Фьючерсы на алюминиевые сплавы для литья: операции с варрантами официально запущены 22 сентября [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

９．１２２　ＳＭＭ　Комментарий　по　сплаву　алюминия　для　литья　утренний　обзор

Фьючерсы：　В　пятницу　вечером　самый　торгуемый　фьючерсный　контракт　на　сплав　алюминия　для　литья　ａｄ２５１２　открылся　на　уровне　２０，３００　юаней／т，　достиг　максимума　２０，３４０　юаней／т　и　минимума　２０，３００　юаней／т，　а　закрылся　на　уровне　２０，３１０　юаней／т，　снизившись　на　４５　юаней／т　или　０．２２％　по　сравнению　с　предыдущим　закрытием．　Объем　торгов　составил　８１８　лотов，　а　открытый　интерес　－　１０，３７８　лотов，　при　этом　снижение　в　основном　было　обусловлено　быками．   

Отчет　о　спреде　между　наличной　и　фьючерсной　ценой：　Согласно　данным　ＳＭＭ，　１９　сентября　теоретическая　премия　наличной　цены　ＳＭＭ　ＡＤＣ１２　к　цене　закрытия　самого　торгуемого　фьючерсного　контракта　на　сплав　алюминия　для　литья　（ＡＤ２５１１）　в　１０：１５　составила　５９５　юаней／т．

Отраслевая　динамика：　С　сегодняшнего　дня，　２２　сентября　２０２５　года，　официально　запускается　бизнес　по　генерации　стандартных　варрантов　на　фьючерсы　на　сплав　алюминия　для　литья．　Единица　поставки　по　фьючерсам　на　сплав　алюминия　для　литья　составляет　３０　т　за　один　стандартный　варрант，　а　поставка　должна　осуществляться　целыми　кратными　каждого　стандартного　варранта．

Алюминиевый　лом：　В　пятницу　цены　на　первичный　алюминий　на　спотовом　рынке　незначительно　восстановились　по　сравнению　с　предыдущим　торговым　днем，　при　этом　ＳＭＭ　Ａ００　спотовый　алюминий　закрылся　на　уровне　２０，８１０　юаней／т，　в　то　время　как　цены　на　рынке　алюминиевого　лома　в　целом　остались　без　изменений．　С　началом　традиционного　высокого　сезона　заказы　на　некоторых　предприятиях　по　переработке　лома　восстановились．　Однако　ограниченное　предложение　на　рынке　алюминиевого　лома　остается　основной　темой，　сохраняя　цены　закупки　на　высоком　уровне．　В　пятницу　прессованный　ＵＢＣ　в　основном　предлагался　по　１５，６００－１６，１００　юаней／т　（без　учета　налога），　а　измельченный　алюминиевый　лом　（цена　на　основе　содержания　алюминия）　в　основном　предлагался　по　１７，３００－１７，８００　юаней／т　（без　учета　налога）．　По　прошествии　более　половины　сентября　предприятия　в　некоторых　районах　Хэнань，　Цзянси　и　Аньхой　сообщили，　что　начали　заранее　запасаться　производственным　сырьем　на　праздник　Дня　образования　КНР．　В　условиях　дефицита　алюминиевого　лома　им　приходится　покупать　материалы　по　высоким　ценам．　Ожидается，　что　цены　на　алюминиевый　лом　продолжат　колебаться　на　высоких　уровнях　на　этой　неделе，　при　наличии　как　рисков　снижения，　так　и　поддержки　со　стороны　издержек．　С　макроэкономической　точки　зрения，　снижение　процентной　ставки　ФРС　США　усилило　волатильность　рынка．　Хотя　внутренняя　политика　очистки　налогов　находится　в　переходном　периоде，　в　среднесрочной　и　долгосрочной　перспективе　она　будет　повышать　налоговые　издержки　для　предприятий　по　переработке　лома，　что　будет　перекладываться　через　снижение　закупочных　цен．С другой стороны, напряженное предложение алюминиевого лома в ближайшее время не ослабнет, особенно из-за дефицита измельченного алюминиевого лома, что дает поставщикам сильные позиции для торга. SMM прогнозирует, что основной диапазон цен на измельченный алюминиевый лом (с учетом содержания алюминия) будет колебаться около 17,300-17,800 юаней/тонна, а цены на прессованные банки UBC будут находиться в пределах 15,600-16,100 юаней/тонна. Рынку необходимо внимательно следить за темпами реализации налоговых политик, устойчивостью спроса на пополнение запасов со стороны потребителей и руководством цен на первичный алюминий.

