Смешанные бычьи и медвежьи настроения, цены на алюминий колебались [Итоги утреннего совещания SMM по алюминию]

7.25 Итоги утреннего совещания по алюминию SMM

Фьючерсный рынок: На ночной сессии предыдущего торгового дня самый ликвидный контракт SHFE на алюминий 2509 открылся на уровне 20 760 юаней/т с максимальной ценой 20 810 юаней/т, минимальной ценой 20 730 юаней/т и закрылся на уровне 20 755 юаней/т, что на 0,02% ниже предыдущего закрытия. Алюминий на LME открылся на уровне 2642,0 долл./т с максимальной ценой 2664,5 долл./т, минимальной ценой 2637,5 долл./т и закрылся на уровне 2646,0 долл./т, что на 0,27% выше.

Макроэкономика: (1) Национальное комиссия по развитию и реформам (NDRC) и Государственное управление по регулированию рынков проводят публичное обсуждение проекта поправок к Закону о ценах. Проект поправок уточняет критерии для определения демпинга по ценам ниже себестоимости, регулирует рыночный порядок ценообразования и направлен на борьбу с «гонкой вниз» в ценообразовании. Он также уточняет критерии для определения несправедливых ценовых практик, таких как сговор по ценам, необоснованное завышение цен и ценовая дискриминация. (Бычий ★) (2) Государственная комиссия по контролю и управлению государственным имуществом (SASAC) при Госсовете провела семинар для должностных лиц местных органов SASAC, подчеркнув необходимость оптимизации распределения дополнительных государственных активов, корректировки структуры существующих активов, лидерства в борьбе с «гонкой вниз» в ценообразовании, укрепления реструктуризации и интеграции, содействия оптимальному распределению государственного капитала и формирования нового расположения и структуры государственного капитала. (Бычий ★) (3) Президент США Трамп посетил Федеральную резервную систему США. Трамп заявил, что обсудил процентные ставки с председателем ФРС Пауэллом, назвав разговор «продуктивным». Трамп выразил надежду, что Пауэлл снизит процентные ставки, заявив, что если ставки будут снижены на три процентных пункта до одного процентного пункта, США смогут сэкономить более 1 трлн долларов. Он будет наблюдать за тем, как комитет формулирует правила процентных ставок. (Бычий ★)

Фундаментальные факторы: (1) По данным SMM, еженедельная доля жидкого алюминия на отечественных алюминиевых заводах снова снизилась до 73,69%, а заводские запасы алюминия продолжили расти, достигнув 77 300 т. (Медвежий ★) (2) По данным SMM от 24 июля, запасы электролитического алюминия в Шанхайской таможенной зоне составили 92 800 т, а в Гуандунской таможенной зоне — 18 000 т, что в сумме составляет 110 800 т, что на 4700 т меньше по сравнению с предыдущей неделей. (Бычий ★) (3) 24 июля компания «Чуансинь Нью Материалз» объявила о ходе совместного инвестиционного проекта с контролирующим акционером — группой «Чуансинь» и другими связанными сторонами в проект «Red Sea Aluminium Ltd.». Компания планирует инвестировать не более 209 млн долларов США и, как ожидается, будет владеть 25,20% акций проекта. Проект предусматривает реализацию комплексного проекта по развитию алюминиевой промышленности в Красном море Саудовской Аравии. (Нейтрально)

Рынок первичного алюминия: вчера утром цена алюминия на ШФХ вначале колебалась около 20 780 юаней/тонну, явно испытывая давление от средней дневной линии. Около 10 часов утра цена постепенно снизилась до 20 700 юаней/тонну. В Восточном Китае покупательский интерес предприятий по переработке материалов был слабым, ежедневные сделки в основном сосредоточены вокруг долгосрочных контрактов с трейдерами, а рынок спотовых заказов оставался вялым. Под влиянием низкого сезона у предприятий низшего звена не хватало заказов, а интенсивность закупок по принципу «точно в срок» оставалась слабой. Средняя цена сделки по отношению к средней цене SMM составила около -20 юаней/тонну. Вчера цена SMM A00 алюминия составила 20 720 юаней/тонну, что на 130 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Цена торговалась с премией в 10 юаней/тонну по отношению к контракту 08, что на 30 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. После снижения цены алюминия на центральном китайском рынке покупательская активность низшего звена несколько возросла, и поставщики повысили цены. С дисконтом в 10 юаней/тонну по отношению к сделкам в центральном Китае до открытия рынка цена сделок постепенно поднялась до премии в 10 юаней/тонну после закрытия рынка. SMM A00 алюминий в центральном Китае был зафиксирован на уровне 20 520 юаней/тонну по отношению к фьючерсному контракту SHFE алюминия 2508, что на 110 юаней/тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Разница в цене между Хэнанем и Шанхаем составила -200 юаней/тонну, что на 20 юаней/тонну меньше, чем в предыдущий торговый день, и торговалась с дисконтом в 190 юаней/тонну по отношению к фьючерсному контракту 2508.

