу снизились на 100 юаней/тонна, а в провинции Хэнань во вторник снизились на 200 юаней/тонна, догнав падение. Ожидается, что рынок алюминиевого лома будет колебаться на высоких уровнях на этой неделе, с основным диапазоном цен на измельченный напряженный алюминиевый лом (с учетом содержания алюминия) вероятно будет колебаться в пределах 17,800–18,600 юаней/тонна. С точки зрения предложения, баланс спроса и предложения на рынке алюминиевого лома вряд ли изменится в краткосрочной перспективе. Однако, поскольку цены на первичный алюминий колеблются на высоких уровнях, страх перед высокими ценами остается распространенным. В целом, рынок продолжит испытывать противоборство между продавцами и покупателями на высоких уровнях. Рекомендуется внимательно следить за тенденциями цен на первичный алюминий, изменениями в экологической политике и корректировками стратегий закупок со стороны потребителей, а также быть осторожными в отношении возможных коррекций на высоких уровнях.

Вторичные алюминиевые сплавы:Во вторник цены на алюминий продолжили снижение, цена на алюминий SMM A00 упала на 170 юаней/тонна до 21,460 юаней/тонна. На рынке вторичного алюминия цена на ADC12 снизилась еще на 100 юаней/тонна до 21,450 юаней/тонна. Корректировки цен были несколько различными: некоторые предприятия снизили свои предложения в ответ на продолжающееся ослабление цен на алюминий, в то время как другие, сталкиваясь с трудностями в закупке сырья и давлением на затраты, временно сохранили цены, преобладает сильная выжидающая позиция. В целом, ожидается, что цены на ADC12 в краткосрочной перспективе будут колебаться в определенном диапазоне, при этом поддержка со стороны затрат останется относительно стабильной. Недостаток алюминиевого лома в ближайшее время не смягчится, и цены на сырье скорее всего вырастут, чем упадут. Спрос демонстрирует определенную устойчивость, вместе с низкими запасами в отрасли, своевременные закупки обеспечат поддержку ценам.

Обзор рынка алюминия:В целом, макроэкономическая ситуация благоприятна. Фундаментально, рыночные настроения продолжают сосредотачиваться на сокращении производства алюминия в Исландии и Мозамбике, с ожиданиями ужесточения зарубежного предложения. Однако, внутри страны рынок постепенно переходит от пикового сезона к мертвому сезону, хотя спрос еще не значительно ослаб. В отношении запасов, алюминий сталкивается с риском увеличения запасов во время мертвого сезона. В целом, благодаря предыдущим макроэкономическим факторам и потокам капитала, цены на алюминий резко выросли, но внутренние фундаментальные показатели недостаточно сильны, чтобы поддерживать дальнейший рост. Цены откатились до около 21,500 юаней/мт и, как ожидается, будут держаться на высоких уровнях в будущем.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым исследованием инвестиций или советом по принятию решений. Клиентам следует проявлять осторожность и не использовать это в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]