Утренний комментарий SMM по основным металлам на ШФЭ (25 июля)

ШАНХАЙ, 25 июля (SMM) —

Медь

Рынок фьючерсов: ночью LME медь открылась на уровне 9940 долларов США/тонну (максимум сессии), затем колебалась вниз, при этом центр цен постепенно снижался, достигнув минимума в 9848 долларов США/тонну, и закрылась на уровне 9854,5 долларов США/тонну после значительных колебаний, снизившись на 0,8%. Объем торгов достиг 14 000 лотов, а открытый интерес составил 267 000 лотов. Самый ликвидный контракт SHFE медь 2509 ночью открылся на уровне 79 520 юаней/тонну, сначала колебался вниз, достигнув минимума в 79 180 юаней/тонну, затем отскочил до максимума в 79 550 юаней/тонну, а затем закрылся на уровне 79 290 юаней/тонну после колебаний вниз, снизившись на 0,69%. Объем торгов достиг 39 000 лотов, а открытый интерес составил 177 000 лотов.

Цены: С макроэкономической точки зрения, список ответных тарифов ЕС на сумму 93 млрд долларов США против США может вступить в силу 7 августа, а в торговых переговорах между Индией и США и Индией и Великобританией по-прежнему сохраняется неопределенность, что усиливает настроения на рынке в сторону избегания рисков. Эскалация конфликта между Таиландом и Камбоджей привела к воздушным ударам Таиланда по Камбодже, что привело к росту ночного индекса доллара США. Политические беспорядки вокруг снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США продолжают беспокоить рынки. В основном, спрос и предложение ослабли, при этом сокращение импорта и прибытия металла на переработку привело к снижению основных национальных запасов на 4400 тонн до 114 200 тонн. С точки зрения спроса, высокие цены на медь подавили настроения закупок на нижнем уровне, ослабив спрос. В условиях неразрешенных торговых разногласий и геополитических рисков цены на медь, как ожидается, сегодня столкнутся с сопротивлением.

Алюминий

Рынок фьючерсов: в ночную сессию предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт SHFE алюминий 2509 открывался на уровне 20 760 юаней/тонну, с максимумом в 20 810 юаней/тонну, минимумом в 20 730 юаней/тонну и закрывался на уровне 20 755 юаней/тонну, снизившись на 0,02% по сравнению с предыдущим закрытием. LME алюминий открывался на уровне 2642,0 доллара США/тонну, с максимумом в 2664,5 доллара США/тонну, минимумом в 2637,5 доллара США/тонну и закрывался на уровне 2646,0 доллара США/тонну, поднявшись на 0,27%.

Итог: В целом, на макроэкономическом фронте, зарубежные тарифы были последовательно подтверждены и ниже, чем ранее ожидалось, что снижает риски неопределенности и способствует восстановлению зарубежного спроса. Внутри страны политика против «гонки во мышиных колесах» привела к росту цен на промышленные металлы, в то время как долгосрочный тон «стимулирования потребления и стабилизации роста» остается неизменным. Фундаментально, с учетом выхода на рынок дополнительных объемов предложения и снижения потребления в низкий сезон, ожидания накопления запасов остаются сильными. Кроме того, в последнее время настроение рынка по отношению к таким политикам, как «борьба с гонкой во мышиных колесах» и «высококачественное развитие», охладелось, что привело к тому, что фьючерсный рынок сначала подскочил, а затем отошел назад. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминий будут колебаться на высоких уровнях. В дальнейшем следует обращать внимание на изменения запасов и настроения капитала.

Свинец

В ночь на сегодня LME свинец открылся на уровне 2029 долларов США за тонну, консолидируясь в диапазоне в течение азиатской сессии. После входа в европейскую сессию он подскочил до 2042 долларов США за тонну. Однако из-за увеличения количества медвежьих позиций LME свинец сначала подскочил, а затем отошел назад, достигнув минимума в 2018 долларов США за тонну в конце сессии. В конце концов он закрылся на уровне 2023 долларов США за тонну, снизившись на 0,27%.

В ночь на сегодня самый активно торгуемый контракт SHFE свинец 2509 открылся на уровне 16 890 юаней за тонну, кратковременно достигнув максимума в 16 940 юаней за тонну в начале сессии. Под влиянием таких факторов, как накопление социальных запасов свинцовых слитков и слабое потребление в нижнем звене, SHFE свинец колебался вниз, достигнув минимума в 16 850 юаней за тонну. В конце концов он закрылся на уровне 16 865 юаней за тонну, снизившись на 0,15%.

