На этой неделе цены на никель снизились под фундаментальным давлением．На фьючерсном рынке наиболее торгуемый контракт на никель SHFE（2511）закрылся в пятницу на уровне 121，160 юаней／тонну，снизившись на 1，89％ за неделю，при этом уровень 120，000 юаней／тонну сформировал краткосрочную поддержку；рынок находится в тупиковой ситуации，характеризующейся «поддержкой издержек и давлением запасов»．Цены на никель LME в пятницу составили 15，140 долларов／тонну，снизившись на 0，53％ за неделю，также ослабев．На спотовом рынке средняя цена рафинированного никеля SMM №1 на этой неделе составила 122，270 юаней／тонну，снизившись на 1，500 юаней／тонну за неделю．Средняя премия никеля Цзиньчуань на этой неделе составила 2，400 юаней／тонну，выросши на 100 юаней／тонну за неделю．Диапазон премий для основных отечественных брендов электроосаждённого никеля составил －100－100 юаней／тонну，показав снижение．С точки зрения торговли，настроения спотовой торговли на этой неделе улучшились，общий объём торгов вырос．
Недавняя международная макроэкономическая среда была сложной и изменчивой，обострение торговых трений между Китаем и США стало ключевым фокусом рынка．Президент США Трамп пригрозил ввести 100％－ные пошлины на китайские товары с 1 ноября，и Китай принял связанные контрмеры，усилив настроения избегания риска на рынке．Встреча между лидерами Китая и США может состояться во время саммита АТЭС в Южной Корее в конце этого месяца．Тем временем，приостановка работы правительства США продолжается，задерживая выпуск ключевых экономических данных．Занятость ADP в США упала на 32，000 в сентябре，самое большое падение с марта 2023 года，укрепив рыночные ожидания снижения процентной ставки ФРС США．Ожидается，что цены на никель будут колебаться во взаимодействии политических ожиданий и фундаментальных реалий．Ужесточение горнодобывающей политики Индонезии и нехватка сырья обеспечивают некоторую поддержку издержек для цен на никель，но высокие запасы продолжают ограничивать потенциал роста．Ожидаемый диапазон торгов для наиболее торгуемого контракта на никель SHFE составляет 120，000－124，000 юаней／тонну．
С точки зрения запасов，запасы в Шанхайской зоне свободной торговли на этой неделе составили около 3，700 тонн，без изменений за неделю．
Внутренние общественные запасы составили около 47，700 тонн，с накоплением запасов на 4，014 тонн за неделю．
![[Обзор утреннего совещания SMM по никелю] Вероятность повышения ставки ФРС США в сентябре выросла до 66,9%, наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE снижается в начале торгов](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CWsEw20251217171732.jpeg)
