Первичные свинцовые плавильни ограничивают самовывоз партий с производственной площадки, фьючерсы на свинец на SHFE демонстрируют устойчивость [Утренние итоги совещания SMM по свинцу]

Фьючерсы：

За ночь LME свинец открылся на отметке 1 972,5 долл./т，в азиатскую сессию достиг минимума 1 971,5 долл./т и колебался вверх；с началом европейской сессии LME свинец продолжил рост на фоне снижения запасов на бирже и закрытия коротких позиций，в итоге закрылся на максимуме 1 994 долл./т，прирост 1,14%。

За ночь наиболее ликвидный контракт SHFE свинец 2511 открылся на уровне 17 130 юаней/т，в начале сессии достиг минимума 17 110 юаней/т，затем вырос до максимума 17 200 юаней/т благодаря открытию длинных позиций，в итоге закрылся на максимуме 17 200 юаней/т，прирост 0,58%。

На макрофоне：

Спот золото пробило рекорд прошлой пятницы и достигло 4 381,4 долл./унцию，подогреваемое ожиданиями дальнейшего снижения ставок ФРС и устойчивым спросом на безопасные активы。Австралия подписала соглашение о критических минералах，а Трамп заявил，что редкоземельные и критические минералы будут в изобилии。Представитель Белого дома Хассетт：приостановка работы правительства может завершиться на этой неделе；если нет，Белый дом рассмотрит более жесткие меры。Опасения дефолта по облигациям вызвали панику на вьетнамском рынке，индекс акций показал наибольшее падение с апреля。Государственное статистическое управление Китая：ВВП Китая за первые три квартала вырос на 5,2% в годовом исчислении。Министерство финансов решило провести в октябре 2025 года операции на открытом рынке с казначейскими облигациями。Последняя ставка по кредитам оставлена без изменений，годовая и пятилетняя LPR остались стабильными。ГСУ：в сентябре цены продажи новых коммерческих жилых зданий в городах первой линии снизились на 0,3% в месячном исчислении。DCE：расширит диапазон продуктов，доступных для торговли квалифицированными иностранными институциональными инвесторами и RMB квалифицированными иностранными институциональными инвесторами。Чистая прибыль CATL за третий квартал составила 18,5 млрд юаней，рост на 41% в годовом исчислении。

：

SHFE свинец держался уверенно，в то время как поставщики расходились во мнениях относительно продаж。Некоторые предлагали товары со скидкой из-за поступлений на склад，другие не снижали цены из-за ограниченного предложения。Кроме того，партии первичного свинца，самовывозом с плавильных заводов，оставались ограниченными。Предложение на spot-рынке было ограничено в Хэнани，Цзянси，Аньхое и Хунани，плавильные заводы не шли на уступки в ценах и предлагали с премией 50-100 юаней/т к средней цене SMM #1 свинец。Между тем, перевозки автотранспортом в Северном Китае были затруднены, что побудило предприятия-потребители закупать сырье по мере необходимости: одни в основном выполняли долгосрочные контракты, другие закупали по потребности. Запасы: 20 октября запасы свинца на Лондонской бирже металлов снизились на 3,100 тонн до 247,300 тонн; по состоянию на 20 октября общие складские запасы свинцовых слитков в пяти регионах, отслеживаемых SMM, достигли 37,700 тонн, увеличившись почти на 100 тонн по сравнению с 16 октября.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

В последнее время плановые ремонты на первичных свинцовых заводах в северном регионе еще не завершились, а восстановление производства на вторичных свинцовых предприятиях шло медленнее, чем ожидалось. Сохранялась региональная напряженность с поставками свинцовых слитков, предложение на спотовом рынке было ограниченным, и производители в целом не шли на уступки в ценах. В конце октября на первичных свинцовых заводах наблюдались как ремонты, так и возобновление работы, что привело к сохранению региональной нехватки поставок свинцовых слитков. В то же время, по мере снижения температур в различных регионах, в некоторых северных районах уже начался отопительный сезон, что потенциально может снова вызвать введение мер контроля за качеством воздуха. Следует обратить внимание на возможное влияние последующего контроля качества воздуха на автомобильные перевозки и уровень эксплуатации вторичных свинцовых предприятий. В целом, в краткосрочной перспективе цены на свинец могут сохранять устойчивость.

Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе открытой информации, рыночной коммуникации и внутренней базы данных моделей SMM и приведены только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений.