ФРС США сохраняет процентные ставки без изменений; цены на алюминий краткосрочно колеблются на высоких уровнях [Итоги утреннего совещания SMM по алюминию]

Итоги утреннего совещания SMM по алюминию 31 июля

Фьючерсный рынок: На ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2509 открылся на уровне 20 635 юаней/т, с максимальной ценой 20 670 юаней/т, минимальной ценой 20 595 юаней/т и закрылся на уровне 20 615 юаней/т, что на 0,05% ниже предыдущего закрытия. Алюминий на LME открылся на уровне 2607,5 долл./т, с максимальной ценой 2621 долл./т, минимальной ценой 2599,5 долл./т и закрылся на уровне 2608 долл./т, что на 0,08% выше предыдущего закрытия.

Макроэкономика: (1) На заседании Политбюро ЦК КПК были обсуждены меры по развитию экономики во второй половине года, в том числе продолжение реализации макроэкономической политики, включая активную фискальную политику и умеренно мягкую денежно-кредитную политику, с целью содействия стабилизации и улучшению состояния рынка капитала. (Бычий ★) (2) Трамп объявил о заключении всеобъемлющего торгового соглашения между США и Южной Кореей, в рамках которого Южная Корея инвестирует 350 млрд долл. в отдельные проекты США и закупит энергопродукты на сумму 100 млрд долл., а также полностью откроет свой рынок для американских товаров и снизит тарифы США на Южную Корею до 15%. (Нейтральный) (3) В 2 часа ночи по пекинскому времени в четверг Фед США объявил о своем последнем решении по процентной ставке, сохранив базовую процентную ставку в диапазоне 4,25%—4,50%, как и ожидалось, временно игнорируя давление Трампа. (Медвежий ★)

Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, запасы первичного алюминиевого слитка в стране составили 544 000 т на 31 июля, что на 11 000 т больше, чем на предыдущий торговый день. (Медвежий ★) (2) 30 июля объем фьючерсных ваучеров на алюминий SHFE составил 51 217 т, что на 18 357 т меньше, чем на предыдущий торговый день. За последнюю неделю объем фьючерсных ваучеров на алюминий SHFE сократился на 6 506 т, или на 11,27%. За последний месяц объем фьючерсных ваучеров на алюминий SHFE увеличился на 22 487 т, или на 78,27%. (Нейтральный) (3) 30 июля запасы алюминия на LME составили 460 400 т, что на 4 250 т больше, чем на предыдущий день, или на 0,93% больше. За последнюю неделю запасы алюминия на LME увеличились на 15 600 т, или на 3,50%. За последний месяц запасы алюминия на LME увеличились на 114 600 т, или на 33,15%. (Медвежий ★)

Рынок первичного алюминия: Вчера утром цены на алюминий на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) колебались в районе 20 650 юаней/тонну. На спотовом рынке вчера в Шанхае и Хэнане спотовые премии и дисконты показали смешанную динамику, но сделки в целом оставались вялыми, при этом в нижнем звене цепочки сохранялась атмосфера низкого сезона. В частности, на востоке Китая спотовый рынок в основном торговался по средней цене утром, а сделки по SMM-10 появились позже. В настоящее время общий объем сделок в целом вялый, основной активностью являются только своевременные закупки нижнего звена цепочки, без существенного улучшения. Вчера SMM A00 алюминий торговался по 20 670 юаней/тонну, что на 50 юаней/тонну выше, чем в предыдущий торговый день, с дисконтом в 10 юаней/тонну по отношению к контракту 2508, что на 10 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. На центральном китайском рынке вчера утром предложения были сделаны по цене SMM центральный Китай +10 и +20, а центром сделок была цена SMM центральный Китай +10. Разница в цене между Хэнанем и Шанхаем сократилась до 140 юаней/тонну, в основном из-за того, что некоторые поставщики в центральном Китае задерживали отгрузки и были сильно нежелательны в снижении цен. Вчера SMM центральный Китай сообщил о 20 500 юаней/тонну, с дисконтом в 180 юаней/тонну по отношению к контракту 2508.

Вторичный алюминиевый сырьевой материал: Спотовые цены на первичный алюминий незначительно снизились на 50 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спотовый алюминий SMM A00 закрылся на уровне 20 670 юаней/тонну, в то время как рынок алюминиевого лома в целом оставался стабильным. На фоне традиционного низкого сезона предприятия нижнего звена цепочки, использующие алюминиевый лом, наблюдали слабый выпуск заказов и поддерживали жесткие закупки на основе спроса. Вчера прессованный лом из использованных алюминиевых банок (UBC) предлагался по 15 300–15 900 юаней/тонну (без НДС), а измельченный лом из алюминиевой проволоки предлагался по 15 800–17 300 юаней/тонну (без НДС). В региональном плане Шанхай, Цзянсу и Шаньдун внимательно следили за движением цен на алюминий, с корректировками в диапазоне 0–50 юаней/тонну, в то время как Цзянси, Фошань, Хунань и Гуйчжоу отставали, сообщая о стабильных ценах по сравнению с предыдущей неделей. В Хубэе цены как на лом из алюминиевой проволоки, так и на лом из кованого алюминиевого сплава повысились на 100 юаней/тонну по всему региону, что отражает задержанные корректировки. Что касается разницы в цене между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то спред для механического литья алюминиевого лома в Шанхае сократился на 4 юаня/тонну по сравнению с предыдущей неделей до 1 932 юаней/тонну, в то время как спред для смешанного алюминиевого экструзионного лома без краски в Фошане сократился на 60 юаней/тонну по сравнению с предыдущей неделей до 1 922 юаней/тонну.

Вторичный алюминиевый сплав: Вчера цены на алюминий немного выросли, в то время как рынок вторичного алюминия оставался стабильным, с ценами SMM ADC12, удерживающимися на уровне 20 100 юаней за тонну. В последнее время вялое конечное потребление и слабый спрос привели к вялым фактическим сделкам, но стабильно высокие цены на закупку алюминиевого лома обеспечили поддержку. В целом, поддержка затрат продолжит ограничивать пространство для снижения, в то время как высокие социальные запасы и стабильно слабый фактический спрос ограничат потенциал роста. Ожидается, что цены на ADC12 будут колебаться в ограниченном диапазоне в краткосрочной перспективе.

Резюме: С макроэкономической точки зрения, ФРС США сохранила процентные ставки без изменений, а индекс доллара США оставался сильным. На внутреннем рынке политика против "крысиных гонок" подтолкнула промышленные металлы вверх, при этом долгосрочный тон "стимулирования потребления и стабилизации роста" остался неизменным. Фундаментально, на фоне увеличения предложения и сезонного давления на спрос, ожидания накопления запасов остаются сильными. Кроме того, недавний рыночный настрой в отношении политик, таких как "антикрысиные гонки" и "высококачественное развитие", охладел, что привело к первоначальному скачку, а затем откату на фьючерсном рынке. В краткосрочной перспективе ожидается откат цен на алюминий с высоких уровней. В дальнейшем следует обратить внимание на изменения запасов и рыночного настроения.

[Источник данных: За исключением общедоступной информации, остальные данные получены из общедоступных источников, рыночных бирж и внутренней базы данных модели SMM, обработаны SMM только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]