[SMM анализ] Производство диоксида титана в августе немного выросло, цены и спрос снизились

Производство диоксида титана в августе восстановилось на фоне роста запасов, цены продолжили снижение

В августе 2026 года производство диоксида титана в Китае, по данным SMM, выросло на 0,3% к предыдущему месяцу, однако запасы производителей также увеличились — на 0,34% м/м. Что касается цен, в августе они в целом продолжили снижение. По состоянию на 31 августа средняя цена рутильного диоксида титана составила 13 650 юаней за тонну (снижение на 6,5% м/м), анатазного — 12 500 юаней за тонну (снижение на 7,4% м/м), а хлоридного — 16 150 юаней за тонну (снижение на 0,62% м/м).

Рынок диоксида титана в августе оставался в целом слабым, ценовой центр продолжил смещаться вниз. Месячный объём производства достиг 339 700 тонн, увеличившись на 0,3% м/м, главным образом за счёт возобновления поставок от предприятий, ранее останавливавших или сокращавших производство, что усилило давление на рынок. В то же время часть производителей по-прежнему выбирала профилактические остановки, чтобы переждать неопределённость, в результате чего ситуация на стороне предложения оказалась неоднородной. Крупнейшие игроки и производители, располагающие качественными downstream-клиентами, добились относительно сбалансированного соотношения производства и продаж, однако многие предприятия столкнулись со значительным давлением сбыта. Руководствуясь соображениями сохранения доли рынка, возврата денежных средств и разнесения постоянных издержек, они не стали активно ограничивать выпуск и продолжили поддерживать производство.

Со стороны спроса китайский рынок пока не демонстрирует явных признаков восстановления, в отрасли преобладают закупки точно в срок. Конечные потребители продолжали расходовать собственные запасы и, с учётом осторожных оценок рыночных перспектив, пока не приступили к концентрированному пополнению складских запасов. В экспортном сегменте после снижения экспорта в июле внешняя торговля по-прежнему сопровождается ожиданиями ослабления, а экспортное давление дополнительно усилило дисбаланс спроса и предложения.

В краткосрочной перспективе, хотя некоторые предприятия сигнализировали о намерении скорректировать цены, опираясь на поддержку издержек, фактические объёмы сделок не расширились, а последующий спрос со стороны downstream остаётся недостаточным. Традиционный пиковый сезон сентября-октября пока не дал действенных позитивных импульсов, и сложившуюся структуру спроса и предложения трудно быстро исправить. Ожидается, что рынок диоксида титана останется под давлением. В средне- и долгосрочной перспективе отраслевое ценообразование будет постепенно ориентироваться на ценовые сигналы крупнейших игроков, а ценовые ориентиры всё сильнее будут определяться стоимостью сырья, такого как серная кислота. Переваривание запасов на стороне предложения по-прежнему требует времени, при этом малые и средние производители постепенно уходят с рынка. Со стороны спроса рынок ожидает высвобождения заказов под влиянием экспортной политики, и дисбаланс спроса и предложения, как ожидается, будет улучшаться медленно.

Производство губчатого титана в августе колебалось на высоких уровнях, цены оставались под давлением

В августе 2026 года производство губчатого титана в Китае, по данным SMM, составило 26 600 тонн, снизившись на 1,85% м/м; совокупный объём производства за январь-август достиг 201 400 тонн, увеличившись на 14,04% г/г. Что касается цен, по состоянию на 31 августа губчатый титан марки 0 закрылся на уровне 44 000–45 000 юаней за тонну, средняя цена составила 44 500 юаней за тонну, что на 1 000 юаней ниже, чем в начале месяца.

Рынок губчатого титана в августе оставался вялым. После коллективного снижения цен в июле конечные потребители осуществляли лишь закупки точно в срок, а некоторые предприятия, ранее планировавшие сокращение производства, не выполнили свои обязательства. В сочетании с продолжающимся расширением мощностей в этом году отрасль поддерживала производство на высоких уровнях. В конце августа котировки предприятий вновь ослабли, и downstream-покупатели стремились торговаться. В экспортном сегменте заказы на губчатый титан в основном исполнялись в рамках долгосрочных контрактов, общие изменения были относительно небольшими.

Что касается титановых материалов, во втором квартале часть запасов предприятий поступила на рынок, что привело к относительно насыщенному предложению титановых материалов. В сочетании с ужесточением экспортного контроля и традиционным летним межсезоньем в обычных отраслях экспортные заказы в этом году показали слабые результаты. В целом титановые материалы демонстрировали слабую структуру спроса и предложения, что дополнительно сдерживало закупочный спрос на губчатый титан.

В перспективе четвёртого квартала ожидания пикового сезона сентября-октября на рынке металлического титана также вряд ли оправдаются. Проекты в области новой энергетики и других сферах в краткосрочной перспективе вряд ли будут быстро реализованы, и цены на губчатый титан останутся под давлением. В средне- и долгосрочной перспективе по мере постепенного поглощения запасов и высвобождения роста внутреннего спроса ожидается восстановление цен.