[Анализ SMM] В сентябре вся цепочка производства литий-ионных батарей вступает в пиковый сезон, ожидается дальнейшее увеличение конечного спроса

Новости SMM от 10 октября:

карбонат лития

В сентябре 2025 года общий объем производства карбоната лития в Китае продолжил достигать новых рекордов, увеличившись на 2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 52% по сравнению с прошлым годом. Основным фактором роста производства оставался карбонат лития, полученный из сподумена, при этом заказы на переработку для независимых заводов по производству литиевых химикатов находились в полном разгаре. В то же время, благодаря улучшению спроса со стороны потребителей, общая производственная мощность отрасли также увеличилась. По видам сырья, карбонат лития, полученный из сподумена, соленых озер и вторичного сырья, показал определенный рост, в то время как производство карбоната лития, полученного из лепидолита, продолжило снижаться.

Карбонат лития, полученный из сподумена: Общий объем производства в сентябре увеличился на 5% по сравнению с предыдущим месяцем. С одной стороны, сильный спрос со стороны потребителей стимулировал некоторые гибкие производственные линии переключиться на производство карбоната лития, что способствовало росту. Производство на некоторых других заводах по производству литиевых химикатов также улучшилось благодаря спросу. С другой стороны, независимые заводы по производству литиевых химикатов поддерживали высокие уровни загрузки, стимулируемые прибылью от хеджирования фьючерсов, что дополнительно способствовало росту производства.

Карбонат лития, полученный из лепидолита: Общий объем производства снизился на 15% по сравнению с предыдущим месяцем. Ранее ведущий рудник лепидолита в провинции Цзянси приостановил производство из-за проблем с лицензией на добычу, а связанный с ним завод по производству литиевых химикатов в августе поддерживал минимальное производство, используя запасы руды и разовые заказы. По мере истощения запасов руды, а также ограниченной циркуляции внутреннего лепидолита, объем производства продолжал снижаться. Производство на других предприятиях, выпускающих карбонат лития из лепидолита, оставалось относительно стабильным. Карбонат лития, полученный из соленых озер: Общий объем производства увеличился на 10% по сравнению с предыдущим месяцем. Значительное увеличение объемов произошло благодаря запуску новых производственных линий, в то время как другие предприятия поддерживали стабильное производство в благоприятных погодных условиях.

Карбонат лития, полученный из вторичного сырья: Общий объем производства в сентябре увеличился на 7% по сравнению с предыдущим месяцем, главным образом благодаря постоянно благоприятному рынку спроса на карбонат лития, что повысило энтузиазм предприятий по переработке, хотя общий масштаб производства остается ограниченным.

В настоящее время рынок карбоната лития все еще сталкивается с неопределенностью в отношении горнодобывающей политики в провинции Цзянси. С пессимистической точки зрения, если связанные рудники столкнутся с приостановкой, минимальное производство может быть временно поддержано за счет запасов. Кроме того, новые производственные линии для производства карбоната лития из сподумена и соленых озер выходят на рынок, совпадая с традиционным сезоном пика спроса, что приводит к устойчивым положительным ожиданиям рынка. Общий объем производства карбоната лития в октябре, как ожидается, сохранит потенциал роста, возможно, превысив отметку в 90 000 тонн. SMM продолжит внимательно следить за конкретной реализацией горнодобывающей политики в провинции Цзянси.

гидроксид лития

Согласно данным SMM, производство гидроксида лития в Китае в сентябре выросло на 26% по сравнению с предыдущим месяцем, что было обусловлено двумя основными факторами: с одной стороны, возобновление производства на предприятиях, ранее находившихся на техническом обслуживании, в сочетании с гибкими корректировками отдельных компаний на основе увеличения заказов, привело к небольшому увеличению объемов. Кроме того, отрицательная разница цен между гидроксидом лития и карбонатом лития стимулировала некоторые компании увеличить производство гидроксида лития на гибких линиях, что частично способствовало общему увеличению объемов, в результате чего производство в металлургическом секторе выросло на 19% по сравнению с предыдущим месяцем. С другой стороны, возобновление производства на предприятиях, использующих соленые озера, и хорошие заказы у отдельных компаний совместно способствовали значительному увеличению объемов.

Ожидается, что в октябре несколько новых производственных линий в металлургическом секторе продолжат незначительное увеличение, в то время как график производства в процессе каустизации останется относительно стабильным. Общий объем производства, как ожидается, останется на уровне предыдущего месяца, но снизится на 12% по сравнению с прошлым годом.

