На этой неделе цены на серебро прекратили падение и восстановились, демонстрируя рост в течение четырех дней подряд, чему способствовали макроэкономические факторы. Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, опубликованные в прошлую пятницу, и их пересмотр в сторону понижения вызвали опасения относительно замедления экономики США, что значительно увеличило ожидания снижения процентных ставок в сентябре. Кроме того, новости о давлении Трампа на ФРС США и кадровых изменениях привели к отказу доллара США и казначейских облигаций, что дополнительно поддержало цены на серебро. В отличие от этого, золото продолжало колебаться на высоких уровнях в отсутствие более позитивных сигналов. В отношении торговых пошлин Трамп объявил о повышении тарифов на импорт из Индии до 25% и введении пошлин около 100% на чипы и полупроводники (освобождение, если производство осуществляется в США). Это вновь разожгло настроения избегания риска на рынке, обеспечив краткосрочную поддержку ценам на серебро. Однако с среднесрочной и долгосрочной перспективы внимание остается сосредоточенным на том, окажут ли эти тарифные меры негативное влияние на конечный потребительский спрос на полупроводники и чипы.
[Экономические данные]
Позитивные: запасы сырой нефти по данным EIA США за неделю, закончившуюся 1 августа, снизились на 3,029 млн баррелей (предыдущее значение: 7,698 млн, ожидаемое: -591,000); сезонно скорректированная занятость в несельскохозяйственном секторе США в июле выросла на 73,000 (предыдущее значение: 14,000, ожидаемое: 110,000); индекс PMI для производственного сектора США в июле составил 48 (предыдущее значение: 49, ожидаемое: 49,5).
Негативные: итоговый индекс PMI для сферы услуг в еврозоне в июле составил 51 (предыдущее значение: 51,2, ожидаемое: 51,2).
[Спотовый рынок] На спотовом рынке серебра после остановки падения и восстановления цен закупки конечных пользователей в начале недели были умеренными. Однако по мере расширения спрэда между наиболее торгуемым фьючерсным контрактом SHFE silver 2510 и SGE TD до 30-33 юаней/кг поставщики стали неохотно продавать, что привело к росту премий для SGE TD на спотовом рынке. В то же время высокие премии снизили готовность конечных пользователей к закупкам, что усилило выжидательные настроения. В Шанхае премии за спотовые слитки национального стандарта к SGE TD котировались на уровне 4-6 юаней/кг, в то время как некоторые трейдеры предлагали скидки в 22-24 юаня/кг к фьючерсному контракту SHFE silver 2510, чтобы сдерживать продажи. Многие поставщики указали на ограниченный интерес к продажам, если спрэд не сузится значительно. Кроме того, несмотря на рост цен на серебро, покупатели на нижнем уровне производственной цепочки осуществляли только небольшие закупки по принципу «точно вовремя», при этом общий уровень запросов и покупок оставался низким, что привело к слабой торговле на спотовом рынке.
PV: На этой неделе средняя референсная цена на серебряную пасту для задней стороны солнечных элементов колебалась в пределах от 5 770 до 5 955 юаней/кг; средняя цена на серебряную пасту для передних контактов солнечных элементов составляла от 8 689 до 8 967 юаней/кг; средняя цена на серебряную пасту для передних шин солнечных элементов составляла от 8 639 до 8 917 юаней/кг.
