Премии и скидки на цинковые слитки в Тяньцзине стабильно торгуются со скидкой — что ждет впереди? [Анализ SMM]

Новости SMM, 11 ноября: в ноябре премии и скидки в районе Тяньцзиня продолжали оставаться на низком уровне, а рынок слитков цинка в Тяньцзине оставался вялым. Как будут развиваться премии и скидки в дальнейшем?

С точки зрения предложения, основные марочные металлургические заводы в Тяньцзине в октябре в основном возобновили нормальное производство. В ноябре объем производства на заводах в Северном Китае продолжал незначительно увеличиваться, но в целом оставался на уровне октября. По данным SMM, в условиях, когда окно для экспорта оставалось открытым, такие бренды, как Hongye и Zijin, доминировали на экспортном рынке слитков цинка из Тяньцзиня. Покупки на рынке были относительно активными, что привело к дефициту предложения. В настоящее время общий объем экспорта остается относительно небольшим, поскольку трейдеры ждут более выгодных возможностей. Другие бренды продолжали нормально работать, оказывая ограниченное влияние на общий объем запасов. Запасы слитков цинка в Тяньцзине остаются высокими, что постоянно сдерживает рост премий.

С точки зрения потребления, деятельность предприятий нижнего звена по переработке цинка в Тяньцзине в основном сосредоточена на оцинковывающих предприятиях. Начиная с ноября проблемы с охраной окружающей среды стали более острыми, а частые предупреждения об экологической безопасности привели к значительным ограничениям производства на предприятиях нижнего звена и ограничениям на автомобильные перевозки. Ожидается, что экологическое влияние продолжится после начала отопительного сезона. Поскольку ноябрь знаменует собой конец пикового сезона, строительство в секторе недвижимости постепенно снижает темпы. В инфраструктурном секторе из-за давления на финансирование проектов заказы на стальные башни от заказчиков проектов сократились. Однако, поскольку 2025 год является последним годом «14-й пятилетки», многие проекты стремятся выполнить сроки, и заказы в таких секторах, как транспорт, остаются относительно стабильными. В целом потребление по-прежнему демонстрирует устойчивость, но повышение центра цен на цинк заставило предприятия нижнего звена сосредоточиться на закупках «точно в срок», избегая крупномасштабного накопления запасов, что привело к незначительному ослаблению спроса на слитки цинка.

В целом рынок Тяньцзиня по-прежнему находится в состоянии перепроизводства. Однако цены на цинк на Шанхайской фьючерсной бирже уже учли негативные факторы и больше не являются объектом для шортинга. Цены на цинк продолжают колебаться на высоких уровнях, а трейдеры все еще ждут экспортных возможностей. Потребление нижнего звена не имеет значительных особенностей. В условиях перепроизводства ожидается, что премии и скидки в Тяньцзине останутся слабыми.