Обзор стратегии Jinlongyu в области твердотельных аккумуляторов

SMM, новости от 20 октября:

Основные моменты: Бизнес по производству твердотельных батарей компании «Цзинлунью» продвигается компанией «Цзинлунью Нью Энерджи (Хуэйдун) Ко., Лтд.», которая была основана в феврале 2025 года дочерней компанией «Цзинлунью Нью Энерджи (Шэньчжэнь) Ко., Лтд.» с зарегистрированным капиталом в 100 миллионов юаней. В апреле 2025 года компания планирует инвестировать 1,2 миллиарда юаней в строительство массовой производственной линии для ключевых материалов твердотельных батарей в промышленном парке новых материалов Хуэйчжоу, включая 870 миллионов юаней на строительные инвестиции и 330 миллионов юаней на оборотный капитал. Проект охватывает площадь земли 79 561,2 м², а срок строительства не должен превышать три года.

Как акция с концепцией «твердотельной батареи», пристально наблюдаемая рынком капитала, каждое движение компании «Цзинлунью Ко., Лтд.» в бизнесе твердотельных батарей привлекает внимание рынка. Эта статья призвана систематически обзорить ее бизнес-расположение, технологический прогресс, ключевые преимущества и потенциальные риски, предоставляя объективную и профессиональную оценку для инвесторов и специалистов отрасли.

I. Стратегическое расположение и организационная структура
Бизнес по производству твердотельных батарей компании «Цзинлунью» в основном осуществляется через систему дочерних компаний. Для продвижения индустриализации этого бизнеса, «Цзинлунью Нью Энерджи (Шэньчжэнь) Ко., Лтд.» специально основала «Цзинлунью Нью Энерджи (Хуэйдун) Ко., Лтд.» в феврале 2025 года с зарегистрированным капиталом в 100 миллионов юаней. Этот шаг уточнил операционное подразделение для бизнеса твердотельных батарей и подготовил почву для последующих крупных инвестиций.

В планах по мощностям, компания объявила в апреле 2025 года, что планирует инвестировать 1,2 миллиарда юаней в строительство массовой производственной линии для ключевых материалов твердотельных батарей в промышленном парке новых материалов Хуэйчжоу. Проект охватывает площадь земли около 79 600 м², а срок строительства не должен превышать три года. Это указывает на то, что стратегия компании официально сместилась от лабораторных исследований и разработок к этапу подготовки к масштабному производству.

II. Технологическая линия и прогресс в исследованиях и разработках
«Цзинлунью» выбрала прагматичный технологический путь: «достижение прорывов в полутвердотельных батареях в краткосрочной перспективе и сосредоточение на полностью твердотельных батареях в долгосрочной перспективе».

1. Текущий фокус: полимерные полутвердотельные батареи
Технологическая позиция: Не полностью твердотельный аккумулятор с «нулевой жидкостью», а использующий гелевые/твердые-жидкие композитные полимерные электролиты, значительно снижающие долю жидких электролитов.
Преимущества: По сравнению с традиционными литий-ионными батареями, он показывает значительное улучшение как в безопасности (снижение рисков утечки и возгорания), так и в плотности энергии.
Текущее состояние: Согласно заявлениям компании, сейчас находится на стадии пилотного производства. Это означает, что компания проводит проверку процессов, тестирование на стабильность и оценку затрат на небольшой опытной линии, готовясь к последующему массовому производству.

2. Долгосрочная цель: Твердотельный аккумулятор на основе оксидов
Компания рассматривает систему электролитов на основе оксидов как долгосрочное направление НИОКР для достижения конечных целей высокой безопасности и высокой плотности энергии. Однако этот технологический путь все еще сталкивается с глобальными вызовами в контроле импеданса интерфейса и масштабном производстве. Путь твердотельных аккумуляторов на основе оксидов является одним из нескольких основных направлений разработки твердотельных аккумуляторов.

III. Основные технические возможности и прорывы в материалах
Сердце НИОКР Jinlongyu заключается в глубоком сотрудничестве с исследовательской группой профессора Ли Синлу из Университета Чунцина. Компания сформировала команду НИОКР, состоящую более чем из 60 человек, оснащенную передовым экспериментальным оборудованием, создав полную технологическую цепочку, охватывающую ключевые материалы, такие как твердые электролиты, аноды на основе кремния и углерода, и катоды на основе богатого марганца лития.

