Ожидания накопления запасов перед праздниками сохраняются, цены на свинец прогнозируют консолидацию на высоких уровнях [Еженедельный прогноз рынка свинца от SMM]

         На следующей неделе ключевые макроэкономические данные включают окончательное значение годового ВВП США за второй квартал, индекс цен на основные личные потребительские расходы (PCE) в августе и окончательное значение ожиданий по инфляции на один год вперед в сентябре. Федеральная резервная система США, как ожидалось, снизила процентные ставки на этой неделе, что стало первым снижением ставок в 2025 году и сигнализирует о текущих рисках экономического спада.

Что касается свинца LME, запасы свинца LME снизились четвертую неделю подряд, однако премия и дисконт LME свинец 0-3 остались на широком дисконте, приближаясь к -$50/тн на протяжении недели. Из-за факторов, таких как тарифы, ожидания потребления рынка свинцово-кислотных аккумуляторов ослабли на зарубежных рынках Юго-Восточной Азии, а предложение на спотовом рынке увеличилось, что указывает на несоответствие между фактическим потреблением и снижением запасов свинца LME, предоставляя ограниченную поддержку ценам на свинец. Тем временем соотношение цен SHFE/LME расширилось, и часть слитков свинца будет направлена на китайский рынок. Кроме того, из-за высокого спроса на свинцовые концентраты, TC импортируемой руды в Китае снизился еще больше, что может предоставить некоторую поддержку ценам на свинец. Ожидается, что цены на свинец LME будут колебаться в диапазоне $1,990-2,020/тн на следующей неделе.

Внутри страны, для свинца SHFE, следующая неделя — это неделя перед праздником Дня Национального дня. Предприятия на нижнем уровне все еще имеют ожидания по пополнению запасов перед праздником. В то же время первичные свинцовые заводы возобновили производство после ремонта, убытки вторичного свинца сократились, некоторые предприятия планируют возобновить производство, и небольшое количество импортного свинца поступит в Китай к концу месяца. В целом, бычьи и медвежьи факторы переплетены. Учитывая низкие ожидания по накоплению запасов перед праздником, цены на свинец могут оставаться на высоком уровне. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на свинец SHFE будет торговаться в диапазоне 16,950-17,250 юаней/тн на следующей неделе.

Прогноз цен на спотовом рынке: 16,850-17,100 юаней/тн. Для первичного свинца, заводы возобновили производство после ремонта, и источники поставок вернулись на рынок, поэтому напряженность предложения на спотовом рынке может несколько ослабнуть. Для вторичного свинца, заводы продолжают возобновлять производство, и доступны импортные сырьевые материалы, что повышает ожидания по возобновлению производства на вторичных свинцовых предприятиях, хотя потребуется некоторое время, чтобы выпуск начал давать результат. В целом, перед праздником Дня Национального дня предприятия на нижнем уровне все еще имеют некоторые потребности в пополнении запасов, и с учетом текущего низкого уровня запасов на заводах, первичный свинец, вероятно, будет удерживать цены на отгрузки. Между тем из-за региональных различий в поставках ценовой спред на рафинированный свинец по регионам расширился, а премиальные сделки (по сравнению со средней ценой SMM #1 на свинец) сократились для вторичного свинца.