Вторичные алюминиевые сырьевые материалы: вчера спотовая цена первичного алюминия снизилась на 130 юаней/тонну по сравнению с предыдущим торговым днем. SMM A00 спотовый алюминий закрылся на уровне 20 720 юаней/тонну, и весь рынок алюминиевого лома последовал за снижением. В текущий традиционный низкий сезон у предприятий по переработке лома низшего звена слабый выпуск заказов, закупки в основном обусловлены неотложными потребностями. Вчера централизованная котировочная цена на прессованный алюминиевый лом UBC составляла 15 350–15 850 юаней/тонну (без НДС), а централизованная котировочная цена на измельченный алюминиевый лом tense составляла 15 800–17 300 юаней/тонну (без НДС). По регионам Шанхай, Цзянсу, Шаньдун и другие места внимательно следили за движением цен на алюминий, при этом корректировка цен составила 50–100 юаней/тонну. В Гуйчжоу, Хунане и других местах корректировка цен отставала от движения цен на алюминий. Поскольку они решили понаблюдать, не корректируя цены вчера, сегодняшние котировочные цены остались неизменными по сравнению с прошлым месяцем. Что касается разницы в цене между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то разница в цене между алюминием A00 и смешанным алюминиевым ломом из экструзионного алюминия без краски в Фошане сократилась на 12 юаней/тонну по сравнению с вчерашним днем и составила 1864 юаней/тонну, а разница в цене между алюминием A00 и механическим литым алюминиевым ломом в Шанхае сократилась на 22 юаня/тонну по сравнению с вчерашним днем и составила 1928 юаней/тонну. Ожидается, что на рынке алюминиевого лома на этой неделе цены могут следовать за движением цен на алюминий, колеблясь на высоких уровнях. Недостаточность поставок сырья обеспечит среднесрочную и долгосрочную поддержку ценам на алюминиевый лом, но слабый спрос вне сезона также продолжит ограничивать потенциал роста. Измельченный алюминиевый лом tense сильно поддерживается ограниченными поставками, и его ценовая устойчивость сохраняется. Ожидается, что он будет колебаться в пределах рабочего диапазона 15 600–17 200 юаней/тонну. Прессованный алюминиевый лом UBC ограничен слабым спросом вне сезона, что создает продолжительное давление на снижение цен. Его динамика цен соответствует колебаниям цен на алюминий, при этом средний рабочий диапазон цен составляет 15 300–15 800 юаней/тонну.

Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке вчера самый активный фьючерсный контракт на литой алюминиевый сплав 2511 открылся на уровне 20 150 юаней/тонну, с максимальной ценой 20 210 юаней/тонну, минимальной ценой 20 060 юаней/тонну и закрылся на уровне 20 135 юаней/тонну, что на 20 юаней/тонну или на 0,10 % ниже по сравнению с предыдущим торговым днем. Объем торгов составил 2731, а открытый интерес — 9191, при этом быки в основном сокращали свои позиции в течение дня. На спотовом рынке вчера цены на алюминий SMM A00 снизились на 130 юаней/тонну по сравнению с предыдущим днем и составили 20 720 юаней/тонну, а цены на SMM ADC12 снизились на 50 юаней/тонну и составили 20 200 юаней/тонну. Вчера снижение цен на алюминий усилилось, а рынок вторичного алюминия показал дифференцированную динамику: некоторые предприятия из-за поддержки затрат и критически низких запасов готовой продукции предпочли временно стабилизировать свои котировки, руководствуясь нежеланием продавать; другие предприятия, под давлением слабого спроса, снизили котировки вслед за рынком на 100 юаней за тонну. В краткосрочной перспективе затраты продолжают поддерживать цены на ADC12, однако текущие высокие общественные запасы вторичного алюминиевого сплава, включая переполненные склады в Восточном Китае, в сочетании с вялым фактическим спросом и плохими отгрузками, будут сдерживать будущие ценовые движения. Ожидается, что цены на ADC12 сохранят колеблющийся тренд в ближайшее время.

Резюме: В целом, на макроуровне зарубежные пошлины были последовательно подтверждены и оказались ниже ранних оценок, что снижает риски неопределенности и способствует восстановлению зарубежного спроса. На внутреннем рынке политика против "крысиных гонок" стимулировала рост промышленных металлов, в то время как долгосрочный курс на "стимулирование потребления и стабилизацию роста" остается неизменным. С фундаментальной точки зрения, с увеличением предложения и сезонным спадом потребления ожидания накопления запасов остаются сильными. Кроме того, недавний энтузиазм рынка в отношении политик, таких как "антикрысиные гонки" и "высококачественное развитие", охладел, что привело к первоначальному скачку, а затем отказу на фьючерсном рынке. В краткосрочной перспективе цены на алюминий, вероятно, будут колебаться на высоких уровнях. В дальнейшем следует обращать внимание на изменения в запасах и настроениях капитала.

[Источник данных: За исключением общедоступной информации, остальные данные получены из открытых источников, рыночных обменов и обработаны SMM на основе внутренней модели базы данных, предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]

》Нажмите, чтобы просмотреть базу данных SMM по алюминиевой промышленности

》Подпишитесь, чтобы просмотреть исторические спотовые цены на металлы от SMM