Его конкретные технологические достижения впечатляют: Катод + Электролит и т. д.
1. Материал катода: Самостоятельно разработанный катодный материал на основе богатого марганцем лития совместим с сульфидными твердыми электролитами, обеспечивая срок службы более 2 000 циклов, плотность энергии, превышающую на 30% традиционные тройные катодные материалы, и снижение стоимости на 15–20%, предлагая преимущества как по производительности, так и по стоимости.
2. Материал электролита: Оксидный твердый электролит, произведенный с использованием недорогой технологии сухого процесса, прошел оценку образцов клиентами, демонстрируя потенциал контроля затрат при индустриализации.
3. Интеллектуальная собственность: в настоящее время у компании «Цзинлунью» есть несколько авторизованных патентов на изобретения, связанных с твердотельными аккумуляторами, охватывающих ключевые технологии, такие как электролиты, аноды и катоды, что создает предварительный барьер интеллектуальной собственности.

IV. Процесс развития и ключевые периоды (в основном из полугодового отчета за 2025 год)

1. 11 августа 2021 года состоялись четвертое (временное) заседание третьего созыва совета директоров и четвертое заседание третьего созыва наблюдательного комитета, на которых было одобрено предложение о «подписании рамочного соглашения по совместной разработке технологий, связанных с твердотельными аккумуляторами, и их индустриализации между компанией Huizhou Jinlongyu Cable Industry Development Co., Ltd., дочерней компанией, и компанией Chongqing Jintianyi New Energy Technology Co., Ltd.». Дочерняя компания планирует инвестировать не более 300 миллионов юаней в течение пяти лет в совместные исследования и разработки твердотельных аккумуляторов и ключевых материалов, а также продвигать индустриализацию результатов исследований.

2. Инвестиции в НИОКР превысили 40 миллионов юаней, увеличившись на 157,83% по сравнению с прошлым годом, главным образом из-за увеличения инвестиций в проект твердотельных аккумуляторов. Расходы на строительство составили более 80 миллионов юаней, в основном из-за увеличения инвестиций в завод и оборудование для проекта твердотельных аккумуляторов.

3. Риски, связанные с размещением отрасли твердотельных аккумуляторов и ключевых материалов: отечественная отрасль твердотельных аккумуляторов все еще находится на ранних стадиях индустриализации, и массовое производство пока не достигнуто. Если индустриализация и коммерциализация будут задерживаться, изменятся отраслевые стандарты или произойдут значительные технологические изменения, и если расширение клиентской базы не оправдает ожиданий, это может повлиять на коэффициент использования мощностей строительных проектов компании, приводя к невозвратным инвестициям в НИОКР и строительство или недостижению ожидаемых доходов. Компания будет осуществлять фазированные инвестиционные расходы, внимательно следя за своим финансовым положением; она также зарезервирует несколько технологических направлений, руководствуясь государственными политиками и стандартами, и ориентируясь на потребности рынка, чтобы поэтапно продвигать НИОКР и развитие рынка.

4. Прогресс проекта компании по твердотельным аккумуляторам и ключевым материалам следующий:
(1) В области аккумуляторных элементов полутвердотельные серии батарей прошли проверку клиентами и получили заказы от клиентов.
(2) По вопросу электролитов определены решения для применения нескольких систем электролитов и синтеза процессов получения материалов для твердотельных электролитов. Разработан продукт низкозатратного сухого электролита. Продукты оксидных электролитов были поставлены на пробу и оценены несколькими клиентами, и прошли проверку клиентов.
(3) В отношении сепараторов завершена разработка покрытий для различных материальных систем и структур, а также разработан продукт сепаратора с низкой стоимостью и высокой термостойкостью. Продукты ионопроводящих мембран были поставлены на пробу и оценены несколькими клиентами, и прошли проверку клиентов.
(4) Что касается анодов, технологический процесс производства анодных материалов на основе кремния был подтвержден, и проведена проверка характеристик пакетных батарей, использующих самостоятельно разработанные анодные материалы на основе кремния, что соответствует внутренним требованиям. Завершена поставка образцов и оценка для нескольких клиентов, и продукты прошли проверку клиентов.
(5) В катодах проведен синтез и подготовка катодных материалов LMFP на уровне сотен килограмм, что соответствует требованиям группового стандарта T/CIAPS0029-2023. Проведена проверка характеристик пакетных батарей, что соответствует внутренним тестовым требованиям, и разработаны процессы снижения затрат на синтез. Проведена оптимизация характеристик материала в соответствии с потребностями клиентов и непрерывное тестирование образцов для клиентов.

Хотя бизнес компании в области твердотельных батарей и ключевых материалов в настоящее время имеет заказы, он еще не сформировал долгосрочную стабильную выручку и не оказывает значительного влияния на общую производительность компании. Под воздействием изменений в макроэкономике, промышленной политике и рыночной среде проект также сталкивается с рисками недостижения ожидаемых результатов индустриализации и коммерциализации.

SMM считает, что стратегическое размещение Jinlongyu в области твердотельных батарей, с сильным исполнением, особенно в исследовании и разработке ключевых материалов, достигло заметных лабораторных результатов, что дает ему уникальное положение на рынке A-акций. Однако следует четко понимать, что технология все еще находится на ранней стадии индустриализации. Полимерные полутвердотельные батареи являются фокусом пилотного тестирования, в то время как полностью твердотельные батареи остаются долгосрочной целью. Столкнувшись с общими техническими узкими местами и вызовами индустриализации, сможет ли Jinlongyu успешно преодолеть разрыв между «образцами» и «продуктами», в конечном итоге зависит от стабильности результатов пилотных испытаний, прогресса в проверке клиентами и способности снижать затраты после массового производства.

Массовое производство и применение являются признаками коммерциализации твердотельных батарей. Для рынка следует уделять больше внимания реальным индустриальным вехам (например, получение заказов от крупных клиентов, завершение строительства и ввода в эксплуатацию производственных линий и т. д.), а не оставаться на концептуальном уровне, чтобы делать более рациональные выводы.

Согласно прогнозу SMM, к 2028 году объем поставок полностью твердотельных батарей достигнет 13,5 ГВт·ч, а полутвердотельных батарей — 160 ГВт·ч. К 2030 году глобальный спрос на литий-ионные батареи ожидается на уровне около 2,8 ТВт·ч, с годовым темпом роста спроса на литий-ионные батареи для электромобилей с 2024 по 2030 год около 11%, для систем хранения энергии — около 27%, и для потребительской электроники — около 10%. В 2025 году глобальная доля твердотельных батарей составляет около 0,1%, и к 2030 году она может достичь около 4% для полностью твердотельных батарей, а к 2035 году — приблизиться к 10% глобально.
Приложение: Введение в Jinlongyu (с официального сайта Jinlongyu)

Компания Jinlongyu Group Co., Ltd. (название акции: «Jinlongyu», код акции: «002882») в основном занимается производством проводов и кабелей. После выхода на фондовый рынок в 2017 году компания начала стратегически позиционироваться в новой энергетической отрасли. В августе 2021 года была создана исследовательская и разработочная центр в Чунцине, сосредоточившаяся на исследованиях и разработках твердотельных батарей и их ключевых материалов. Для дальнейшего продвижения индустриализации твердотельных батарей и связанных с ними ключевых материалов в начале 2024 года компания учредила контролируемое дочернее предприятие Jinlongyu New Energy (Shenzhen) Co., Ltd. (сокращенно «Jinlongyu New Energy»), со штаб-квартирой в Шэньчжэне. Общий объем инвестиций в проект составляет почти 300 миллионов юаней. Основная команда компании обладает обширным опытом и технической экспертизой в области исследований твердотельных батарей, включая более 60 сотрудников R&D, из которых почти 30% имеют степень магистра. Компания оснащена передовыми аппаратными средствами, и ее исследовательский центр оборудован современным экспериментальным и аналитическим оборудованием как отечественного, так и зарубежного производства. Это позволяет осуществлять совместные инновации в различных областях, включая фундаментальные научные исследования, разработку передовых материалов и разработку твердотельных аккумуляторных элементов и систем Pack. Jinlongyu New Energy интегрирует исследования, производство и продажи, сосредотачиваясь на твердотельных электролитах как ключевой технологии. Она стремится исследовать, разрабатывать и производить твердотельные литий-ионные батареи и другие связанные ключевые материалы, предоставляя комплексные решения для полутвердотельных и твердотельных аккумуляторных элементов, ключевых материалов для аккумуляторных элементов и связанных продуктов. Компания стремится удовлетворять растущий спрос рынка на литий-ионные батареи с высокой безопасностью и производительностью.

Согласно прогнозам SMM, объем поставок полностью твердотельных батарей к 2028 году достигнет 13,5 ГВт·ч, а полутвердотельных батарей — 160 ГВт·ч. К 2030 году глобальный спрос на литий-ионные батареи оценивается примерно в 2,8 ТВт·ч, с годовыми темпами роста спроса на литий-ионные батареи для электромобилей, систем хранения энергии и потребительской электроники с 2024 по 2030 год составят около 11%, 27% и 10% соответственно. Глобальная доля твердотельных батарей к 2025 году ожидается на уровне около 0,1%, и к 2030 году она может достичь около 4% для полностью твердотельных батарей. К 2035 году глобальная доля твердотельных батарей может приблизиться к 10%.

Примечание к статье: Эта статья составлена на основе открытой информации, объявлений компании и анализа отрасли, и предназначена исключительно для информационных целей. Она не является инвестиционным советом. Технология твердотельных батарей продолжает быстро развиваться, и читателям рекомендуется обращаться к последним официальным выпускам для получения точной информации.

**Примечание:** Для получения дополнительных сведений или запросов по развитию твердотельных батарей, пожалуйста, свяжитесь:
Телефон: 021-20707860 (или WeChat: 13585549799)
Контактное лицо: Чаосин Ян. Спасибо!