После праздника Национального дня внутренний рынок алюминиевого лома продемонстрировал волатильную и корректирующую тенденцию, при этом ценовой центр незначительно превысил уровни до праздника. По состоянию на 16 октября цена алюминия SMM A00 закрылась на уровне 20 950 юаней/т, снизившись на 10 юаней/т за неделю. В начале недели под влиянием угрозы Трампа ввести 100%-ные тарифы на Китай цены на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) пробили уровень поддержки и снизились в ночной сессии, а предложения по алюминиевому лому последовали за ними, снизившись на 200 юаней/т. Однако по мере того, как цены на первичный алюминий постепенно стабилизировались и начали расти, настроения на рынке алюминиевого лома улучшились. Хубэй и Аньхой первыми повысили цены, что привело к возвращению предложений по основным видам лома, таким как прессованный UBC и дробленый алюминиевый натянутый лом, к уровням до праздника. По состоянию на 16 октября предложения по прессованному UBC концентрировались на уровне 15 900–16 500 юаней/т (без налога), в то время как дробленый алюминиевый натянутый лом (по воде) держался на уровне 17 300–17 800 юаней/т (без налога), что на 100–150 юаней/т выше минимума прошлой недели. Что касается разницы в ценах между первичным металлом и ломом, то разница в ценах между алюминием A00 и дробленым алюминиевым натянутым ломом в Шанхае закрылась на уровне 2212 юаней/т, в то время как разница в ценах на алюминиевые профили в Фошане увеличилась до 2189 юаней/т. Ожидается, что на рынке алюминиевого лома на следующей неделе сохранится хорошее состояние, при этом основные цены на дробленый алюминиевый натянутый лом (по воде) будут колебаться в районе 17 500–18 000 юаней/т. Дефицит поставок сырья вряд ли уменьшится в краткосрочной перспективе, и в сочетании с сильной поддержкой цен на алюминий на SHFE в диапазоне 20 800–20 850 юаней/т прорыв выше отметки 21 000 юаней/т еще больше усилит позитивные эффекты. Однако риски сохраняются: неопределенность в отношении угроз Трампа ввести тарифы, неудовлетворительные результаты пикового сезона сентябрь-октябрь для спроса со стороны нижестоящих потребителей и ограниченная готовность предприятий по утилизации лома к покупке дорогостоящего сырья. Предприятия по утилизации лома на нижестоящем уровне сталкиваются с давлением запасов готовой продукции, что сдерживает их покупательский энтузиазм. Рынку необходимо внимательно следить за тем, смогут ли цены на первичный алюминий удержаться на высоких уровнях, за темпом восстановления запасов у предприятий по производству вторичного алюминия после праздника и за устойчивостью конечного спроса.
В начале недели фьючерсы на литейный алюминиевый сплав продолжили снижение с прошлой пятницы, при этом наиболее торгуемый контракт ag2512 опускался до минимума в 19,600 юаней/т, после чего стабилизировался и отыграл потери. По состоянию на закрытие в четверг котировки наиболее ликвидного контракта составили 20,490 юаней/т. На спотовом рынке цены на ADC12 сначала снизились, а затем выросли, при этом общая волатильность была ограниченной. По данным на 16 октября, цена SMM составила 21,050 юаней/т, что на 50 юаней/т выше, чем в прошлую пятницу. Сохраняется текущий дефицит поставок алюминиевого лома, предприятиям сложно закупать сырьё по низким ценам, и они сталкиваются с рисками нехватки материалов, а давление со стороны затрат продолжает усиливаться. Со стороны спроса, потребление после праздников было умеренным, с ограниченным улучшением в месячном выражении, общее восстановление спроса не оправдало ожиданий. Со стороны предложения, уровень операционной деятельности предприятий вторичного алюминия на этой неделе незначительно снизился, в основном из-за недостаточной циркуляции сырья, что затрудняет пополнение низких запасов, высокие цены на сырье сжимают прибыль и вынуждают снижать нагрузки, неопределённая политика в Хэнани и Аньхое приводит к продолжению сокращения производства и остановок, а вялое восстановление спроса сдерживает темпы производства. Ожидается, что отраслевой уровень операционной деятельности в октябре продолжит незначительно корректироваться. Со стороны запасов, общественные запасы слитков вторичного алюминиевого сплава в основных регионах потребления на 16 октября снизились на 1,600 т по сравнению с предыдущей неделей до 54,800 т, начался медленный процесс снижения запасов. Со стороны импорта, зарубежные котировки ADC12 на этой неделе удерживались на уровне $2,550–2,580/т, в то время как внутренние спотовые цены снизились на 100 юаней/т до 20,300–20,500 юаней/т, сократив импортные убытки до примерно 200 юаней/т. В целом, дефицит поставок алюминиевого лома в краткосрочной перспективе вряд ли изменится, обеспечивая твёрдую поддержку по затратам, тогда как устойчивость спроса и низкие запасы на заводах поддерживают цены. Однако следует проявлять осторожность в отношении сдерживания потенциала роста высокими общественными запасами и давлением варрантов, а также влияния реализации политики на стороне предложения. Ожидается, что цены на ADC12 в октябре сохранят устойчивость, с краткосрочным торговым диапазоном 20,800–21,400 юаней/т. Ключевыми факторами являются циркуляция сырья, темпы восстановления спроса и изменения запасов.
![Сентябрьское повышение тендерных цен вступило в силу; фторид алюминия продолжает уверенный рост [Еженедельный обзор SMM по фтористым солям]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
