На этой неделе внутренний рынок алюминиевого лома продолжал колебаться в восходящем тренде, при этом ценовой центр дополнительно вырос в соответствии с динамикой первичного алюминия. По состоянию на 30 октября цена алюминия SMM A00 закрылась на уровне 21,200 юаней/т, что на 160 юаней/т выше по сравнению с предыдущей неделей. Поддержанный факторами издержек и ограниченным предложением, основные котировки измельчённого алюминиевого лома (водная цена) выросли с 17,300–17,800 юаней/т (без налога) до 17,600–18,100 юаней/т (без налога), при этом дневные повышения на алюминиевый лом в Хубэе и Цзянси достигли 100–200 юаней/т. По мере завершения традиционного высокого сезона, дефицит предложения алюминиевого лома остаётся доминирующей темой, однако спрос значительно разошёлся: переработанный алюминиевый лом для профилей в Хэнане и Хубэе столкнулся со снижением цен на 300–800 юаней/т из-за падения заказов, в то время как устойчивый спрос со стороны сектора сплавов для новой энергетики поднял цены на алюминиевый лом вопреки тренду. Разница в ценах между первичным металлом и ломом продолжала расширяться: спред на шанхайский машинный алюминиевый лом увеличился с 2,422 юаней/т в начале недели до 2,462 юаней/т, тогда как разница в ценах на фошаньский профильный алюминий расширилась до 2,207 юаней/т. На фронте макрополитики отложенная подача налоговых деклараций предприятиями за сентябрь в основном была завершена на этой неделе к концу октября, хотя неопределённость в отношении отмены налоговых льгот сохраняется. Между тем, ограничения производства, вызванные требованиями охраны окружающей среды в центральном и северном Китае, как ожидается, приведут к сокращению выпуска, подавляя спрос на переработанный алюминиевый лом. На следующей неделе рынок алюминиевого лома прогнозируется устойчивым, при этом основной диапазон цен на измельчённый алюминиевый лом (водная цена), вероятно, сместится вверх до 17,800–18,300 юаней/т. Если цена первичного алюминия стабилизируется выше отметки 21,200 юаней/т, это дополнительно передаст позитивный импульс. В сочетании с потребностью в пополнении запасов предприятиями вторичного алюминия на фоне низких запасов, ситуация с краткосрочным дефицитом предложения вряд ли смягчится. Со стороны спроса завершение традиционного высокого сезона и ограничения производства, связанные с экологией, подавляющие спрос на переработанный алюминиевый лом, могут усугубить рыночное расхождение. Следует внимательно следить за темпами закупок сырья предприятиями вторичного алюминия по мере их вступления в низкий сезон и устойчивостью заказов конечных потребителей. Если цена на первичный алюминий снизится после быстрого роста, рынок вторичного алюминия столкнется с давлением на снижение, особенно для обработанных видов вторичного алюминия, которые находятся под большим риском из-за ограничений производства, связанных с защитой окружающей среды. В целом, ожидается, что рынок продолжит борьбу между продавцами и покупателями, и рекомендуется внимательно следить за тенденциями в области первичного алюминия и развитием политики.
На этой неделе фьючерсы на литейные алюминиевые сплавы показали хорошую устойчивость, торгуясь в диапазоне 20 600–20 850 юаней/тонна. По состоянию на четверг, наиболее активный контракт 2601 закрылся на уровне 20 705 юаней/тонна. На спотовом рынке цены на ADC12 стабильно росли, достигнув 21 300 юаней/тонна по данным SMM к 30 октября, увеличившись на 100 юаней/тонна по сравнению с предыдущей неделей. С точки зрения затрат, из-за ограниченного предложения, цены на вторичный алюминий (особенно на напряженные отходы алюминия) продолжали расти. В то же время, рекордно высокие цены на медь, а также растущие цены на кремний, увеличили стоимость сырья для заводов вторичного алюминия. На этом фоне, цены на алюминиевые сплавы с высоким содержанием меди, такие как A380, также выросли. В настоящее время премия A380 над ADC12 расширилась до 1 100–1 400 юаней/тонна. Спрос со стороны вторичного алюминия оставался стабильным с небольшим улучшением на этой неделе. Предприятия сообщили о скромном увеличении заказов из таких секторов, как автомобильная промышленность, но из-за низких запасов готовой продукции и сырья, стратегии приема заказов стали более осторожными. С точки зрения предложения, благодаря улучшению заказов, коэффициент использования мощностей ведущих предприятий вторичного алюминия вырос на 0,5 процентных пункта по сравнению с предыдущей неделей, достигнув 59,1%. Однако коэффициенты использования мощностей во всей отрасли все еще сталкиваются с давлением на повышение: помимо постоянных проблем, таких как нехватка сырья, производственные потери и неопределенности в политике, некоторые заводы по производству сплавов в провинции Хэбэй и других регионах столкнулись с более низкими коэффициентами использования мощностей из-за экологических ограничений. С точки зрения запасов, социальные запасы слитков вторичных алюминиевых сплавов в основных районах потребления Китая составляли 54 800 тонн на 30 октября, увеличившись на 100 тонн по сравнению с предыдущим четвергом, что указывает на небольшое увеличение запасов. С точки зрения импорта, зарубежные предложения на ADC12 выросли до 2 560–2 590 долларов/тонна, и с укреплением юаня, немедленные убытки от импорта снизились до менее 200 юаней/тонна. В целом, на текущем рынке переплетаются бычьи и медвежьи факторы, но доминируют поддержка со стороны затрат и предложения. Цены на ADC12 с большей вероятностью вырастут, чем снизятся в краткосрочной перспективе, при этом необходимо уделять внимание ценам на сырье, изменениям запасов и показателям заказов со стороны потребителей.
![Сентябрьское повышение тендерных цен вступило в силу; фторид алюминия продолжает уверенный рост [Еженедельный обзор SMM по фтористым солям]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