Сульфат кобальта

В сентябре 2025 года производство сульфата кобальта по версии SMM выросло на 8,24% в месячном исчислении и на 17,6% в годовом. По источникам сырья промежуточные продукты кобальта составили около 59%, MHP — около 18%, а вторичные материалы — примерно 23%. Из-за продления запрета ДРК цены на промежуточные продукты кобальта продолжали расти, что заставило металлургические предприятия постепенно сокращать запасы промежуточного сырья кобальта. Вторичные материалы и MHP продолжали замещать промежуточные продукты кобальта. Однако в последнее время MHP и вторичное сырье также стали относительно дефицитными, а их ценовые коэффициенты стабильно растут, снижая готовность предприятий закупать эти материалы для производства, тем самым ослабляя эффект замещения. Со стороны предложения производители сульфата кобальта демонстрировали разнонаправленную динамику. Малые и средние предприятия столкнулись с нехваткой запасов сырья и поддерживали низкие коэффициенты загрузки мощностей. Крупные интегрированные предприятия имели относительно достаточные запасы сырья, а благодаря сезонному улучшению заказов со стороны низходящего потока их производство несколько увеличилось. Со стороны спроса заказы предприятий, производящих тройные оксиды и Co3O4, улучшились в сентябре. Некоторые предприятия с низкими запасами сырья продолжали закупки на рынке. В сочетании с последним заявлением о политике ДРК от 21 сентября опасения рынка относительно будущего дефицита ресурсов кобальта усилились, что дополнительно укрепило настроения низходящего потока по накоплению запасов. В перспективе на октябрь ожидается рост цен на сульфат кобальта при продолжающемся восстановлении прибыли. Производство малых и средних предприятий, вероятно, сохранится, тогда как интегрированные производители сульфата кобальта с операциями по производству тройных оксидов и Co3O4, благодаря стабильно благоприятным заказам, могут показать небольшой рост выпуска. Планы производства сульфата кобальта на октябрь прогнозируются с ростом на 3,60% в месячном исчислении.

Оксид кобальта(III) (Co3O4)

В сентябре 2025 года производство Co3O4 значительно выросло — на 9% в месячном исчислении и на 40% в годовом. Основным драйвером роста производства стало увеличение производственных планов предприятий по выпуску LCO-катодных материалов и активное повышение производителями аккумуляторных элементов уровня загрузки мощностей для удовлетворения спроса в пиковый сезон потребительской электроники, что расширило масштабы их закупок Co3O4. В перспективе на октябрь, на фоне дальнейшего расширения запасоформирующего спроса со стороны конечных потребителей, производство Co3O4, как ожидается, сохранит восходящий тренд с прогнозируемым месячным ростом около 2%. Эта тенденция указывает на сохранение высокой активности рынка кобальтсодержащих материалов, поддерживаемой традиционным пиковым сезоном для потребительской электроники.

Трехкомпонентный предшественник катода

В сентябре 2025 года производство отечественных трехкомпонентных предшественников катода продолжило значительный рост, увеличившись на 12,28% по сравнению с предыдущим месяцем и на 22,05% в годовом исчислении. По структуре продуктовой линейки, доля продуктов серии 6-й еще больше расширилась, достигнув 45,66%. Под влиянием сильного спроса на внутреннем рынке электромобилей в последние месяцы, доля материалов серии 6-й оставалась высокой. В то же время, доли других серий предшественников несколько сократились: серия 5-я составила 14,20%, серия 8-я — 26,91%, а серия 9-я — 10,71%. В настоящее время внутренний рынок электромобилей все еще находится в традиционном пиковом сезоне, продажи некоторых моделей автомобилей показывают хорошие результаты; кроме того, учитывая, что некоторые политические субсидии, вероятно, будут сокращены в следующем году, спрос в четвертом квартале этого года все еще ожидается на относительно хорошем уровне. На потребительском рынке недавний спрос был в целом стабильным, и ожидается, что в октябре произойдет некоторый рост из-за запасов для фестиваля шопинга «Двойная одиннадцатка». В целом, спрос на рынке в октябре ожидается высоким, но под влиянием недавнего резкого роста цен на сырье, такие как никель и кобальт, производители предшественников будут уделять больше внимания экономической эффективности при принятии заказов. В то же время, поставка сырья находится в напряженной фазе, и в четвертом квартале некоторые мелкие производители могут столкнуться с недостатком производства из-за нехватки сырья. В настоящее время прогнозируется, что производство трехкомпонентных предшественников катода в октябре увеличится на 2,8% по сравнению с предыдущим месяцем и на 16,2% в годовом исчислении.

Трехкомпонентный материал катода

В сентябре 2025 года производство отечественных трехкомпонентных материалов катода продолжило значительный рост, увеличившись на 13,55% по сравнению с предыдущим месяцем и на 23,44% в годовом исчислении. По структуре продуктовой линейки, доля продуктов серии 6-й еще больше расширилась, достигнув 45,15%. Под влиянием сильного спроса на внутреннем рынке электромобилей в последние месяцы, доля материалов серии 6-й оставалась высокой. В то же время, доли других серий предшественников несколько сократились: серия 5-я составила 14,38%, серия 8-я — 27,39%, а серия 9-я — 10,59%. В настоящее время внутренний рынок электромобилей все еще находится в традиционном пиковом сезоне, продажи некоторых моделей автомобилей показывают хорошие результаты; кроме того, учитывая, что некоторые политические субсидии, вероятно, будут сокращены в следующем году, спрос в четвертом квартале этого года все еще ожидается на относительно хорошем уровне. На потребительском рынке недавний спрос был в целом стабильным, и ожидается, что в октябре произойдет некоторый рост из-за запасов для фестиваля шопинга «Двойная одиннадцатка». В целом, спрос на рынке в октябре ожидается высоким, но под влиянием недавнего резкого роста цен на сырье, такие как никель и кобальт, производители предшественников будут уделять больше внимания экономической эффективности при принятии заказов. В то же время, поставка сырья находится в напряженной фазе, и в четвертом квартале некоторые мелкие производители могут столкнуться с недостатком производства из-за нехватки сырья. В настоящее время прогнозируется, что производство трехкомпонентных предшественников катода в октябре увеличится на 1,65% по сравнению с предыдущим месяцем и на 16,2% в годовом исчислении.

