Макроэкономическая поддержка позволяет ценам на алюминий продолжать колебаться на высоких уровнях [Утренние итоги по алюминию от SMM]

Протокол утреннего совещания по алюминию SMM 29.10

Фьючерсы:В ночной сессии 28 октября наиболее торгуемый контракт алюминия на SHFE открылся на уровне 21,180 юаней/т, достиг максимальной цены 21,280 юаней/т и минимальной цены 21,155 юаней/т, и в итоге закрылся на отметке 21,245 юаней/т, повысившись на 0,50%. Ночная сессия показала восходящий всплеск с последующими колебаниями, при этом торговый центр сместился выше. С технической точки зрения, скользящие средние MA продолжили бычье выравнивание (MA5: 21,249,00 > MA10: 21,205,00 > MA20: 21,077,25 > MA60: 20,918,67), в то время как на уровне 4-часового свечного графика MACD наблюдалось сужение красного столбца при сохранении состояния золотого креста (DIFF: 99,48, DEA: 87,72). С точки зрения тренда, алюминий на SHFE остается в восходящем канале, но испытывает краткосрочный откат. Учитывая недавние максимумы и минимумы (минимум около 20,640, максимум около 21,365), сопротивление ожидается в диапазоне 21,350–21,550, а поддержка — в диапазоне 20,650–20,850.

Макрофронт:28 октября был опубликован «Проект предложения ЦК КПК по разработке 15-го пятилетнего плана национального экономического и социального развития». В нем предложено стимулировать и укреплять emerging и будущие отрасли, ускорять развитие стратегических emerging промышленных кластеров, таких как новая энергетика, новые материалы, аэрокосмическая отрасль и экономика низких высот; содействовать тому, чтобы квантовые технологии, биопроизводство, водородная и термоядерная энергия, интерфейсы мозг-компьютер, воплощенный ИИ и мобильная связь шестого поколения стали новыми драйверами экономического роста; а также повышать инклюзивность и адаптивность систем рынка капитала, улучшая согласованную функцию инвестиций и финансирования на рынках капитала. (Бычий ★) Согласно отчету канадской The Globe and Mail от 28-го числа, на который ссылается Global Times, премьер-министр Канады Карни заявил, что планирует встретиться с китайскими лидерами на этой неделе во время 32-й неформальной встречи лидеров АТЭС в Южной Корее. В отчете упоминается, что Канада готовилась к этой встрече в течение нескольких месяцев, стремясь попытаться устранить дипломатические разногласия, длящиеся годами, и содействовать разрешению торговых споров. (Бычий ★)

Фундаментальные показатели:Со стороны запасов, согласно статистике SMM, на 28 октября совокупные запасы алюминиевых слитков в двух регионах составили 101,500 т, показав незначительное снижение по сравнению с предыдущим периодом, в то время как совокупные запасы алюминиевых чушков в трех регионах составили 470,500 т, увеличившись на 3,500 т по сравнению с предыдущим периодом. Сторона предложения: внутренние мощности по производству алюминия остались неизменными, в то время как зарубежное предложение, как ожидается, снизится, что может поддержать цены на алюминий за рубежом. Спрос: некоторые предприятия нижнего звена сообщили о снижении заказов в октябре, возможности дальнейшего роста спроса ограничены, но в краткосрочной перспективе общий спрос оставался стабильным.

Рынок первичного алюминия:Вчера утром фьючерсы на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже колебались в основном вниз, центр торговли находился около 21 190 юаней/тонна после отката. В восточном Китае абсолютные высокие цены продолжали колебаться на высоких уровнях, однако при дисконте к спотовым ценам желание трейдеров продавать ослабло, и фактические сделки заключались примерно по средней цене SMM. Во вторник индекс настроений на продажу на рынке восточного Китая составил 2,86, увеличившись на 0,01 по сравнению с неделей, а индекс настроений на покупку составил 2,82, увеличившись на 0,03 по сравнению с неделей. Во вторник цена SMM A00 алюминия закрылась на уровне 21 160 юаней/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим днем, со скидкой около 40 юаней/тонна к контракту 2511, также без изменений по сравнению с предыдущим днем. На рынке центрального Китая, поскольку абсолютная цена не повышалась, интерес к пополнению запасов со стороны покупателей немного усилился, но закупки все еще осуществлялись преимущественно партиями. Фактические сделки заключались в основном по средней цене SMM. Во вторник индекс настроений на продажу на рынке центрального Китая составил 2,88, увеличившись на 0,01 по сравнению с неделей, а индекс настроений на покупку составил 2,84, увеличившись на 0,01 по сравнению с неделей. Цена SMM A00 алюминия в центральном Китае была зафиксирована на уровне 21 030 юаней/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим днем, со скидкой 170 юаней/тонна к ноябрьскому контракту, также без изменений по сравнению с предыдущим днем. Разница в ценах между Хэнанем и Шанхаем составила -130 юаней/тонна, без изменений по сравнению с предыдущим днем.

