Новости SMM от 25 сентября:
Макроперспектива: На прошлой неделе Федеральная резервная система США снизила процентную ставку на 25 базисных пунктов. В этом году мнения разделились по поводу необходимости дальнейшего снижения ставок, что увеличивает неопределенность для прогноза рынка. Член правления ФРС Боуман недавно заявила, что рынок труда ухудшается, и политики сталкиваются с серьезным риском «отставания от кривой», требующим решительных и превентивных действий. Она поддерживает три снижения ставок на 25 базисных пунктов в течение года. Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Дейли считает, что экономический рост и рынок труда замедляются, а инфляция ниже ожидаемого, что указывает на необходимость дальнейшего снижения ставок. С другой стороны, президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Мусаллем подчеркнул, что текущие процентные ставки находятся между «слегка ограничительными и нейтральными», оставляя ограниченное пространство для дальнейшего снижения. Президент Федерального резервного банка Чикаго Гулсби отметил, что, учитывая, что инфляция остается выше целевого уровня и имеет тенденцию к росту, ФРС должна быть осторожна с дальнейшим снижением ставок. Внутри страны, 24 сентября в новой зоне Синьань провинции Хэбэй состоялось пятое заседание третьего совета медной отрасли Китайской ассоциации цветной металлургии. На нем было отмечено, что предприятия медной промышленности должны твердо противостоять «инволюционной» конкуренции в медеплавильном секторе. Фьючерсы на медь LME способствовали росту фьючерсов на алюминий LME.
Основы: С точки зрения предложения, недавнее производство алюминия оставалось относительно стабильным, сохраняясь на уровне 847,3 тысячи тонн в неделю. С точки зрения затрат, полная стоимость алюминия в Китае составила 16,283 тысячи юаней за тонну, снизившись на 81 юань за тонну по сравнению с предыдущей неделей. Средняя прибыль отрасли выросла на 71 юань до около 4,487 тысяч юаней за тонну. На спотовом рынке цены на алюминий колебались в диапазоне от 20,680 до 20,810 тысяч юаней за тонну. Спотовые скидки сократились до почти паритета, главным образом из-за приближающегося праздника. Предприятия нижнего звена имели некоторый спрос на пополнение запасов перед праздниками, а также снижение абсолютных цен на фьючерсы на алюминий, что значительно повысило их покупательский энтузиазм. Национальные запасы алюминиевых слитков сократились на 21 тысячу тонн по сравнению с предыдущей неделей, а спотовые премии и скидки усилились. Особенно в центральной части Китая, где предложение было немного напряженным. Поскольку поставщики отказывались снижать цены, разница в ценах между Хэнанем и Шанхаем стала положительной, увеличившись с -80 юаней за тонну до 30 юаней за тонну, что составляет увеличение на 110 юаней за тонну.
Праздник приближается. Сообщается, что некоторые предприятия по производству алюминиевых профилей в Южном Китае будут иметь праздничные каникулы продолжительностью 6-7 дней или более, что дольше, чем в предыдущие годы, но в целом разница относительно небольшая. В секторе алюминиевых проводов и кабелей заказы сосредоточены у ведущих предприятий, которые, как ожидается, не будут иметь праздничных каникул, как и в предыдущие годы. Ведущие предприятия по производству алюминиевых листов, полос и фольги также в основном не планируют праздничных каникул, но графики производства и коэффициенты загрузки, вероятно, замедлятся во время праздников. На основе исторических данных за тот же период и рыночного общения SMM, общее увеличение запасов во время праздника Национального дня предварительно оценивается примерно в 60 000-80 000 тонн. Фактический объем увеличения запасов будет зависеть от отгрузок с алюминиевых заводов перед праздниками и объемов в пути.
В целом, на макроуровне, расхождения во мнениях внутри Федеральной резервной системы США относительно будущей денежно-кредитной политики увеличили неопределенность на рынке; внутри страны, «анти-инверсионное» настроение в медеплавильной промышленности поддержало фьючерсы на алюминий. С точки зрения фундаментальных факторов, предпраздничное накопление запасов близится к завершению, и ожидается, что последующие объемы закупок снизятся. Во время праздников ожидается, что запасы алюминиевых слитков увеличатся на 60 000-80 000 тонн, а недостаточное снижение запасов в сентябре может оказать давление на премии после праздников. С точки зрения фундаментальных факторов, цены на алюминий остаются ограниченными уровнем 20 900-21 000 юаней/тонну. В октябре некоторые северные предприятия сообщают о возможном увеличении доли жидкого алюминия, а объемы литых слитков, вероятно, останутся низкими, что будет поддерживать цены на алюминий. В дальнейшем следует обратить внимание на изменения запасов алюминиевых слитков в период праздников. Кроме того, важно отметить, что анти-инверсионные политики могут подтолкнуть цены на алюминий выше, чем это обусловлено фундаментальными факторами. На следующей неделе цены на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже, как ожидается, будут колебаться в диапазоне 20 600-21 000 юаней/тонну, а на LME — в диапазоне 2 600-2 750 долларов/тонну.
》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические цены на металлы SMM
![Сентябрьское повышение тендерных цен вступило в силу; фторид алюминия продолжает уверенный рост [Еженедельный обзор SMM по фтористым солям]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
