Цена на олово на Шанхайской фьючерсной бирже уверенно преодолела отметку в 280,000 юаней, напряженный баланс спроса и предложения поддерживает колебания цен на высоком уровне [Обзор рынка олова SMM]

Девятого октября 2025 года после полудня наиболее активный контракт на олово на бирже SHFE показал сильные результаты, закрыв утреннюю сессию на уровне 286,470 юаней за тонну, что на более чем 2% выше дневного максимума. Контракт открылся сегодня на отметке 280,200 юаней за тонну, значительно превысив цену закрытия предыдущей сессии, и достиг максимального значения в 286,530 юаней за тонну во время сессии, демонстрируя положительную динамику, поддерживаемую быками. На зарубежном рынке, хотя трехмесячный контракт на олово LME снизился на 0,33% до 36,250 долларов за тонну накануне, LME олово в целом показывало модель отката после быстрого роста во время праздников, при этом уровни запасов остаются на исторически низких уровнях, что поддерживает цены.

С точки зрения фундаментальных факторов спроса и предложения, ситуация с ограниченным предложением еще не была эффективно разрешена. Индонезийское правительство продолжает реформировать малые шахты и ограничивать экспорт первичных продуктов из олова, что еще больше усиливает глобальный дефицит предложения. Внутри страны несколько металлургических заводов сократили мощности из-за недостатка сырья, а некоторые предприятия продлили циклы технического обслуживания оборудования, что привело к дальнейшему снижению производства рафинированного олова в сентябре. С точки зрения спроса наблюдается структурное расхождение: заказы в традиционном секторе потребительской электроники остаются слабыми, но спрос в секторах искусственного интеллекта и полупроводников остается высоким, с быстрым развитием мирового рынка серверов ИИ, что приводит к многократному увеличению спроса на припои на основе олова, необходимые для процессов упаковки высококачественных чипов. Ускоренная электрификация новых энергетических автомобилей также способствует увеличению использования олова в автомобильных электронных компонентах, с приростом спроса из этих новых секторов частично компенсирующим падение традиционного спроса.

С макроэкономической точки зрения, продолжающееся закрытие правительства США продолжает усиливаться, усиливая рыночные настроения по снижению рисков, в то время как протоколы сентябрьского заседания ФРС США выявили разногласия среди чиновников относительно пути денежной политики, что привело к росту рыночных ожиданий по снижению процентных ставок и увеличению волатильности индекса доллара США. Внутри страны данные о потреблении во время праздника Национального дня показали устойчивость, добавляя тепла экономическим основам, и ликвидность на рынке оставалась достаточной; эти факторы вместе предоставляют макроэкономическую поддержку ценам на олово. В целом, SHFE олово сохраняет свою силу, поддерживаемую ограничениями предложения и стимулированием спроса со стороны новых секторов. Афтернун тренд требует внимания к движению средств и принятию высоких цен на спотовом рынке, с краткосрочными ожиданиями, что он будет колебаться на высоких уровнях.