Влияние ремонта на некоторых предприятиях первичного свинца еще не полностью снято, а убытки вторичного свинца временно не улучшились. Вторичные свинцовые плавильные заводы не имеют высокой мотивации к производству, и их котировки остаются твердыми, с премией от 0 до 100 юаней за тонну по сравнению со средней ценой SMM №1 свинца. Поскольку котировки первичного свинца (электролитического свинца) в основных производственных регионах колеблются от дисконта в 20 юаней за тонну до премии в 50 юаней за тонну по сравнению с ценой SMM №1 свинца, ценовое преимущество вторичного свинца снизилось, что привело к тому, что жесткий спрос нижнего звена переместился в сторону первичного свинца. Кроме того, ситуация с поставками сырья временно не улучшилась. Учитывая ситуацию с поставками свинцовых слитков, цены на свинец в краткосрочной перспективе все еще имеют поддержку.

Рынок цинковых фьючерсов

: В ночь на текущий день цена цинка на LME открылась на уровне 2860 долларов США за тонну. Сначала цена цинка на LME колебалась вблизи среднесуточного значения. В европейскую торговую сессию она достигла максимума в 2880 долларов США за тонну. Однако по мере приближения ночной торговой сессии медведи начали атаку цинка на LME с высокого уровня, что привело к его непрерывному снижению. К концу сессии центр тяжести опустился до 2840 долларов США за тонну. Цена закрытия составила 2840,5 долларов США за тонну, снизившись на 19,5 долларов США за тонну или на 0,68 процента. Объем торгов сократился до 10673 лотов, в то время как открытый интерес увеличился на 327 лотов до 188000 лотов. В ночь на текущий день самый активный контракт SHFE на цинк 2509 открылся сниженным с разрывом на уровне 22850 юаней за тонну. Сначала цена цинка на SHFE торговалась ниже среднесуточного значения, центр тяжести колебался вблизи 22810 юаней за тонну. Попытки пробить вверх не увенчались успехом. Цена закрытия составила 22810 юаней за тонну, снизившись на 120 юаней за тонну или на 0,52 процента. Объем торгов сократился до 8423 лотов, в то время как открытый интерес сократился на 1883 лота до 37024 лотов.

Прогноз цен на цинк: В ночь на текущий день цена цинка на LME прекратила рост и начала снижаться, при этом индикатор KDJ сузился. В ночь на текущий день запасы цинка на LME увеличились, в сочетании с тем, что медведи вышли на рынок с высокого уровня, что привело к небольшому снижению центра тяжести цены цинка на LME. В ночь на текущий день цена цинка на SHFE зафиксировала небольшой медвежий свечной график, при этом 5-дневная скользящая средняя выступает в качестве сопротивления. В ночь на текущий день железная руда и глинозем продемонстрировали сильную тенденцию, в то время как оптимизм на других металлических рынках ослаб. В то же время социальные запасы цинка и еженедельные запасы на заводах по переработке цинка увеличились, что привело к снижению центра тяжести цены цинка. Следует обратить внимание на китайско-американские торговые переговоры на следующей неделе.

Оловянные

фьючерсы: Самый активный контракт SHFE на олово (SN2508) открылся сниженным в ночной торговой сессии и колебался в рамках сдвинутого вниз диапазона, закрывшись на уровне 271400 юаней за тонну, снизившись на 0,83 процента по сравнению с предыдущим торговым днем.

Макроэкономика: (1) В ходе своего четвергового визита в здание Федеральной резервной системы США президент Трамп заявил, что у него был «хороший разговор» с председателем ФРС Пауэллом, охарактеризовав атмосферу обсуждения как неконфронтационную. Трамп упомянул о том, что обсуждал с Пауэллом процентные ставки, и отверг идею отстранения его от должности как ненужную. (2) Тарифы — ① ЕС утвердил план ответных тарифов на сумму 93 млрд евро против США, который вступит в силу 7 августа, если не будет достигнуто соглашение. ② Министр торговли Индии выразил уверенность в заключении торгового соглашения с США. ③ Индия подписала соглашение о свободной торговле с Великобританией.

Фундаментальные факторы: (1) Нарушения на стороне предложения: в основных производственных регионах, таких как Юньнань, сократилось предложение оловянной руды, и некоторые плавильные заводы, вероятно, продолжат профилактические остановки или незначительные сокращения производства в июле (бычий рынок★). (2) Спрос: сектор фотоэлектрики — после спада установок заказов на оловянные слитки в восточном Китае сократилось, что привело к снижению операционных показателей у некоторых производителей. Сектор электроники — конечные потребители в южном Китае вошли в период низкого спроса на фоне высоких цен на олово, что привело к сильному ожиданию и только к заказам на необходимые объемы. Другие секторы — стабильный спрос на оловянную жесть и химические применения без превышения ожиданий.

Срочный рынок: вчера срочные сделки были приостановлены из-за консолидации высоких цен, большинство трейдеров сообщили об отсутствии сделок, и только некоторые заключили минимальные сделки на необходимые объемы.