Сырье для вторичного алюминия:Вчера спотовые цены на первичный алюминий остались без изменений по сравнению с предыдущим днем, цена SMM A00 спотового алюминия закрылась на уровне 21 160 юаней/тонна. Цены на лом алюминия в целом оставались стабильными. По мере приближения традиционного пикового сезона дефицит предложения остается основной темой на рынке лома алюминия, что поддерживает высокие закупочные цены, хотя их устойчивость остается под вопросом. Вчера цены на прессованный UBC колебались в диапазоне 16 000-16 500 юаней/тонна (без НДС), а цены на измельченный напряженный лом алюминия (по содержанию алюминия) составляли 17 500-18 000 юаней/тонна (без НДС). Цены на прессованные УБЦ выросли на 50 юаней/тн по сравнению с неделей, в то время как цены на измельченный алюминиевый лом (цену которого определяют по содержанию алюминия), лом колесных дисков и механический лом алюминиевых отливок увеличились на 100 юаней/тн. В связи с улучшением спроса со стороны нижестоящих сплавов, цены на измельченный алюминиевый лом также последовали за этим трендом. Цены на серию алюминиевого лома были повышены в провинциях Цзянси, Хубэй, Фошань, Аньхой, Хунань и других регионах, увеличившись на 100-200 юаней. Ожидается, что рынок алюминиевого лома будет стабильным на этой неделе, с основными ценами на измельченный алюминиевый лом (цену которого определяют по содержанию алюминия) находящимися в диапазоне 17 500-18 000 юаней/тн. Поскольку цены на первичный алюминий стабилизировались выше отметки 21 000 юаней/тн, ожидается дальнейшая положительная динамика, поддерживающая цены на алюминиевый лом. Ситуация с ограниченным предложением в ближайшее время не изменится. Спрос остается устойчивым в таких секторах, как электромобили и фотоэлектрические панели, однако окончание традиционного пикового сезона и высокое давление социальных запасов могут ограничить энтузиазм к закупкам. Необходимо обратить внимание на темпы пополнения запасов вторичными алюминиевыми предприятиями после праздников и на устойчивость конечного спроса. Если цены на первичный алюминий снизятся после быстрого роста или спрос со стороны нижестоящих звеньев не оправдает ожиданий, рынок алюминиевого лома может столкнуться с давлением на снижение. В целом, рынок продолжит испытывать противоборство между продавцами и покупателями, требуя внимательного наблюдения за трендами первичного алюминия и развитием политики.

Вторичные алюминиевые сплавы:Вчера SMM A00 алюминий был процитирован по 21 160 юаней/тн, без изменений по сравнению с предыдущим днем, в то время как цены SMM ADC12 оставались стабильными на уровне 21 200 юаней/тн. Ситуация с ограниченным предложением алюминиевого лома сохраняется, и затраты на закупки продолжают расти. Чтобы обеспечить выполнение заказов, предприятия обычно закупают по высоким ценам, при этом источники с низкими ценами редки. Под влиянием таких факторов, как недостаточное обращение сырья, высокие цены на сырье, которые подрывают прибыль, и неясные политические решения в провинциях Цзянси и Аньхой, объем предложения в отрасли сокращается. Общий спрос остается устойчивым, вместе с низкими запасами готовой продукции у производителей и продолжающимся давлением на выполнение заказов, что оказывает некоторую поддержку рыночным ценам. В краткосрочной перспективе, под влиянием жесткой себестоимости и напряженного баланса спроса и предложения, цены на слитки алюминиевого сплава ADC12, вероятно, останутся стабильными. В дальнейшем следует обратить внимание на поставки сырья, показатели потребления и изменения запасов.

Обзор рынка алюминия:Текущая макроэкономическая среда в целом благоприятна: с одной стороны, оптимизм рынка относительно возможного торгового соглашения между США и Китаем продолжает расти, что значительно повышает глобальный аппетит к риску; с другой стороны, внутренняя макроэкономическая политика сохраняет ориентацию на рост, эффективно поддерживая уверенность рынка. Однако, с приближением заседания ФРС США, осторожность рынка относительно сигналов об изменении процентных ставок и последующих торговых переговоров может ограничить волатильность рынка в ближайшее время. Фундаментально, зарубежное предложение ожидается уменьшиться, в то время как внутреннее предложение остается стабильным. Общее предложение и спрос на алюминий, вероятно, будут сокращаться. С точки зрения запасов, под давлением высоких цен на алюминий и слабого спроса со стороны конечных потребителей, запасы слитков алюминия в стране могут перейти от слабой распродажи к слабому накоплению запасов с конца октября до начала ноября. Себестоимость, под влиянием снижения цен на глинозем, несколько ослабла. В краткосрочной перспективе, при наличии макроэкономических факторов поддержки и смешанных фундаментальных факторов, цены на алюминий, вероятно, будут колебаться на высоком уровне.

[Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямым инвестиционным исследовательским советом. Клиенты должны принимать решения осторожно и не использовать это в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]