Анализ SMM: Запасы алюминиевых слитков в августе — давление со стороны предложения вновь усиливается, сезонный спрос еще не наступил, а обработка слитков не находит поддержки

31 августа новости:

По данным SMM, запасы алюминиевых слитков в основных районах потребления Китая на 28 августа составили 134 тыс. тонн, что на 1 тыс. тонн больше, чем в понедельник, и на 9,5 тыс. тонн больше по сравнению с предыдущей неделей. На этой неделе запасы алюминиевых слитков показали небольшую тенденцию к накоплению, прервав непрерывное снижение за последние две недели, при этом динамика запасов колебалась. Еженедельный рост запасов в основном был обусловлен увеличением поставок слитков из северного Китая на склады южного Китая, в то время как запасы в других регионах оставались стабильными. Примечательно, что поставки в Наньчане оставались ограниченными, сохраняя небольшое снижение. Что касается отгрузок со складов, данные SMM показали, что общий объем отгрузок алюминиевых слитков за период 18-24 августа составил 48 тыс. тонн, что на 1 тыс. тонн меньше по сравнению с предыдущей неделей. В последнее время запасы алюминиевых слитков были нестабильными, демонстрируя снижение в межсезонье, но слегка восстановились по мере приближения традиционного пикового сезона. Четыре ключевых фактора способствовали этим колебаниям:

1. В июле производители алюминиевых слитков коллективно вошли в период технического обслуживания и сокращения производства, что значительно сократило рыночное предложение. В результате приток на склады снизился в начале-середине августа. Хотя август оставался межсезоньем, одновременная слабость спроса и предложения смягчила импульс накопления запасов.

2. Несмотря на межсезонные настроения в августе, потребление со стороны конечных потребителей показало признаки стабилизации и восстановления после спада в июле. В сочетании с устойчивыми ценами на алюминий покупатели постепенно повышали свои ценовые пороги. Это высвободило жесткий спрос на пополнение запасов, способствуя восстановлению отгрузок алюминиевых слитков и облегчая плавное снижение запасов в августе.

3. С августа многие производители слитков постепенно возобновили производство, что привело к увеличению поставок на склады во второй половине августа. Однако потребление со стороны конечных потребителей еще не вошло в пиковый сезон. После жесткого пополнения запасов производители заняли выжидательную позицию в отношении устойчиво высоких цен на алюминий. При стабильном, но не расширяющемся спросе запасы алюминиевых слитков во второй половине августа вошли в фазу медленного восстановления на фоне роста предложения и стабильного спроса.

4. Задача по производству жидкого алюминиевого сплава будет завершена во втором полугодии, что потребует от отрасли алюминиевых слитков — основного потребителя алюминия в среднем звене — взять на себя большую часть давления. Ожидается, что поставки заготовок во втором полугодии увеличатся. Однако из-за низкой маржинальности заказов на профили, усиления жесткой конкуренции и вялых факторов потребления, переизбыток в отрасли заготовок может усугубиться. Текущие запасы заготовок остаются высокими в годовом исчислении. Если ожидаемый спрос в пиковый сезон не материализуется, отрасль может продолжать сталкиваться с серьезными давлениями, включая стоимость обработки, внутризаводские запасы и оборот капитала на фоне дисбаланса спроса и предложения. SMM ожидает, что по мере возобновления производства предприятий по выпуску алюминиевых заготовок и увеличения железнодорожных поставок в сентябре, объемы поступлений алюминиевых заготовок, вероятно, будут постепенно расти. Однако при сохранении стабильного, но слегка снижающегося потребления и отсутствии значительных улучшений, запасы алюминиевых заготовок в сентябре могут восстановиться до 140–150 тыс. тонн на фоне растущего давления со стороны предложения.

Со стороны экструзии, уровень загрузки ведущих отечественных предприятий по экструзии алюминия на этой неделе составил 52%, что на 1,5 процентных пункта выше по сравнению с предыдущей неделей. По сегментам, строительная экструзия сохраняла низкие уровни загрузки. Согласно опросу SMM, заказы в строительном секторе не показали значительных улучшений из-за сохраняющейся слабости в секторе недвижимости. Предприятие из Чжэцзяна сообщило о снижении заказов, связанных с инфраструктурой, примерно на 30%, в то время как традиционные конечные продукты, такие как двери, окна и фасадные системы, оставались стабильными. Несмотря на частые стимулирующие меры в секторе недвижимости, предприятия отмечают, что их влияние на отрасль потребует времени. Экспортеры строительных материалов из Аньхоя, малые и средние предприятия, сохраняли стабильные заказы на наружные кронштейны в Европу. В то же время некоторые малые и средние предприятия из Хунани и Аньхоя сообщили о росте объемов экспорта строительных материалов низкого и среднего уровня в Африку, что обеспечило поддержку регионального уровня загрузки. Со стороны промышленной экструзии, ведущие предприятия по производству рам для фотоэлектрических модулей в Аньхое и Хэбэе сохраняли высокие уровни загрузки благодаря отмене налоговых льгот на экспорт фотоэлектрической продукции. Новые заказы для малых и средних предприятий в Аньхое и Хунани постепенно увеличивались. Ведущее предприятие из Хэбэя сообщило, что график производства заказов на фотоэлектрические модули продлен до середины сентября. Автомобильная экструзия в целом оставалась стабильной, при этом некоторые предприятия из Фуцзяни активно разрабатывали линии экструзии для моделей новых энергетических автомобилей, производство которых ожидается начать в октябре. Кроме того, предприятия по экструзии алюминия из Гуандуна и Аньхоя сообщили о сильных заказах в последнее время на радиаторы и рельсовый транспорт. С приближением традиционного пикового сезона в сентябре-октябре большинство предприятий сохраняют оптимизм относительно спроса во втором полугодии. Однако производители в регионе Пекин-Тяньцзинь-Хэбэй отметили поэтапный контроль за производством и транспортировкой во время военного парада, что, вероятно, приведет к временному снижению операционных показателей на следующей неделе. SMM продолжит отслеживать выполнение заказов в различных секторах.