Металлический кремний: (1) Цена: В пятницу после обеда фьючерсы на металлический кремний быстро выросли, контракт SI2511 достиг максимума в 9,310 юаней/тонна и закрылся на уровне 9,305 юаней/тонна, увеличившись на 400 юаней/тонна по сравнению с предыдущим днем. Некоторые предприятия по производству кремния проявили положительные настроения в отношении продаж спотовым трейдерам, и владельцы кремния повысили свои предложения. Изменения настроений на рынке заслуживают внимания. (2) Производство: В сентябре по сравнению с августом эксплуатационная мощность в северном регионе увеличилась, и общее производство металлического кремния продолжило расти. (3) Запасы: По данным SMM, общий социальный запас металлического кремния в основных регионах на 18 сентября составил 543,000 тонн, увеличившись на 4,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей. Это включает 120,000 тонн в обычных социальных складах, увеличившихся на 1,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей, и 423,000 тонн в социальных складах для отгрузки (включая незарегистрированные гарантии и наличный груз), увеличившихся на 3,000 тонн по сравнению с предыдущей неделей. (Без учета Внутренней Монголии, Ганьсу и т.д.)

Зарубежный рынок: Предложения ADC12 за рубежом были сосредоточены в диапазоне 2,530-2,550 долларов/тонна. Домашние спотовые цены снизились на 200 юаней/тонна по сравнению с предыдущей неделей до 20,100-20,300 юаней/тонна, при этом потери от импорта все еще остаются около 200 юаней/тонна. Локальные предложения ADC12 в Таиланде без учета налогов остались на уровне 81-82 бата/кг.

Запасы: Согласно статистике SMM, общий ежедневный социальный запас вторичных слитков алюминиевых сплавов в Фошане, Нинбо и Уси на 22 сентября составил 49,668 тонн, снизившись на 94 тонны по сравнению с предыдущим торговым днем, но увеличившись на 1,151 тонну по сравнению с понедельником прошлой недели (15 сентября).

Итог: Цены SMM на ADC12 в прошлую пятницу оставались стабильными на уровне 20,950 юаней/тонна. Недавняя коррекция цен на алюминий усилила желание трейдеров продавать алюминиевый лом, что привело к незначительному улучшению обращения на рынке. Давление на закупку сырья для заводов по производству вторичного алюминия немного ослабло, но общая ситуация с ограниченным предложением осталась неизменной. Во второй половине сентября в нижележащих секторах продолжался умеренный рост, при этом показатели пикового сезона в целом оставались на прежнем уровне. По мере приближения праздника Национального дня предприятия по литью под давлением последовательно определили график праздничных каникул, а потребность в накоплении запасов перед праздниками оказала поэтапную поддержку спотовым ценам. Кроме того, на этой неделе торговая активность улучшилась из-за более широкого спреда между спотовыми и фьючерсными ценами. В целом макроэкономические настроения оказались под давлением после того, как ФРС США снизила процентные ставки, в то время как фундаментальные показатели демонстрировали противостояние между позициями на повышение и понижение: жесткость затрат и потребность в накоплении запасов перед праздниками оказывали поддержку, но медленное восстановление спроса и риски накопления запасов создавали ограничения. Ожидается, что цены на ADC12 в краткосрочной перспективе будут держаться на высоком уровне, при этом необходимо внимательно следить за условиями поставок сырья, темпами восстановления спроса, изменениями в зарегистрированных сертификатах и реализацией политики.
 

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, другие данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных обсуждений и внутренней базы данных SMM, предоставляются только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]