Предложение алюминиевого лома остаётся ограниченным, настроения на рынке металлического кремния охлаждаются, ADC12 хорошо держит позиции [Утренний комментарий SMM по литому алюминиевому сплаву]

Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву от 10.1

Фьючерсы: Наиболее торгуемый контракт на литейный алюминиевый сплав 2512 открылся на ночной сессии на уровне 20,680 юаней/т, достиг максимума в 20,775 юаней/т и в итоге закрылся на минимальной отметке 20,620 юаней/т, что на 5 юаней/т или 0.02% выше предыдущего закрытия. Объем торгов составил 2,085 лотов, а открытый интерес — 12,640 лотов, в основном за счет увеличения длинных позиций.   

Отчет по споту и фьючерсам: Согласно данным SMM, 9 октября теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2512) в 10:15 составила 555 юаней/т.

Отчет по варрантам: 9 октября общий зарегистрированный объем варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 35,003 т, увеличившись на 1,841 т по сравнению с предыдущим торговым днем. Из них общий зарегистрированный объем в Шанхае составил 4,303 т, без изменений к предыдущему дню; в Гуандуне — 5,665 т, увеличение на 970 т; в Цзянсу — 8,619 т, увеличение на 598 т; в Чжэцзяне — 12,032 т, увеличение на 273 т; в Чунцине — 4,384 т, без изменений; в Сычуани — 0 т, без изменений.

Сторона алюминиевого лома: Спотовые цены на первичный алюминий резко выросли вчера по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спот SMM A00 закрылся на уровне 20,960 юаней/т, а цены на рынке алюминиевого лома в целом последовали за ростом. Поскольку более половины традиционного пикового сезона прошло, ограниченное предложение остается основной темой на рынке алюминиевого лома, и цены закупок остаются высокими, но устойчивость этих высоких уровней требует рассмотрения. В первый день после праздника Дня образования КНР цена A00 выросла на 240 юаней/т, с существенным расхождением в региональных корректировках цен. Такие регионы, как Шанхай, Цзянсу и Чжэцзян, последовали за ростом цен на алюминий, поднявшись на 200-250 юаней/т, в то время как ключевые центры вторичного алюминия, такие как Хэнань, Аньхой, Цзянси и Фошань, сохраняли несколько сдержанное отношение к устойчивости ралли цен на алюминий, корректируя цены более осторожно, с вчерашним ростом на 100-150 юаней/т. Цены на алюминиевый лом, вероятно, останутся на высоком уровне после праздников по случаю Дня Китая. С одной стороны, напряженные фундаментальные факторы предложения алюминиевого лома в краткосрочной перспективе трудно смягчить, и поддерживающее влияние спроса на пополнение запасов перед праздниками продолжает усиливаться. С другой стороны, нет дальнейших отзывов о реализации внутренних налоговых чисток, но в долгосрочной перспективе предприятия по использованию лома все еще имеют психологическую тенденцию к снижению цен. В целом, основной диапазон цен на измельченный алюминиевый лом (ценится по содержанию алюминия) ожидается в пределах 17,300-17,800 юаней/тонна, в то время как цены на брикетированный УБЦ, вероятно, будут колебаться около 15,600-16,100 юаней/тонна. Рынку необходимо внимательно следить за устойчивостью спроса на пополнение запасов перед праздниками, фактическим темпом реализации налоговых политик и дальнейшими указаниями от трендов цен на первичный алюминий.

Сторона металлического кремния: (1) Цена: Настроения на рынке металлического кремния охладели до и после праздников по случаю Дня Китая. 29-30 сентября фьючерсные цены на металлический кремний снизились. 30 сентября основной непрерывный фьючерсный контракт SI2511 закрылся на уровне 8,640 юаней/тонна, что на 320 юаней/тонна или 3,6% ниже, чем 26 сентября. 9 октября основной непрерывный фьючерсный контракт закрылся на уровне 8,640 юаней/тонна, без изменений по сравнению с ценой до праздников. Для предприятий по производству кремния, после праздников, под влиянием снижения фьючерсов и настроений покупателей на снижение цен, некоторые предприятия снизили свои предложения на 100-200 юаней/тонна по сравнению с уровнями до праздников. (2) Производство: В сентябре 2025 года внутреннее производство металлического кремния составило 420,800 тонн, что на 35,100 тонн или 9,1% выше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 33,300 тонн или 7,3% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За январь-сентябрь 2025 года общее производство металлического кремния составило 3,0177 млн тонн, что на 18,3% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В октябре общий график производства металлического кремния продолжает указывать на рост, с ожидаемым увеличением на 8,5% по сравнению с предыдущим месяцем. (3) Запасы: По данным SMM, 9 октября социальные запасы металлического кремния в основных регионах составили 545,000 тонн, что на 2,000 тонн больше, чем до праздников по случаю Дня Китая. Это включало 120,000 тонн в обычных социальных складах, без изменений по сравнению с уровнем до праздников, и 425,000 тонн в социальных складах для доставки (включая неучтенные варранты и наличные части), что на 2,000 тонн больше, чем до праздников. (Исключая Внутреннюю Монголию, Ганьсу и т.д.)

Зарубежный рынок: Предложения ADC12 за рубежом выросли до 2 550–2 580 долларов/тонна, в то время как внутренние спотовые цены увеличились на 200 юаней/тонна до 20 200–20 500 юаней/тонна, с мгновенными убытками от импорта, находящимися в диапазоне 200-400 юаней/тонна. Местные предложения ADC12 в Таиланде (без учета налогов) выросли до 83 бат/кг.

Запасы: Согласно статистике SMM, 9 октября запасы вторичных алюминиевых сплавов в основных районах потребления внутри страны составили 56 400 тонн, что на 700 тонн больше, чем 25 сентября.

Резюме: Вчера цена SMM на ADC12 увеличилась на 200 юаней/тонна до 21 100 юаней/тонна. Под влиянием более высоких цен на алюминий и ограниченного предложения лома алюминия затраты на закупку сырья для вторичных алюминиевых предприятий возросли, что привело к общему росту предложений по слиткам сплавов. Спрос со стороны, после праздников, постепенно восстанавливается, но участники рынка сосредоточены на распродаже запасов или покупке по мере необходимости, что приводит к среднему уровню сделок без значительного увеличения объемов. По данным SMM, 9 октября запасы вторичных алюминиевых сплавов в основных районах потребления внутри страны составили 56 400 тонн, что на 700 тонн больше, чем перед праздниками, указывая на продолжающуюся тенденцию накопления запасов. В целом, текущий дисбаланс между предложением и спросом на сырье остается нерешенной проблемой, предприятия сталкиваются с серьезным давлением на закупки и затраты, вместе с устойчивым и улучшающимся спросом, что создает потенциал для повышения цен; однако, высокие и постоянно растущие запасы могут несколько ограничивать пространство для роста цен. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на ADC12 будут сохранять относительно сильную, колеблющуюся тенденцию. В дальнейшем следует обращать внимание на циркуляцию сырья, изменения в запасах и темпы восстановления спроса после праздников.

[Заявление об источниках данных: За исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM, и предназначены только для справки, не являясь советом по принятию решений.]