[Анализ SMM] На этой неделе цены на никель сильно колебались, а внутренние запасы значительно увеличились.

На этой неделе рынок никеля испытывал значительную волатильность. Цены изначально укрепились из-за нарушений в индонезийской горнодобывающей политике, при этом наиболее торгуемый фьючерсный контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) поднялся примерно до 125 000 юаней/т. Однако движущая сила роста ослабела, оптимизм пошатнулся, и цены резко снизились. По состоянию на 10 октября он закрылся на уровне 122 180 юаней/т, что на 0,49% выше уровня до национального праздника. Цены на никель на Лондонской бирже металлов (LME) во время праздников превысили 15 600 долларов/т, что было обусловлено ростом цен на цветные металлы, но после праздников снизились в унисон с общим трендом, при этом последняя котировка составила 15 320 долларов/т, что на 0,68% ниже по сравнению с предыдущей неделей.

На спотовом рынке средняя цена SMM на рафинированный никель №1 на этой неделе составила 123 725 юаней/т, что на 1400 юаней/т выше по сравнению с предыдущей неделей. Средняя премия за никель Jinchuan составила 2300 юаней/т, что на 50 юаней/т ниже по сравнению с предыдущей неделей. Премия за основной отечественный электролитический никель оставалась относительно стабильной, колеблясь в пределах от -150 до 200 юаней/т. Что касается сделок, то потребители нижнего звена в основном завершили накопление запасов до праздников. В сочетании с резким ростом цен на никелевые фьючерсы после праздников рыночная активность в основном сводилась к запросам, а объем спотовых сделок был ограничен.

С макроэкономической точки зрения множество внутренних и зарубежных политических мер и событий оказали смешанное влияние на цены на никель. Самым заметным событием стало объявление Индонезии о сокращении срока действия горнодобывающих квот (RKAB) с трех лет до одного года, что означает, что квоты, уже полученные некоторыми предприятиями на 2026 год, будут аннулированы и потребуют повторного заявления. Этот шаг вызвал опасения по поводу стабильности среднесрочных поставок никелевой руды, обеспечив краткосрочную поддержку ценам на никель. Остановка федерального правительства США, начавшаяся 1 октября, привела к задержке выпуска ключевых экономических данных, что увеличило неопределенность в отношении глобальных экономических перспектив. В настоящее время рынок сосредоточен на противостоянии между «нарушениями на стороне предложения» и «слабыми фундаментальными показателями с высокими запасами», что затрудняет формирование одностороннего тренда цен на никель в краткосрочной перспективе. Ожидается, что наиболее торгуемый фьючерсный контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже будет торговаться в диапазоне 120 000–124 000 юаней/т.

Что касается запасов, то запасы в Шанхайской свободной экономической зоне на этой неделе составили около 3700 т, без изменений по сравнению с предыдущей неделей.

Внутренние социальные запасы составили около 43,700 тонн, с увеличением на 2,865 тонн за неделю.