Предложение и спрос находятся в тонком балансе, сталкиваясь с макроэкономическими факторами, SHFE олово ищет направление в условиях волатильности [Краткий обзор фьючерсов на олово от SMM]

15 сентября 2025 года наиболее активный контракт на олово SHFE 2510 колебался в пределах диапазона. После перерыва в середине дня цены незначительно повысились: открылись на уровне 273 880 юаней/т, достигнув максимума в 275 030 юаней/т и минимума в 272 320 юаней/т в течение сессии, а в конце закрылись на уровне 273 960 юаней/т, что на 1 110 юаней выше предыдущей цены закрытия, с приростом на 0,41%. Объем торгов за день составил 54 239 лотов, а открытый интерес снизился на 1 373 лота до 26 117 лотов, что указывает на общую осторожную рыночную конъюнктуру. Между тем, фьючерсные цены на олово на LME были волатильными: в 10:00 по пекинскому времени они составляли 34 735 долл./т, снизившись на 220 долл., с внутридневным максимумом в 34 990 долл. и минимумом в 34 635 долл.; к 18:00 они восстановились до 34 935 долл./т, что свидетельствует о том, что зарубежные рынки сохраняют осторожную позицию на фоне колебаний курса доллара США и неопределенности в торговых переговорах.

С макроэкономической точки зрения ожидания глобального ослабления ликвидности набирают обороты, поддерживая настроения на рынке металлов. Вероятность снижения процентных ставок растет, что в сочетании с восстановлением производства и переходом электронного сектора в фазу пополнения запасов в целом обеспечивает базовый импульс для цен на олово. Однако в преддверии решения ФРС США по ставкам и данных по розничным продажам в США, а также значительного роста неопределенности в политических переговорах в рамках нового раунда китайско-американских переговоров, импульс для прорыва цен сдерживается. На спотовом рынке сделки были вялыми: покупатели на нижнем звене в основном закупали по мере необходимости, а высокие цены снижали готовность к пополнению запасов.

В краткосрочной перспективе цены на олово сдерживаются слабым спросом и давлением запасов сверху и поддерживаются жесткими поставками и стоимостной поддержкой снизу, ожидается, что они сохранят колебательную тенденцию. Инвесторам необходимо внимательно следить за указаниями по ожиданиям ликвидности, вытекающими из решения ФРС США по процентным ставкам, а также за фактическим прогрессом в выходе поставок из Мьянмы и удовлетворением спроса в традиционный пиковый сезон сентябрь—октябрь.