Рынок титана в октябре: сохраняется слабая динамика спроса и предложения [анализ SMM]

1. Титановый концентрат

В октябре внутренний рынок титанового концентрата в целом демонстрировал волатильную, но относительно сильную тенденцию. В частности, котировка на сорт с содержанием TiO₂ ≥46% находилась в диапазоне 1 700–1 760 юаней/тонна, при средней цене 1 730 юаней/тонна; котировка на спецификацию с содержанием TiO₂ ≥47% находилась в диапазоне 1 950–2 100 юаней/тонна, при средней цене 2 025 юаней/тонна. Общие цены незначительно выросли по сравнению с сентябрем

. Этот раунд укрепления цен был в основном поддержан двумя факторами: с одной стороны, под воздействием традиционного сезонного цикла «Золотой сентябрь и серебряный октябрь», производственный спрос в таких нижестоящих отраслях, как диоксид титана, оставался стабильным с тенденцией к росту, что привело к относительно высокой готовности к закупке сырья. С другой стороны, внутренние поставки титановой руды оставались относительно ограниченными, а производство в некоторых основных районах добычи было ограничено, что еще больше поддержало стабильные ценовые операции

. Однако, несмотря на стабильные показатели цен, давление на фактические отгрузки на рынке постепенно возникало. Под воздействием продолжающегося слабого спроса на нижестоящем рынке, объем торговых операций с титановым концентратом был ограничен, и некоторые фактические цены сделок продемонстрировали признаки снижения. На фоне недостаточного последующего спроса ожидания рынка в отношении будущих ценовых тенденций ослабли, и ожидается, что цены на титановый концентрат могут столкнуться с определенным давлением на понижение.

2. Диоксид титана

В октябре котировка анатазового диоксида титана составляла 11 800–12 200 юаней/тонна, при средней цене 12 000 юаней/тонна; котировка рутилового диоксида титана составляла 12 700–13 500 юаней/тонна, при средней цене 13 100 юаней/тонна, а средняя цена FOB составляла 1 885 долларов/тонна; внутренняя котировка хлоридного диоксида титана составляла 14 400–16 000 юаней/тонна, при средней цене 15 200 юаней/тонна, а средняя цена FOB составляла 2 100 долларов/тонна.

Цены на диоксид титана в октябре демонстрировали тенденцию к росту, а затем к снижению с высоких уровней. В начале месяца под влиянием сконцентрированного выполнения заказов сентября некоторые компании последовательно направляли письма о корректировке цен для их повышения. Однако реальные рыночные сделки по-прежнему в основном были сосредоточены на исполнении предыдущих заказов, а новые заказы представляли собой спорадические спотовые транзакции. К середине-концу октября внутренний спрос постепенно ослабевал, рыночные запросы были незначительными, а цены подписания некоторых компаний откатились к нижнему диапазону сентября. Общий восходящий тренд не смог эффективно продолжиться. В настоящее время как восходящие, так и нисходящие игроки производственной цепочки в основном перешли в режим выжидания, при этом торговая активность значительно снизилась. На фоне ограниченной поддержки внешнего спроса и сохраняющейся слабости внутреннего спроса рыночные ожидания являются медвежьими, и ожидается, что котировки диоксида титана в ноябре могут столкнуться с дальнейшими корректировками в сторону понижения.

Согласно данным SMM, в октябре внутреннее производство диоксида титана составило 326 тысяч тонн, снизившись на 2,40% в месячном выражении; совокупный объем производства с января по октябрь 2025 года снизился на 8,28% в годовом выражении. За тот же период запасы производителей сократились на 5,33% в месячном выражении.

Снижение производства в этом месяце в основном было обусловлено остановкой производства ведущего предприятия в сентябре из-за аварии. Хотя в других регионах наблюдался небольшой рост производства, общий тренд по-прежнему демонстрировал снижение. С точки зрения структуры запасов, малые и средние предприятия испытали некоторое снижение запасов, в основном сосредоточенное на выполнении сентябрьских заказов, в то время как крупные предприятия по-прежнему сталкивались со значительным давлением со стороны запасов. С точки зрения внешнего спроса, объемы зарубежных заказов в октябре были относительно стабильными, но ценовое давление было повсеместным, что держало экспортные цены под постоянным давлением. В преддверии ноября рынок диоксида титана по-прежнему будет зависеть от поддержки зарубежных заказов. Однако на фоне высоких внутренних запасов и отсутствия значительного сокращения производства рыночные ожидания остаются пессимистичными. Ожидается, что к декабрю большинство компаний могут постепенно перейти к сокращению производства.

3. Губчатый титан

В октябре на рынке губчатого титана наблюдалась общая тенденция к снижению цен. В частности, основная котировка для губчатого титана марки 0 составляла 46 500–48 500 юаней/тонну, с диапазоном котировок FOB в 6 600–6 650 долларов США/тонну; котировка для губчатого титана марки 1 составляла 45 500–47 500 юаней/тонну; котировка для губчатого титана марки 2 составляла 44 500–46 500 юаней/тонну. Полная месячная цена снизилась примерно на 1,5 тысячи юаней за тонну, продолжая нисходящий тренд.

Согласно статистике SMM, производство губчатого титана в Китае в октябре 2025 года составило около 23,4 тысячи тонн, что на 2,18% больше по сравнению с предыдущим месяцем, а кумулятивное производство увеличилось на 3,03% по сравнению с прошлым годом. Общее предложение оставалось стабильным.

Небольшой рост производства в этом месяце был обусловлен тем, что запланированные ранее сокращения производства некоторыми предприятиями не были реализованы, и производство постепенно возобновилось. В структуре спроса рынок высококачественного губчатого титана показывал относительно стабильные результаты, но заказы в гражданском секторе сократились. Стоит отметить, что некоторые производители в конце октября использовали стратегию продаж по низким ценам, что еще больше снизило общий уровень рыночных цен. В долгосрочной перспективе, на фоне постоянного расширения мощностей по производству губчатого титана и недостаточного последующего реального спроса, цены все еще сталкиваются с определенным давлением на снижение.

4. Резюме рынка

В октябре общий рынок титана демонстрировал слабость предложения и спроса. Цены на титановый концентрат изначально были высокими, но затем ослабли, показав снижение в конце октября; цены на диоксид титана сначала выросли, а затем упали, главным образом из-за слабого внутреннего спроса; губчатый титан столкнулся с давлением на всех уровнях, особенно заметно сократился гражданский сектор. В будущем ожидается, что три основных продукта будут оставаться под давлением: титановый концентрат столкнется с давлением на снижение; диоксид титана, ограниченный слабым внутренним спросом и высокими запасами, может столкнуться с сокращением производства к концу года; губчатый титан, на фоне избыточных мощностей, вряд ли изменит свою нисходящую тенденцию. В целом, структура предложения и спроса на рынке титана не претерпела существенных улучшений, и слабая волатильность, вероятно, будет продолжаться в краткосрочной перспективе