Фосфат железа

В сентябре производство отечественного фосфата железа выросло на 17% по сравнению с предыдущим месяцем и на 58% в годовом исчислении. Поставка фосфата железа в сентябре значительно увеличилась по сравнению с августом, ежемесячное производство превысило 300,000 тонн. Интегрированные лидирующие предприятия LFP испытали резкий рост заказов, что повысило спрос на собственный фосфат железа. В то же время, рынок литий-ионных батарей вошел в пиковый сезон в сентябре, и заказы были переданы по цепочке. Предприятия LFP наблюдали значительный рост заказов и соответствующих производственных графиков, и рынок покупаемого фосфата железа был относительно активным. Это привело к прорыву как в собственном производстве, так и в продажах фосфата железа в сентябре. Одновременно, некоторые предприятия по производству фосфата железа также возобновили работу ранее простаивающих производственных линий, чтобы справиться с ростом заказов. С точки зрения затрат, цены на промышленный MAP оставались низкими в сентябре, в то время как цены на сульфат железа продолжали расти из-за влияния поставок, что создавало серьезное давление на предприятия по производству фосфата железа в отношении источников железа. С учетом изменений в соотношении спроса и предложения в сентябре, ожидается, что цены на фосфат железа немного возрастут в октябре. Производство фосфата железа в октябре прогнозируется на уровне 6% по сравнению с предыдущим месяцем и 58% в годовом исчислении.

LFP

В сентябре производство материала LFP в Китае увеличилось примерно на 12,8% по сравнению с предыдущим месяцем и на 42% в годовом исчислении, с коэффициентом загрузки мощностей около 68%. С точки зрения предложения, предприятия LFP в этом месяце проявили высокую активность в производстве. Общий спрос на нижнем уровне был сильным, с увеличением производства на заводах-поставщиках. Оба сектора, энергетический и ESS, имели значительные заказы, и некоторые ведущие предприятия работали на полную или даже сверх нормальной мощности. Некоторые компании продолжали добавлять новые мощности, особенно в связи с увеличением спроса со стороны производителей аккумуляторных элементов на материалы с высокой плотностью заряда, что побуждало заводы-поставщики ускорить расширение новых производственных линий. С точки зрения спроса, производители аккумуляторных элементов на нижнем уровне в этом месяце испытывали сильный общий спрос. Ведущие производители аккумуляторных элементов наблюдали значительный рост спроса, поддерживаемый сетью замены батарей для чистых электрических грузовиков, а также благодаря традиционному сезону продаж автомобилей «Сентябрь-Октябрь». Спрос со стороны второго и третьего уровня производителей аккумуляторных элементов также улучшился. Кроме того, сектор ESS показал отличные результаты в этом месяце; согласно последним исследованиям, ни один производитель аккумуляторных элементов ESS не показал тенденции к снижению объемов, что указывает на высокую степень процветания отрасли. Ожидается, что в октябре спрос на аккумуляторные элементы будет продолжать расти благодаря сезону «Сентябрь-Октябрь», а рынок ESS останется на высоком уровне. В целом, отрасль ожидает сохранения высокого темпа роста, с прогнозируемым ростом более чем на 5%.

LCO

В сентябре 2025 года рынок LCO показал стабильный рост, с небольшим увеличением производства за месяц — на 3% по сравнению с предыдущим месяцем и значительно на 55% в годовом исчислении. Этот рост был в основном обусловлен устойчивым спросом со стороны конечного сектора потребительской электроники и активным формированием запасов со стороны нижних звеньев в преддверии традиционного пикового сезона. Учитывая растущие ожидания среди конечных пользователей относительно более жесткой поставки сырья в 2026 году, производство LCO в октябре ожидается продолжить восходящий тренд, с прогнозируемым увеличением на 2% по сравнению с предыдущим месяцем. В настоящее время заказы от нижних звеньев, таких как производители аккумуляторов, остаются сильными, а общий коэффициент загрузки мощностей в отрасли остается высоким, что отражает оптимистичные ожидания спроса по всей цепочке.

Команда исследований новых источников энергии SMM

Ван Конг 021-51666838

Ма Руй 021-51595780

Лю Яньлинь 021-20707875

Фэн Дишэн 021-51666714