Британский регулятор требует ясности по влиянию Mercuria на запасы алюминия на LME

Британский орган финансового регулирования, Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA), обратилось к швейцарской энергетической и товарной торговой компании Mercuria в связи с её необычно крупными запасами алюминия на Лондонской бирже металлов (LME). По словам двух осведомлённых источников, эта позиция исказила краткосрочные цены на алюминий. Это подвергло производителей в транспортной, упаковочной и строительной отраслях волатильности и недостатку прозрачности.

Хотя, похоже, никакие правила не были нарушены, FCA хочет понять, почему Mercuria держит так много металла. Также регулятор интересуется, что компания планирует с ним делать и когда может выпустить запасы на рынок.

«В соответствии с политикой управления позициями, LME имеет ряд мер для предотвращения чрезмерного влияния крупных или доминирующих позиций», — заявила биржа. И FCA, и Mercuria отказались от комментариев.

Масштабы контроля Mercuria

С мая Mercuria владеет более 90% варрантов на алюминий. По состоянию на 2 сентября это превышало 421 тыс. тонн. По отраслевым данным, к июню 2025 года её запасы были ещё выше, тонн. Это эквивалентно почти 40% открытого интереса на июнь, что значительно превышает общий объём варрантных запасов LME в 320 тыс. тонн.

Такое доминирование создаёт дисбаланс между контрактами и доступным физическим алюминием. Мелкие трейдеры сталкиваются с трудностями при выполнении обязательств по поставкам, что вынуждает LME вмешиваться. В июне биржа приказала Mercuria предоставить часть своей позиции в кредит, чтобы избежать дефицита предложения.

Эта ситуация напоминает кризис с никелем в 2022 году, когда LME приостановила торги после скачка цен выше $100 тыс. за тонну. Она также перекликается со стратегиями более чем десятилетней давности, когда крупные запасы JPMorgan искажали алюминиевые ориентиры. Интересно, что трейдер JPMorgan Сонни Макнесс, ныне работающий в Mercuria, по сообщениям, использует аналогичную тактику.

Поскольку запасы алюминия выросли на 40% с конца июня, сохраняются опасения, отражает ли рынок реальные фундаментальные факторы спроса и предложения или стратегии нескольких доминирующих игроков.

Источник: https://www.alcircle.com/news/uk-regulator-seeks-clarity-on-mercurias-sway-over-lme-aluminium-stocks-115401