Слабые внутренние фундаментальные факторы ограничили потенциал роста цинка на SHFE [Итог утреннего совещания SMM]

Протокол утреннего совещания по цинку 1 сентября

Фьючерсы: В прошлую пятницу LME цинк открылся на уровне $2,789/т, первоначально колеблясь вокруг дневной средней линии. В ходе европейской сессии быки увеличили позиции, подняв ценовой центр до $2,810/т. В вечерней сессии LME цинк незначительно вырос, достигнув максимума $2,836/т перед закрытием на $2,814/т, что на $27/т (0,97%) выше. Объем торгов вырос до 13,170 лотов, а открытый интерес снизился на 226 лотов до 191,000. Наиболее торгуемый контракт SHFE цинк 2510 открылся на уровне 22,250 юаней/т, краткосрочно достигнув 22,300 юаней/т, затем отступил к колебаниям около 22,170 юаней/т, в итоге закрывшись на 22,175 юаней/т, что на 80 юаней/т (0,36%) выше. Объем торгов снизился до 70,485 лотов, а открытый интерес увеличился на 890 лотов до 117,000.

Макро: Федеральный апелляционный суд США признал тарифные меры Трампа незаконными; Украина планирует новые глубокие удары по территории России; Ключевые фигуры убиты, хуситы клянутся в отмщении; Израиль, как сообщается, рассматривает аннексию Западного берега; Лобби золотодобывающей промышленности Швейцарии выступает против переноса мощностей в США; Чиновники ЕЦБ оставляют дверь открытой для дальнейшего снижения ставок; PMI обрабатывающей промышленности Китая в августе составил 49,4; CSRC: Продолжать укреплять восстановление рынка капитала; Госсовет изучает пилотную работу по всесторонней рыночной реформе факторов производства.

Спотовый рынок:

Шанхай: В прошлую пятницу настроения на покупку рафинированного цинка в Шанхае составили 2,4, а на продажу — 2,85. Хотя фьючерсные цены на цинк продолжали незначительно снижаться, большинство покупателей завершили ценообразование в четверг, что привело к более слабым настроениям на покупку в пятницу. Трейдеры также столкнулись с вялыми продажами, а спотовые премии с трудом росли. В целом спотовая торговля показала результаты хуже, чем в четверг.

Гуандун: Спотовые скидки к Шанхаю сузились до 10 юаней/т. Настроения на покупку рафинированного цинка в Гуандуне составили 2,21, на продажу — 2,79. Цены на цинк сохраняли колеблющиеся тенденции в пятницу. Некоторые потребители пополнили запасы в четверг, что привело к снижению энтузиазма в закупках. Меньшее количество трейдеров было активно из-за расчетов в конце месяца, создавая относительно вялую рыночную активность со снижающимися спотовыми премиями/скидками.

Тяньцзинь: Спотовые цены в Тяньцзине показали скидки около 20 юаней/т по сравнению с Шанхаем. Покупательский настрой составил 2,39, продавцов — 2,73. Несмотря на продолжающийся откат фьючерсов, спрос на пополнение запасов был ограничен после активного ценообразования в четверг. Трейдеры сохраняли стабильные премии при активных сделках между собой, хотя общий оборот рынка ослаб по сравнению с четвергом.

Нинбо: В пятницу меньше трейдеров предлагали спотовый цинк, доступность была ограничена. Котировки рынка показали расхождения, но некоторые покупатели из нижнего звена обеспечили значительные закупки в четверг, поддерживая уровень запасов. Предприятия осуществляли закупки точно в срок в пятницу, что привело к общему снижению спотовой торговли.

Социальные запасы: 29 августа запасы цинка на LME снизились на 1,500 т до 56,500 т, что на 2,59% меньше. По данным SMM, по состоянию на 28 августа общие запасы цинковых слитков в семи регионах, контролируемых SMM, составили 144,500 т, увеличившись на 11,600 т по сравнению с 21 августа и на 6,000 т по сравнению с 25 августа, что указывает на рост внутренних запасов.

Прогноз цен на цинк: В прошлую пятницу LME цинк зафиксировал бычью свечу с длинной верхней тенью, поддержанную 10/40-дневными скользящими средними. Центр LME цинка вырос в прошлую пятницу на фоне ослабления доллара США, ожиданий снижения процентных ставок в США и предвкушения спроса в пиковый сезон. SHFE цинк зафиксировал пять последовательных медвежьих свечей в прошлую пятницу, ограниченный 10-дневной скользящей средней и поддержанный нижней полосой Боллинджера. Под влиянием LME центр SHFE цинка немного подрос, но высокая производительность отечественных плавильных заводов и постоянное накопление социальных запасов частично ограничили его рост.

Источник данных: За исключением общедоступной информации, остальные данные получены из публичных источников, рыночных обменов и внутренней базы данных модели SMM, обработаны SMM только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.