Предварительные данные по производству алюминиевых слитков в Китае за август опубликованы! Все ли провинции полностью возобновили производство? [Анализ SMM]

SMM, 27 июля:

Перегруженность! Внутреннее предложение первичных алюминиевых слитков столкнулось с сокращением производства с июня. Низкие запасы внутри страны и за рубежом спровоцировали тренд на «угол» рынка, с резким ростом спотовых цен на алюминий, приближающихся к отметке 20 000 юаней за тонну. Устойчиво высокие цены на алюминий подавили потребление, усугубляясь более сильным сезонным спадом вниз по цепочке, что привело к слабому конечному спросу в различных секторах. Дестока алюминиевых слитков шла вяло, что привело к переломному моменту в накоплении запасов. Плата за обработку слитков «обрушилась» в и без того сложных условиях, а структура спроса и предложения постепенно разрушалась. В некоторых регионах потребления даже наблюдались сценарии «нулевой платы за обработку» или «отрицательной платы за обработку», что поставило производителей алюминиевых слитков под серьезное давление со стороны запасов и капитала. В результате волна сокращения производства слитков усилилась, перейдя от маргинальных сокращений в начале июня к крупномасштабным остановкам и сокращениям в нескольких регионах к концу июня и началу июля. Масштабы сокращения производства слитков продолжали незначительно расширяться в середине июля, при этом некоторые заводы по производству слитков решили возобновить производство только в конце июля. За последние два месяца доля жидкого алюминия внутри страны столкнулась со значительным сопротивлением в росте, при этом среднесуточное производство первичных алюминиевых слитков в июне осталось на уровне мая — около 49 000 тонн в день. Однако ожидается, что этот показатель резко снизится до 44 000 тонн в день в июле.

Давайте сначала посмотрим на данные за июнь. Согласно ежемесячным статистическим данным SMM, в текущей выборке ежемесячного опроса по первичным алюминиевым слиткам участвуют 173 предприятия с общей мощностью 31,805 млн тонн, что не изменилось по сравнению с предыдущим месяцем. В июне 2025 года (30 дней) общенациональное производство первичных алюминиевых слитков составило 1,465 млн тонн, что на 44 000 тонн или 2,9% меньше, чем в мае 2025 года (31 день), и на 41 000 тонн или 2,9% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Уровень загрузки мощностей по производству первичных алюминиевых слитков в июне составил 55,3%, снизившись на 1,6% по сравнению с предыдущим месяцем. В региональном разрезе, под влиянием маргинальных сокращений производства в июне, в основных провинциях-производителях алюминиевых слитков, таких как Шаньдун, Внутренняя Монголия, Юньнань и Гуанси, наблюдалась тенденция к снижению производства. Однако в таких провинциях, как Нинся, Хэнань и Синьцзян, производство выросло вопреки тенденции благодаря достижению полных производственных целей и увеличению новых мощностей в первом полугодии.

Каков же прогноз производства алюминиевых слитков на июль? Согласно последним статистическим данным SMM о сокращении производства среди предприятий по производству алюминиевых слитков в различных провинциях Китая, после десенсибилизации SMM ожидает, что общенациональное производство первичных алюминиевых слитков в июле (31 день) составит 1,364 млн тонн, что на 101 тыс. тонн или 6,89% меньше, чем в июне 2025 года (30 дней), при этом коэффициент эксплуатации резко снизится на 3,8% до 51,5%; по сравнению с аналогичным периодом прошлого года снижение составит 63 тыс. тонн или 4,4%. Из-за общего слабого состояния рынка алюминиевых слитков в июле рентабельность производителей вызывает опасения, объемы производства в большинстве провинций снижаются. Среди них ожидается снижение производства в Гуанси и Цинхае более чем на 10%, а в Шаньдуне, Внутренней Монголии, Синьцзяне, Гуйчжоу и Нинся — более чем на 5%. В настоящее время, по мере приближения к концу июля, согласно опросу SMM, некоторые предприятия по производству алюминиевых слитков в провинциях, таких как Гуанси, которые ранее остановили или сократили производство, завершили техническое обслуживание и решили возобновить производство, с хорошим прогрессом в восстановлении, что привело к небольшому росту недельного коэффициента эксплуатации. В настоящее время из-за отката цен на алюминий с максимумов и влияния предыдущей волны сокращения производства производители, сталкиваясь с устойчивыми убытками, ужесточают цены, в то время как запасы алюминиевых слитков в последнее время продолжают снижаться. В сочетании с повышенной готовностью потребителей пополнять запасы относительно дешевых товаров поставщики внесли некоторые корректировки в сторону снижения, но они остаются контролируемыми, при этом общий объем сделок находится в застое. По данным статистики SMM, складские запасы на предприятиях по производству алюминиевых слитков в конце июля составили около 115 тыс. тонн, что на 1,9 тыс. тонн больше, чем в аналогичный период прошлого месяца; среднее количество дней запасов осталось на уровне прошлого года — 2,3 дня, с признаками стабилизации на стороне предложения алюминиевых слитков по мере приближения к августу. (Данные по производству за июль являются лишь прогнозом. Источник данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных обменов и с опорой на внутреннюю базу данных SMM, предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.)