Рынок нержавеющей стали восстанавливается раньше срока, цена на нержавеющую сталь 304 выросла более чем на 700 юаней. Под влиянием политики все еще существуют фундаментальные опасения [анализ SMM]

Недавно рынок нержавеющей стали успешно вырвался из прежнего застойного состояния, продемонстрировав ранние признаки восстановления потребления в соответствии с «пиковым сезоном сентябрь-октябрь». По состоянию на 13 августа цена на холоднокатаные рулоны из нержавеющей стали 304 с обрезкой выросла более чем на 700 юаней/тонну по сравнению с минимумом за последние почти пять лет, достигнутым в июне.

Причины этого в основном включают следующие моменты:

1. Внедрение китайской политики конкуренции «против беспорядочной гонки» и предложение Министерством промышленности и информатизации Китая (МИИТ) плана стабильного роста «десяти отраслей» эффективно восстановило доверие рынка, повысив силу фьючерсов на нержавеющую сталь. В последнее время самый активно торгуемый контракт на нержавеющую сталь приблизился к порогу в 13 300 юаней/тонну, что заставило спотовый рынок последовать его примеру и укрепиться.
2. Кроме того, производство нержавеющей стали продолжает снижаться, при этом объем производства в июле сократился почти на 400 000 тонн по сравнению с пиком в марте. В сочетании с активными отгрузками заводов-производителей нержавеющей стали в последнее время социальные запасы также снизились, что значительно снизило давление на снижение запасов на рынке.
3. Что касается сырья для производства нержавеющей стали, то цены на высококачественный никелевый ферроникель и высокоуглеродистый феррохром одновременно выросли. Производители высококачественного никелевого ферроникеля все еще сталкиваются с инверсией маржинальности, что приводит к снижению производства, в то время как трейдеры оптимистичны и не согласны снижать цены. Цены на высокоуглеродистый феррохром остаются высокими из-за остановки производства на зарубежных плавильных заводах и ограниченного внутреннего предложения, что еще больше повышает затраты на производство нержавеющей стали.
4. На международном уровне США вновь продлили тарифы на Китай. В ходе стокгольмских переговоров между Китаем и США 28-29 июля 2025 года обе стороны решили продлить тарифную политику на 90 дней, временно снизив опасения рынка по поводу повышения тарифов.

Однако стоит отметить, что реализация внутренней макроэкономической политики все еще требует времени. В августе запланированное производство нержавеющей стали снова выросло, а тарифная политика США не достигла существенного прогресса, а лишь была отложена еще на 90 дней. Рынок все еще сталкивается со значительной неопределенностью в более поздний период. В целом, хотя рынок нержавеющей стали вышел из прежнего застойного состояния, поддержанный макроэкономической политикой, доверие рынка восстановилось, а объем покупок увеличился, он все еще не полностью свободен от влияния низкого сезона. Фактическое потребление конечных пользователей в нижнем звене цепочки поставок не было эффективно восстановлено, а фундаментальная поддержка не является прочной. Ожидается, что рынок по-прежнему будет значительно зависеть от колебаний макроэкономической политики. В будущем следует уделять пристальное внимание реализации политики и восстановлению спроса.